Quatre mois pour doubler le prix, combien de temps avant que la carte mémoire n'augmente encore ?

Titre original : Deux fois le prix en quatre mois, combien de temps encore avant que la carte mémoire n’augmente ?

Auteur original : BlockBeats

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Reproduction : Mars Finance

Depuis le début de cette année, le prix de la mémoire NAND flash entre dans un nouveau cycle de hausse rapide, le prix de détail des produits de stockage grand public étant en première ligne. En octobre 2025, une carte microSD SanDisk Extreme 128GB se vendait 17 dollars sur Amazon. En février de cette année, le même modèle était proche de 40 dollars. En moins de quatre mois, cela a augmenté de 130 %.

Il est d’abord nécessaire d’expliquer la différence entre une barrette de mémoire et une carte mémoire, car ce ne sont pas les mêmes produits. La mémoire RAM (mémoire vive) est une mémoire temporaire interne à l’ordinateur, utilisée pour la lecture et l’écriture des données lors de l’exécution des programmes, et les données disparaissent après coupure de courant. La carte mémoire (comme la microSD) est une mémoire d’extension externe, utilisée pour stocker à long terme des photos, vidéos, etc., et les données ne sont pas perdues en cas de coupure de courant. La hausse des prix discutée dans cet article concerne cette dernière, la carte mémoire et les puces NAND flash qui la sous-tendent.

La hausse continue des prix des cartes mémoire est due à une revalorisation systémique du marché NAND flash dans son ensemble, le point de départ étant la compétition pour les mêmes wafers dans les centres de données IA.

Le prix contractuel a augmenté de 50 %, mais quand vous l’avez en main, il a augmenté de 130 %

Commençons par ce qui se passe.

Depuis la fin de l’année dernière, le prix contractuel mondial de la NAND flash ne cesse d’augmenter rapidement. Selon un rapport publié en février cette année par l’institut de recherche TrendForce, le prix global contractuel de la NAND a augmenté d’environ 55 à 60 % au premier trimestre 2026 par rapport au dernier trimestre 2025, dont une hausse de 53 à 58 % pour les disques SSD d’entreprise, battant le record de croissance trimestrielle. TrendForce prévoit également que le prix contractuel global de la NAND continuera d’augmenter de 70 à 75 % au deuxième trimestre.

Ces chiffres représentent le prix unitaire des contrats signés en gros entre grands clients, ils ne correspondent pas directement aux prix de détail sur les plateformes de commerce électronique. Mais le prix de détail pour le consommateur final augmente encore plus vite. La colonne la plus à droite dans la figure 1, représentant une hausse de 130 %, correspond à l’impact réel sur le prix perçu par le consommateur ordinaire.

Pourquoi la hausse en détail dépasse-t-elle largement celle des contrats ? Parce que le marché de consommation est un « marché de répartition résiduelle ». Lors de la planification des livraisons, les fabricants de NAND priorisent la satisfaction des grands clients ayant signé des accords-cadres à long terme, notamment les centres de données IA et les grands fournisseurs de cloud. Une fois cette commande écoulée, le stock restant entre dans le canal de distribution destiné au marché de consommation. La réduction de l’offre comprime la capacité de tampon du marché de gros, rendant la capacité de résistance à la hausse des prix quasi nulle, ce qui explique la montée plus abrupte des prix en détail.

La société Kingston a confirmé publiquement cette année que le coût d’achat de ses wafers NAND avait augmenté de 246 % par rapport à l’année précédente. Il s’agit d’un choc au niveau des matières premières, qui se transmet finalement par une augmentation progressive du prix des produits aux consommateurs.

Comment le prix d’une carte mémoire est-il poussé à la hausse par l’IA ?

Ce graphique comporte deux points clés à examiner séparément.

Le premier est autour d’octobre 2025, lorsque l’on pouvait encore acheter des cartes mémoire à prix relativement bas. Cette période correspond à la fin du dernier cycle d’excès d’offre. Entre 2023 et 2024, les grands fabricants de stockage ont accumulé beaucoup de stocks dans un contexte de demande faible, ce qui a maintenu les prix à la baisse. Les photographes, créateurs et gamers ont profité de cette fenêtre pour reconstituer leurs stocks à des prix historiquement bas.

