L'effet des ETF Spot est inexistant sur la croissance du Bitcoin - Analyste

2024-11-03 06:00:30

Cet article est également disponible en espagnol.

Les ETF Bitcoin au comptant sont devenus récemment un sujet majeur en raison de niveaux accrus d’entrées sur le marché. Selon les données de SoSoValue, ces ETF ont attiré plus de 5 milliards de dollars d’investissements au cours des trois dernières semaines, coïncidant avec une impressionnante hausse du prix du Bitcoin de plus de 23%. Cependant, au milieu de cette euphorie, Jim Bianco, chercheur en investissement macroéconomique, affirme que ces ETF au comptant n’ont pas contribué à une croissance significative du marché du Bitcoin.

Les ETF Bitcoin au comptant n’apportent pas de nouveaux fonds, seulement des investissements recyclés

Dans une série de X messages le 2 novembre, Bianco a affirmé que les ETF Spot Bitcoin, malgré leur impressionnant record d’entrées, n’attirent aucun nouvel investissement dans l’actif sous-jacent. Tout d’abord, l’analyste applaudit la performance de ces fonds institutionnels, dont certains se classent parmi les meilleurs ETF de 2024 après leur lancement en janvier.

Cependant, Bianco souligne que le BTC n’a pas réussi à dépasser sa valeur record de 73 750 établie il y a huit mois, malgré les entrées de plus de 12 milliards de dollars dans les ETF Bitcoin au comptant depuis la même période.

Plutôt que d’être inférieur de moins de 4% par rapport à son ATH, l’analyste a expliqué que de telles entrées massives auraient dû pousser la principale cryptomonnaie au-delà de la barre des 100 000 dollars, notamment compte tenu d’autres indicateurs positifs tels que les baisses de taux de la Fed, la réduction de moitié et l’approbation publique du candidat républicain à la présidence, Donald Trump.

Pour donner un contexte, Bianco fait référence aux ETF Gold avec un historique de plus de 6 milliards de dollars d’entrées depuis le 13 mars, ce qui a entraîné une augmentation de 25 % du prix du marché de l’or pendant cette période. L’analyste de marché postule que cette croissance des prix peut être attribuée aux “nouveaux fonds” qui affluent vers les ETF Gold. Cependant, la majorité des investissements dans les ETF Spot Bitcoin sont des fonds recyclés provenant de comptes externes ou d’échanges centralisés hors chaîne.

Jim Bianco soutient cette théorie avec un rapport de la directrice financière de Coinbase, Alesia Haas, qui a mis en évidence une baisse du nombre de traders de détail en bitcoins de la plateforme d’échange au cours des derniers mois. En outre, il souligne également que la transaction moyenne de l’ETF BTC au comptant est de 16 000 $, contre une transaction moyenne de 72 000 $ pour l’ETF sur l’or, ce qui est cohérent avec les investissements des gestionnaires de patrimoine et des institutions.

En conclusion, Jim Bianco affirme que les ETF Spot Bitcoin n’attirent pas de «nouvel argent», mais font simplement circuler les investissements existants en Bitcoin, ce qu’il décrit comme une tendance préoccupante qui pourrait accorder aux institutions financières traditionnelles (TradFi) plus d’influence sur le marché des cryptomonnaies, en contradiction avec l’éthique de la décentralisation.

Source : Jim Bianco sur X Bitcoin

L’analyste de Bloomberg répond aux critiques sur le BTC ETF

L’analyste ETF populaire de Bloomberg, Eric Balchunas, a vivement réfuté l’opinion de Bianco sur les ETF Bitcoin au comptant, qu’il décrit simplement comme des “acrobaties mentales”. Balchunas a loué les performances de ces ETF qu’il estime avoir joué un rôle crucial dans la hausse du prix du Bitcoin de 35 000 $ en janvier au prix actuel de près de 70 000 $. L’analyste de Bloomberg qualifie les ETF Bitcoin au comptant de “puissants” en raison de leur faible coût, de leur grande liquidité et de leur association avec une marque établie, et déconseille de parier contre eux.

Au moment de la rédaction, BTC. continue de se négocier à 68 100 $, ce qui reflète une baisse de 2,55% au cours des dernières 24 heures.

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