Qu'est-ce que cETH ? La devise provenant de la pool de prêt Ethereum de Compound

Le protocole Compound (COMP) est l’un des principaux projets de finance décentralisée (DeFi) axés sur les prêts et les emprunts. Cette plateforme permet aux utilisateurs de prêter leurs fonds de crypto-monnaie pour gagner des intérêts.

La fonctionnalité globale du protocole est activée par le modèle multi-jeton, dans lequel le jeton principal, COMP, joue le rôle de jeton de gouvernance et d’incitation, tandis que certains «cTokens» sont utilisés pour représenter la propriété d’investissement. L’un de ces «cTokens» est cETH, un jeton utilisé pour les prêts à travers un pool basé sur Ether sur Compound.

Qu’est-ce que cETH?

Lorsque les utilisateurs prêtent des crypto-monnaies au protocole Compound, ils peuvent choisir parmi plusieurs pools de prêt en fonction du type de devise ou de jeton qu’ils souhaitent prêter. Le plus grand pool est basé sur les prêts en Ether. Lorsque vous déposez vos fonds en Ether, vous recevrez un montant cETH spécifique (jeton du pool basé sur l’Ether).

Alors que votre investissement initial est toujours libellé en Ether, il est garanti par le biais de cETH et vous gagnerez des intérêts en cETH. Votre fonds cETH peut être échangé librement, bien qu’il ne soit peut-être pas judicieux d’utiliser ce jeton pour des transactions actives, car il représente votre participation au protocole.

Votre fonds initial en Ether ne peut pas être échangé ou transféré tant qu’il est détenu dans le protocole et qu’il génère des intérêts. Lorsque vous décidez de retirer votre investissement et de quitter le protocole, vos cETH seront convertis en Ether et vos fonds vous seront remboursés dans la devise initiale - l’Ether.

cETH n’est pas fixé à l’ETH selon les règles du contrat intelligent, mais le taux de change cETH/ETH est resté très stable depuis l’introduction de ce jeton au milieu de 2020. Pendant toute la période où cETH était sur le marché, il était échangé à un taux d’environ 1/0,02 cETH/ETH.

cETH est basé sur la norme de jeton ERC20. Les jetons ERC20 sont des jetons qui peuvent remplacer la norme sur la blockchain Ethereum.

cETH n’est pas le seul cToken sur Compound. Les emprunts et les prêts peuvent être effectués dans plusieurs pools différents. Actuellement, le deuxième plus grand pool après Ethereum est celui basé sur DAI, le stablecoin du protocole Maker. Lorsque vous prêtez des crypto-monnaies en DAI dans ce pool, vous recevez des jetons cDAI et accumulez des intérêts avec ce cToken. De même, le prêt d’autres jetons vous donnera des jetons avec le nom de cCurrencyOfThePool, par exemple: cLNK, cUSDT, etc.

Comment cETH est-il différent du token COMP ?

COMP est le jeton principal de toute la plateforme Compound. Il est utilisé comme un jeton de gouvernance, ce qui permet aux détenteurs de voter sur des questions importantes liées aux opérations et à l’orientation future de la plateforme.

COMP est également utilisé comme un outil marketing pour encourager une participation plus active sur la plateforme. Par exemple, les utilisateurs empruntant des fonds sur Compound recevront une certaine quantité de COMP en récompense.

D’autre part, le cETH agit comme un jeton représentant votre investissement conservé dans le pool de prêt. Vos intérêts sont également accumulés en cETH.

Alors que COMP, comme la plupart des cryptomonnaies, a une offre maximale clairement définie et une offre circulante relativement stable, toutes deux à 10 millions de jetons, cETH a une offre flexible qui dépend de l’activité de prêt dans le pool Ether de Compound. Lorsque des fonds sont empruntés et retirés de ce pool, des jetons cETH sont créés et détruits.

Devrais-je échanger mon cETH ?

Les cTokens de Compound, y compris cETH, peuvent être librement échangés par leurs propriétaires. Rien dans le contrat intelligent du protocole ne vous empêche de vendre votre cETH sur les plateformes d’échange.

Cependant, il ne faut pas utiliser votre cETH pour trader des cryptomonnaies. Sa nature le rend plus adapté à la conservation comme garantie pour vos emprunts et à l’accumulation d’intérêts sur vos investissements.

