Je me suis récemment intéressé à un phénomène de marché assez intéressant. Les grands noms de Wall Street semblent tous ajuster leur stratégie, ils pensent que la période où l’on se cramponnait aux grandes actions technologiques est peut-être vraiment révolue depuis quelques années.

Les responsables d’investissement de BlackRock, UBS et d’autres institutions de premier plan expriment récemment une idée similaire — la croissance économique américaine pourrait se poursuivre jusqu’en 2026, mais la phase de profits faciles alimentée par l’intelligence artificielle est terminée. Désormais, les investisseurs doivent faire des choix plus précis en matière d’actions, les fonds se détournent des grandes techs encombrées pour se tourner vers l’industrie, l’électrification, la santé. Les hedge funds suivent aussi cette rotation, notamment certains grands gestionnaires qui commencent à faire des sélections plus approfondies d’actions, voire à investir dans des entreprises en Europe, au Japon, en Corée, qui fournissent des infrastructures pour l’IA.

Ce changement est en fait assez intéressant pour le Bitcoin. Quand l’argent se disperse d’un seul thème encombré, la position du Bitcoin change. Autrefois, il était souvent considéré comme une couverture contre la dépréciation du dollar, mais récemment l’or a vraiment pris le devant. Cependant, à mesure que le marché du Bitcoin devient plus mature, la situation pourrait évoluer.

Actuellement, le Bitcoin se trouve face à un dilemme. Une forte croissance économique couplée à des taux d’intérêt bas est généralement favorable aux actifs risqués, mais si l’inflation reste basse et que l’activité économique s’améliore vraiment, les investisseurs pourraient ne plus ressentir le besoin urgent de chercher des actifs alternatifs. À ce moment-là, la proposition de valeur du Bitcoin doit passer du "couverture macroéconomique" à la "diversification de portefeuille" et à la "configuration institutionnelle". En clair, le Bitcoin doit prouver qu’il est une alternative plus simple et plus liquide à l’investissement dans des logiciels d’intelligence artificielle complexes.

Actuellement, le prix du BTC est à 73 740 dollars, en baisse de 1,05 % sur 24 heures, avec une capitalisation de marché de 1,48 billion de dollars. En comparaison, l’ETH est à 2 320 dollars. Ce qui est intéressant, c’est que certaines entreprises misent déjà sur l’avenir du Bitcoin et de l’Ethereum. Par exemple, des sociétés qui sont passées de l’exploitation minière à la détention d’Ethereum possèdent désormais près de 5 % de l’offre totale d’ETH, devenant ainsi les plus grands détenteurs institutionnels d’Ethereum. Bien que leur perte comptable trimestrielle atteigne 3,8 milliards de dollars, cela provient principalement de la comptabilisation à la juste valeur, et non d’une perte réelle sur leur position.

Du point de vue des gestionnaires de hedge funds, le marché devient de plus en plus difficile à saisir. La simple stratégie de momentum devient de moins en moins efficace, et le Bitcoin doit davantage s’appuyer sur ses caractéristiques de couverture, sa diversification ou sa capacité à fournir une alternative de liquidité dans un marché dispersé. Cela pourrait signifier que, à l’avenir, la performance du Bitcoin dépendra davantage des besoins en allocation institutionnelle que de la panique macroéconomique. Si vous suivez ces évolutions, vous pouvez suivre en temps réel sur Gate les fluctuations de BTC, ETH et autres actifs, pour voir comment cette rotation va évoluer.