La Réserve fédérale s’attend à des baisses de taux en 2024, mais la trajectoire reste floue, selon le procès-verbal

Dernière mise à jour : Janvier 3, 2024 03 :45 EST . Temps de lecture : 2 min

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Cependant, la trajectoire vers d’éventuelles baisses de taux reste très incertaine, avec de nombreux facteurs susceptibles de modifier le cours des taux.

Nous avons publié le procès-verbal de la réunion de #FOMC qui s’est tenue les 12 et 13 décembre 2023 :

— Réserve fédérale (@federalreserve) 3 janvier 2024

Le procès-verbal du FOMC indique que les participants prévoient que le taux des fonds fédéraux, qui se situe actuellement entre 5,25 et 5,5 %, tombera à environ 2 % d’ici la fin de 2024.

Ces perspectives reflètent l’amélioration notable des perspectives d’inflation parmi les décideurs au cours des derniers mois.

Après avoir culminé à 9,1 % en juin 2022, l’inflation n’a cessé de diminuer, atteignant 6,5 % en décembre.

Pourtant, malgré les baisses de taux prévues, le procès-verbal souligne un « degré inhabituellement élevé d’incertitude » entourant la trajectoire future de la politique monétaire.

Plusieurs éventualités pourraient faire dévier les choses, notamment une inflation élevée qui s’avère difficile à maîtriser ou des événements géopolitiques qui provoquent de nouvelles perturbations. En d’autres termes, l’économie post-pandémique reste en territoire inconnu.

La Réserve fédérale adopte un ton prudent malgré les prévisions de baisse des taux

Les membres du FOMC ont réitéré la nécessité d’adopter une approche dépendante des données à l’avenir.

Ils ont souligné l’importance de maintenir une politique restrictive jusqu’à ce que l’inflation baisse vers l’objectif de 2 % de la Fed sur une base durable.

Le procès-verbal indique : « Les participants ont généralement souligné l’importance de maintenir une approche prudente et dépendante des données pour prendre des décisions de politique monétaire et ont réaffirmé qu’il serait approprié que la politique monétaire reste restrictive pendant un certain temps jusqu’à ce que l’inflation descende clairement durablement vers l’objectif du Comité. »

Ce ton mesuré s’aligne sur les récents commentaires de responsables de la Fed comme le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, qui a souligné les risques inhérents à l’orientation de l’économie vers un atterrissage en douceur mercredi.

Jusqu’à présent, la Fed a mis en œuvre le rythme de hausse des taux le plus rapide depuis les années 1980 pour lutter contre l’inflation galopante.

Cependant, les responsables ont souligné que les décisions politiques continueront de s’adapter aux données entrantes. Le FOMC a souligné que les changements de taux réels restent fortement dépendants de l’évolution de l’économie.

Le procès-verbal de la réunion du FOMC montre une approche mesurée de la trajectoire de la politique monétaire

Le procès-verbal montre que la banque centrale américaine estime avoir fait des « progrès clairs » sur l’inflation, les pressions sur les prix s’atténuant dans certains secteurs de l’économie. Mais le FOMC a souligné des progrès inégaux, l’inflation sur les marchés des services et du travail nécessitant une nouvelle baisse.

Les responsables ont également abordé le programme de réduction du bilan de la Fed pour la première fois depuis septembre.

La Fed a réduit d’environ 1 200 milliards de dollars ses avoirs en actifs depuis le début du resserrement quantitatif en juin.

Le procès-verbal indique que la Fed cessera probablement de réduire son portefeuille de près de 9 000 milliards de dollars lorsque les réserves bancaires atteindront un niveau suffisant, en fournissant un préavis avant d’arrêter le processus de réduction des dépenses.

Le procès-verbal donne l’image d’une Réserve fédérale prête à assouplir sa position agressive et belliciste, mais seulement au bon moment et au bon rythme.

Malgré le ton prudent du FOMC, certains investisseurs s’attendent toujours à des baisses de taux plus agressives de la Fed cette année.

Les marchés tablent actuellement sur six réductions d’un quart de point pour 2024 sur la base des contrats à terme sur les fonds fédéraux. Cependant, le procès-verbal suggère que le FOMC laissera les conditions économiques, et non les anticipations du marché, dicter sa politique.