Je suis en train de suivre une dynamique assez intéressante dans l'espace des stablecoins récemment, qui vaut la peine d'être surveillée par quiconque suit l'évolution des actualités crypto.

Circle connaît une année vraiment forte par rapport au marché plus large. Leur USDC a augmenté sa capitalisation de marché de plus de 2,3 milliards de dollars rien que la semaine dernière, et presque $6B au cours du dernier mois. Comparez cela à Tether avec son USDT, qui n'a ajouté qu'environ $300M au cours de la même semaine tout en diminuant d'environ $500M sur 30 jours. Évidemment, USDT reste le poids lourd avec une capitalisation de 184,44 milliards de dollars contre 78,62 milliards pour USDC, mais la dynamique raconte une autre histoire.

Ce qui attire vraiment mon attention, c'est cependant les données sur le volume de transactions. Le volume de transferts USDC sur Ethereum a atteint 1,7 trillion de dollars en février seulement — en hausse de 250 % d'une année sur l'autre. Encore plus frappant, les transactions globales de stablecoins ont atteint 1,8 trillion de dollars ce mois-là, avec USDC représentant environ 70 % de ce total. C'est plus du double de ce que USDT a déplacé. Le PDG de Tether a réagi en début mars en contestant ces chiffres, affirmant que leurs données montraient des tendances différentes, mais la tendance sous-jacente semble assez claire.

L'angle vraiment intéressant ici, c'est où cela se dirige. Les dirigeants de Circle ont partagé des statistiques montrant que des agents IA ont traité plus de 140 millions de paiements au cours des neuf derniers mois en utilisant USDC — 98,6 % de ces transactions d'agents. Oui, la transaction moyenne est minuscule à 0,31 $, mais c'est le cas d'utilisation émergent dont personne ne parlait vraiment il y a six mois. À présent, Tether et Stripe construisent leurs propres réseaux pour concurrencer dans cet espace. On commence à avoir l'impression que les stablecoins deviennent la couche de plomberie par défaut pour une toute nouvelle économie.

Pendant ce temps, dans le monde réel, on voit une adoption institutionnelle concrète. Aon, le courtier en assurance géant, a annoncé qu'ils réglent leurs paiements de primes en utilisant USDC et la stablecoin de PayPal. C'est le genre de nouvelle qui indique que ce n'est plus seulement de la spéculation crypto — c'est en train de devenir une infrastructure.

Même Jack Dorsey chez Block semble accepter cette réalité à contrecœur. Il a été un maximaliste Bitcoin acharné, mais Block intègre les stablecoins dans Cash App précisément parce que les clients le demandent. Ils le positionnent comme complémentaire à leur approche axée sur le Bitcoin, ce qui, honnêtement, a du sens d’un point de vue commercial.

Le côté réglementaire devient aussi piquant. Une bataille se prépare au Royaume-Uni pour savoir si les récompenses en stablecoins devraient être autorisées, Coinbase bloquant pratiquement la législation américaine sur la même question. Il devient clair que celui qui remportera la bataille des récompenses aura le pouvoir de façonner le développement de ce marché.

L’action de Circle a augmenté de près de 50 % depuis le début de l’année, et les analystes la considèrent comme un gagnant à long terme dans sa catégorie. Reste à voir si cela tiendra probablement si les agents IA deviennent réellement l’application incontournable sur laquelle tout le monde parie, mais l’infrastructure est en train d’être construite. C’est définitivement quelque chose à surveiller si vous suivez l’actualité crypto et les changements dans la structure du marché.