Le bitcoin stagne à 46 000 $ malgré une journée record d’ETF : voici pourquoi

Malgré une journée révolutionnaire aux États-Unis avec le plus grand lancement de fonds négociés en bourse (ETF) pour un seul actif, le prix du bitcoin est resté stagnant, oscillant autour de la barre des 46 000 $. Cette évolution a soulevé des questions au sein de la communauté, en particulier à la lumière du volume de négociation et de la participation extraordinaires observés sur le marché des FNB.

Lancement record d’ETF

Lors de son premier jour de négociation, les ETF Bitcoin ont connu une activité sans précédent. Le volume total a atteint 4,6 milliards de dollars, répartis entre des acteurs majeurs tels que Grayscale (2,3 milliards de dollars), BlackRock (1 milliard de dollars), Fidelity (700 millions de dollars), ARK 21Shares (288 millions de dollars) et Bitwise (125 millions de dollars). Cet événement a marqué plus de 700 000 transactions individuelles.

Nate Geraci, président de l’ETF Store et cofondateur de l’ETF Institute, a déclaré : « GBTC a connu le plus grand lancement d’ETF jamais réalisé en termes de volume de transactions, avec 2,3 milliards de dollars… L’ETF iShares Bitcoin (IBIT) a connu le 5e plus grand lancement avec 1 milliard de dollars. Le GBTC disposait évidemment de liquidités intégrées, mais il s’agit tout de même d’un record. La performance d’IBIT est impressionnante étant donné qu’il a été lancé le même jour que 10 autres concurrents.

L’expert en ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a ajouté : « Au total, il y a eu 700 000 transactions individuelles aujourd’hui dans et hors des 11 ETF au comptant. Pour le contexte, c’est le double du nombre de transactions pour QQQ (bien qu’il y ait un volume de dollars beaucoup plus important parce que les plus gros poissons l’utilisent). Il y a donc eu beaucoup plus d’action de la base (par rapport aux gros achats de semences) que ce à quoi je m’attendais, ce qui est une bonne chose.

Le prix du bitcoin ne peut pas maintenir ses gains

Malgré ces chiffres impressionnants, le prix du bitcoin a eu du mal à dépasser le seuil des 50 000 dollars. Bien que BTC ait brièvement touché 49 000 $, il n’a pas réussi à maintenir ces gains, plongeant jusqu’à 45 700 $. Au moment de mettre sous presse, le prix s’établissait autour de 46 000 $.

Dan Ripoll, directeur général de Swan Bitcoin, a fait valoir que presque tout le monde s’attendait à ce que Bitcoin se déchire ou se vende à la suite de l’annonce des ETF, mais ni l’un ni l’autre ne s’est produit. Alors, qu’est-ce qui se cache derrière la réaction modérée des prix ?

M. Ripoll fait valoir que les services de conformité des sociétés de courtage prennent souvent « des semaines, voire plusieurs mois, pour ajouter de nouveaux produits à leur liste interne de produits approuvés que les conseillers peuvent vendre ». En outre, l’expert a expliqué que plusieurs grands courtiers en valeurs mobilières comme Vanguard, UBS, Citi et Merrill Lynch ont restreint ou interdit à leurs clients particuliers d’acheter des ETF Bitcoin au comptant.

L’un des principaux sujets de discussion a été la décision de Vanguard d’empêcher ses clients d’acheter les nouveaux FNB BTC au comptant, citant que ces produits « ne correspondent pas à la philosophie d’investissement de Vanguard ». Cette décision du deuxième plus grand gestionnaire d’actifs au monde, derrière BlackRock, complique encore le paysage de l’adoption des ETF Bitcoin.

« Il y a peut-être d’autres courtiers qui ont également bloqué ces ventes pour des raisons idéologiques. Ils ne croient pas au Bitcoin. Je ne m’y attendais pas du tout. Ils perdront rapidement des clients avec cette stratégie », a déclaré Ripoll.

Matt Dines, directeur des investissements chez Build Asset Management LLC, a ajouté un autre fait très important qui n’est probablement pas largement connu :

Les dollars qui se cachent derrière le volume des FNB au comptant d’aujourd’hui n’ont même pas encore atteint le bureau des gestionnaires de portefeuille de fonds. La plupart des commandes créées derrière les flux d’aujourd’hui seront réglées demain matin T+1 … c’est-à-dire que le capital derrière la vague d’aujourd’hui n’a même pas commencé à lever les offres sur le marché de l’UTXO.

Rotation des jeux et vente de GBTC

En outre, il y a des rapports selon lesquels les investisseurs se détournent des proxys des ETF Bitcoin, comme BITO et les actions minières, pour redéployer le capital dans de meilleurs procurations, tels que les nouveaux ETF au comptant. Ce changement a peut-être légèrement freiné les entrées de capitaux dans les FNB et pourrait prendre des mois avant de se matérialiser pleinement.

Il est également intéressant de noter que Grayscale représentait la moitié du volume des transactions d’hier, dont une grande partie aurait pu être des ordres de vente. À l’approche de l’approbation de l’ETF au comptant, le GBTC était un pari populaire parmi les spéculateurs qui avaient parfois profité de la décote de plus de 40 % dans l’espoir que cela se terminerait avec le lancement de l’ETF. C’est exactement ce qui s’est passé, le GBTC ne s’échangeant qu’à environ -1 % hier.

Ainsi, la plupart des transactions GBTC étaient probablement des ventes. Ceci est soutenu par le fait qu’il n’y a probablement aucun intérêt pour les investisseurs à détenir le GBTC avec ses énormes frais annuels de 1,5 % alors que d’autres émetteurs d’ETF Bitcoin au comptant offrent 0,25 %.

Fred Krueger, un expert en cryptomonnaies, a déclaré : « Le volume de GBTC doit être de 90 % des ventes. Une partie de cette somme a été versée à l’IBIT. BitMEX Research a commenté : « Le volume de GBTC pourrait être principalement dû à la vente et à la sortie. Il s’est négocié à escompte pendant presque toute la journée de négociation, il est donc peu probable qu’il achète.

En résumé, l’absence d’une flambée significative du prix du bitcoin, malgré la journée record de l’ETF, peut être attribuée à une combinaison de facteurs, notamment la vente de GBTC, les retards de conformité, les restrictions de courtage, les rotations de fonds et les positions idéologiques des grandes institutions financières.

Au moment de mettre sous presse, BTC se négociait à 45 893 $.

BTC prix chute en dessous de 46 000 $, graphique sur 1 jour | Source : BTCUSD sur TradingView.comAvis de non-responsabilité : L’article est fourni à des fins éducatives uniquement. Il ne représente pas les opinions de NewsBTC sur l’achat, la vente ou la détention d’investissements et, naturellement, l’investissement comporte des risques. Il est conseillé de mener vos propres recherches avant de prendre toute décision d’investissement. L’utilisation des informations fournies sur ce site Web est entièrement à vos risques et périls.