Inédit ! un déplacement massif de 100 000 milliards de dollars de richesse, la porte épique de $BTC et $ETH s'ouvre, le glas de la finance traditionnelle sonne-t-il ?

L’analyse du marché indique que le volume réel de transactions des stablecoins pourrait atteindre 15 000 milliards de dollars d’ici 2035. Si l’on ne se fie qu à la croissance naturelle, le volume de transactions ajusté devrait s’établir à 7 190 milliards de dollars ; mais si l’on tient compte des catalyseurs macroéconomiques, ce chiffre se rapprochera de 15 000 milliards.

Entre 2028 et 2048, environ 15M de dollars de richesse devraient être transférés de la génération des baby-boomers vers les générations Y (millennials) et Z. Ces deux générations sont davantage enclines à considérer les actifs crypto comme outil financier par défaut.

La taille des paiements par stablecoins devrait rattraper le volume de transactions de Visa et de Mastercard entre 2031 et 2039, exerçant directement une pression concurrentielle sur les réseaux de paiement traditionnels. Des événements comme l’acquisition de Bridge par Stripe et la conclusion d’un partenariat entre Mastercard et BVNK montrent que les stablecoins deviennent une infrastructure de paiement centrale.

En 2025, le volume de transactions traité par les stablecoins s’élève à 2 800 milliards de dollars. D’ici 2035, ce chiffre pourrait grimper jusqu’à 15 000 milliards de dollars, dépassant le volume total actuel du marché mondial des paiements transfrontaliers. La dynamique de croissance des stablecoins est incontestable.

Depuis que le projet de loi américain « GENIUS » a émis un signal réglementaire clair, les stablecoins sont devenus un sujet central dans le domaine des services financiers. Mais sous les débats politiques, une question fondamentale apparaît : comment les données économiques révèlent-elles les risques et les opportunités que les stablecoins représentent pour les institutions financières traditionnelles ?

Pour les institutions, une infrastructure de paiement plus rapide, moins coûteuse et programmable recèle de nombreuses opportunités ; tandis que celles qui refuseront d’embrasser la voie on-chain pourraient s’exposer au risque d’être désintermédiées.

Contrairement aux réseaux de paiement traditionnels qui reposent sur de multiples intermédiaires, un traitement par lots et des règlements sur plusieurs jours, les stablecoins permettent un règlement à l’échelle de la seconde, fonctionnent 7j/7 et 24h/24, et rendent les paiements transfrontaliers possibles sans intermédiaires. Cela signifie des coûts de transaction plus faibles, une confirmation finale plus rapide, et une monnaie programmable pouvant s’intégrer directement dans des logiciels et des processus métier.

Par rapport aux systèmes traditionnels, les paiements par stablecoins réduisent les coûts de rapprochement, éliminent les intermédiaires et rendent possible un commerce mondial 24h/24. Ces avantages ont favorisé leur adoption généralisée dans les domaines du remittance (virements), des paiements aux entreprises et de la gestion de trésorerie.

Cet article se concentre sur les applications des stablecoins dans les produits financiers, en mettant l’accent sur les domaines de paiement actuellement les plus clairs et déjà en cours de mise en œuvre. Les stablecoins ont aussi vocation à remodeler plus largement divers produits financiers : des prêts et emprunts aux marchés des capitaux, en passant par la gestion des fonds et de la liquidité.

Deux forces accélèrent cette transformation : le plus important transfert de richesse intergénérationnel de l’histoire, et la diffusion silencieuse des stablecoins aux terminaux de paiement. Ensemble, elles pourraient redessiner le paysage de l’industrie des paiements, et les institutions traditionnelles ne pourront plus l’ignorer.

Les données brutes de transactions des stablecoins sont trompeuses. Les fournisseurs de liquidité, les opérations automatisées (robots) et les transferts liés au MEV peuvent amplifier les données, sans pour autant refléter l’activité économique réelle. Pour cela, nous utilisons un indicateur ajusté du volume de transactions en stablecoins, en supprimant le bruit, et nous ne comptons que les comportements économiques réels : paiements, remises (remittance), règlements, etc.