Étant donné que cETH n’est pas une crypto-monnaie largement échangée, les frais de gaz/transaction pour les transactions cETH peuvent également être plus élevés que pour les crypto-monnaies plus populaires telles que l’ETH ou le COMP.

Est-ce que cETH vaut la peine d’acheter?

Les taux d’intérêt pour les prêts dans les pools basées sur les cTokens de Compound sont toujours variables et diffèrent d’une pool à l’autre. Ces taux d’intérêt seront un facteur crucial pour déterminer si vous devriez ou non prêter votre ETH à Compound et recevoir des cETH dans le processus.

Actuellement, le pool cETH offre un taux d’intérêt annuel de 0,13%, ce qui n’est pas trop attractif. Les taux d’intérêt les plus élevés sont actuellement proposés par le pool USDC (3,13%) et le pool DAI (2,81%), mais ces taux fluctuent toujours en fonction des activités d’emprunt et de prêt.

Bien que les taux d’intérêt soient bas, le pool cETH est actuellement le plus grand pool sur Compound en termes de volume de prêts. Au total, près de 6 milliards de dollars sont actuellement prêtés dans ce pool. Le fait qu’Ether soit la monnaie de base de la plateforme Ethereum et détienne une part importante dans le monde des crypto-monnaies est probablement la raison principale de la popularité des prêts dans le pool cETH.

Les taux cToken/pool spécifiques sur Compound dépendent principalement du montant total emprunté et du montant total emprunté dans cette devise. Les devises avec une offre faible de la part des prêteurs et une forte demande de la part des emprunteurs offriront des taux d’intérêt plus favorables.

ETH est la crypto-monnaie la plus empruntée sur cette plateforme. Cependant, il ne fait pas partie des 3 principales crypto-monnaies les plus empruntées. Bien qu’il y ait près de 6 milliards de dollars d’ETH empruntés sur Compound, seuls environ 330 millions de dollars sont empruntés. En d’autres termes, la demande d’emprunt d’ETH est relativement faible par rapport à l’offre. Les trois principales crypto-monnaies empruntées actuellement sont l’USDC, le DAI et l’USDT. Les trois sont des stablecoins.

L’offre abondante et la faible demande de prêts pour l’ETH sont les principales raisons pour lesquelles le taux d’intérêt du pool cETH n’est que de 0,13%. En raison de l’abondance d’ETH sur le marché, cette situation est difficile à changer de manière significative dans un avenir proche.

De plus, contrairement aux stablecoins les plus empruntés sur Compound, l’ETH n’est pas une stablecoin, donc ce n’est pas la crypto-monnaie la plus empruntée sur la plate-forme la plus populaire.

Ces facteurs garantissent que les taux d’intérêt fournis par le pool cETH sont difficilement comparables à ceux des pools de stablecoins. Cependant, l’offre totale de cETH restera forte en raison du nombre d’investisseurs prêts à emprunter en ETH.

Conclusion

cETH est un jeton ERC20 utilisé pour représenter votre participation à l’emprunt sur la plateforme Compound. Bien qu’il ne soit pas limité à l’environnement de la plateforme, ce qui signifie que vous pouvez retirer cETH de Compound et le négocier librement, il est principalement utilisé pour garantir votre emprunt et accumuler des intérêts.

Alors que COMP est un jeton de gouvernance et de promotion sur la plateforme Compound, la fonctionnalité de cETH est limitée à la piscine de prêt ETH du protocole. En plus de cETH, il existe près de 20 autres cTokens sur Compound, chacun permettant de prêter dans sa propre piscine correspondante.

En raison des fonctionnalités conçues pour cETH, la négociation active de ce jeton en dehors de Compound est très limitée.

La variation de prix du cETH reflète principalement les changements de prix de l’ETH, bien que le cETH ne soit pas officiellement lié à l’ETH. Le rapport cETH/ETH ne dévie jamais trop d’une plage très étroite d’environ 1/0,02. Ce ratio est susceptible de se maintenir à l’avenir.

À moins qu’il n’y ait des changements significatifs dans le modèle économique de Compound, ou un développement très important du marché qui affecte le protocole, le cETH sera largement utilisé sur Compound pour le prêt d’ETH mais aura peu d’applications en dehors de la plateforme.