Le second point est le quatrième trimestre 2025. Samsung, Kioxia, Micron, SK Hynix ont annoncé successivement réduire leur production tout en augmentant leurs prix, inversant complètement la tendance en peu de temps. La hausse des prix pour les clients professionnels par Samsung dépasse 100 %, Kioxia a indiqué que sa capacité de production pour 2026 était entièrement prévendue à ses grands clients, ce qui a directement coupé l’approvisionnement pour le marché de consommation.

Depuis lors, le prix des cartes mémoire ne cesse de grimper, et il est prévu qu’il atteindra entre 50 et 60 dollars à la mi-2026, sans fenêtre de correction tout au long de l’année. Il ne s’agit pas d’une spéculation du marché, mais d’un ajustement du mécanisme de répartition de l’offre à un niveau structurel. Avant que les centres de données IA ne deviennent les acheteurs prioritaires du marché NAND, les produits de consommation et professionnels participaient à parts approximativement égales à la répartition de la capacité. Désormais, le marché de consommation est le dernier maillon de la chaîne de distribution.

Cette fois, c’est complètement différent de 2017

L’industrie NAND connaît environ un cycle de prix tous les trois à quatre ans. La dernière hausse notable s’est produite entre 2016 et 2017, durant près de deux ans. La cause de cette hausse était la transition technologique du NAND 2D vers le NAND 3D. La nouvelle technologie de stacking a ralenti la production efficace lors de la montée en régime, ce qui a resserré l’offre et fait monter les prix. Mais une fois que la production de NAND 3D a atteint une stabilité satisfaisante, Samsung, SK Hynix et Micron ont tous augmenté leur capacité, et les stocks sont rapidement passés d’une pénurie à un excès, entraînant une chute des prix début 2018.

La dynamique de cette fois est totalement différente, et la voie de la réparation aussi.

Selon TrendForce, la croissance de la demande mondiale de NAND en 2026 devrait atteindre 20 à 22 %, tandis que la croissance de l’offre ne sera que de 15 à 17 %. L’écart absolu n’est pas énorme, mais dans un marché de grande envergure, quelques points de pourcentage de déséquilibre entre l’offre et la demande peuvent provoquer des réactions de prix extrêmement violentes. Plus important encore, cet écart n’est pas dû à un problème technique, mais à un transfert structurel de la demande. Les centres de données IA consomment en continu, en grande quantité et avec une priorité élevée la capacité NAND, et cette demande n’a pas de plafond.

L’augmentation de la capacité supplémentaire pour soulager la tension de l’offre ne se produira qu’à la fin 2027 ou en 2028. Les usines NAND de P4 à Pyeongtaek, en Corée du Sud, celles de Micron en Idaho, aux États-Unis, et l’expansion de l’usine Kioxia à Iwate pointent vers cette fenêtre temporelle. 2026 sera l’année où le déficit entre l’offre et la demande sera le plus important, mais ce n’est pas un tournant de prix.

Les fabricants ne manquent pas de capacité, ils la vendent volontairement au plus offrant

Ce graphique illustre la véritable mécanique de cette hausse. Dans la structure des revenus du secteur NAND, la part des produits professionnels (SSD pour centres de données IA, stockage pour serveurs génériques) est en rapide expansion. Selon une estimation globale, la part des produits professionnels dans le chiffre d’affaires total de la NAND est passée d’environ 45 % en 2024 à environ 62 % en 2026, tandis que la part du marché de la consommation et des clients finaux a été réduite de 55 % à environ 38 %.

Ce transfert est motivé par une logique simple : pour une même surface de wafer, la marge unitaire pour produire un SSD haute densité QLC pour centres de données IA est 3 à 5 fois supérieure à celle d’une carte mémoire grand public. Les fabricants comme Kioxia et Samsung allouent leur capacité en suivant le principe du maximum de profit, en donnant la priorité aux acheteurs offrant les prix les plus élevés.

Ce mécanisme comporte aussi un effet latent : lorsque le stock disponible sur le marché de consommation diminue, les distributeurs et détaillants accélèrent leurs achats pour anticiper la hausse future, ce qui accélère encore la réduction des stocks de consommation, renforçant ainsi la boucle de hausse des prix.

Pour le consommateur, le prix des cartes mémoire restera élevé pendant un certain temps, non pas parce que la capacité de wafers est insuffisante, mais parce que la priorité de répartition sur le marché de consommation a été abaissée à un niveau systémique. Ce n’est qu’après un ralentissement de la construction des infrastructures IA et la réaffectation des wafers excédentaires que l’offre pour les produits de consommation pourra repartir, mais ce sera après 2027.

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