Depuis 2023, le volume de transactions ajusté a progressé avec un taux de croissance annuel composé de 133 %, et en 2025, la taille de l’économie réelle atteint 2 800 milliards de dollars. Si l’on se base uniquement sur une croissance à partir d’un scénario de référence, le chiffre pourrait atteindre 7 190 milliards de dollars d’ici 2035.

Mais la croissance de référence sous-estime probablement les tendances futures. Deux tournants macroéconomiques vont accélérer fortement l’adoption des stablecoins : le transfert de richesse intergénérationnel et la diffusion des terminaux de paiement. En tenant compte de ces catalyseurs, le résultat des prévisions est fortement relevé : le volume de transactions en 2035 pourrait approcher 15 000 milliards de dollars, dépassant le volume actuel d’environ 10 000 milliards de dollars des paiements transfrontaliers mondiaux.

À partir de 2028 environ, les institutions financières traditionnelles d’Amérique du Nord et d’Europe seront confrontées à un changement majeur de structure démographique. Les générations Y et Z deviendront la principale part de la population adulte, remplaçant progressivement la génération X et les baby-boomers en tant que groupe financier central.

Cette transition s’accompagne de mouvements de capitaux considérables. Bank of America Merrill Lynch estime qu’en 2048, jusqu’à 1 000 milliards de dollars de richesse seront transmis des baby-boomers aux générations suivantes. Selon des estimations analytiques, rien que ce transfert pourrait ajouter 7.19M de dollars de volume de transactions en stablecoins d’ici 2035, et contribuer davantage à l’adoption des actifs crypto.

Pour les institutions traditionnelles, cela impose une double mission : soit capter ces flux de capitaux clients de plus en plus crypto, soit faire face au risque que le capital se dirige vers l’écosystème on-chain.

L’intégration des stablecoins aux services aux commerçants marque la phase finale de la valeur des paiements on-chain : le passage des virements spécialisés à la consommation du quotidien. À l’heure actuelle, l’utilisation de paiements crypto demeure un choix délibéré. Mais lorsque les stablecoins deviendront l’option standard des paiements de détail, cette limite disparaîtra.

Ce changement est en cours : les paiements en stablecoins passent de décisions actives des consommateurs à un processus de règlement en arrière-plan. Contrairement aux organisations de cartes traditionnelles, les réseaux de stablecoins permettent aux commerçants d’effectuer un règlement quasi instantané et de réduire les coûts liés aux frais de paiement par carte.

Si l’on suit les tendances de croissance du nombre de transactions actuelles, les transactions de stablecoins on-chain devraient rattraper entre 2031 et 2039 le volume de transactions off-chain de Visa et de Mastercard. Et comme la courbe de diffusion des réseaux de paiement est généralement non linéaire, le volume on-chain pourrait même dépasser le réseau traditionnel avant la fin des années 2030.

Nous estimons qu’à elle seule la diffusion des terminaux de paiement pourrait ajouter 2 320 milliards de dollars de volume de transactions en stablecoins d’ici 2035. Tout comme les consommateurs ont comparé les cartes de crédit sur la base des frais et des avantages, l’avenir verra les consommateurs comparer les réseaux crypto et les réseaux traditionnels selon des critères similaires.

Les cartes liées aux stablecoins viendront directement concurrencer les installations de paiement traditionnelles. Pour des géants comme Visa et Mastercard, cette menace n’est plus lointaine.

Le transfert de richesse intergénérationnel a déjà commencé, et la diffusion des terminaux de paiement arrive à proximité. Les deux convergent vers un nouvel étalon financier : le réseau de stablecoins devient l’infrastructure de base du paiement. La stratégie des institutions financières traditionnelles passe d’une stratégie d’aménagement réglementaire à une mise en œuvre proactive.

En passant par des acquisitions de plateformes, en créant des partenariats et en construisant des infrastructures, les opérations peuvent se faire en parallèle sur des rails traditionnels et on-chain. Par exemple, l’acquisition de Bridge par Stripe et le partenariat de Mastercard avec BVNK constituent des paris stratégiques sur l’avenir des paiements.

Pour les acteurs dominants actuels, la blockchain est le canal central des paiements mondiaux de la prochaine génération. Les institutions qui se positionnent maintenant auront une chance de définir l’avenir de l’industrie, tandis que les observateurs, eux, ne pourront finalement traiter les transactions que sur des réseaux construits par d’autres.

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