Je viens de remarquer quelque chose d'amusant lors du cinquième jour du Nouvel An lunaire. Duan Yongping a posté un selfie en miroir avec une légende énigmatique. Le marché le lit comme s'il se proclamait le Dieu de la Richesse, ce qui correspond honnêtement à la légende.

Si vous ne connaissez pas Duan Yongping, il est essentiellement la version chinoise de Warren Buffett—bien que le marché l'appelle ainsi, pas lui. Né en 1961, c'est le genre d'investisseur qui opère dans l'ombre mais laisse une trace de création de richesse difficile à ignorer. Il a commencé dans la fabrication électronique dans les années 80, a cofondé BBK Electronics avec des personnes qui allaient diriger OPPO et Vivo. Ensuite, il a fait quelque chose d'intéressant—à 40 ans, il a quitté le côté opérationnel pour se consacrer entièrement à l'investissement.

Le pari sur NetEase seul en dit long sur la façon dont Duan Yongping pense. Il a transformé cet investissement en un rendement de 100x. C'est le genre de mouvement qui vous permet d'avoir un déjeuner avec Buffett. En 2006, Duan Yongping a payé $620k pour ce déjeuner et est devenu la première personne chinoise à s'asseoir avec Buffett. Il a même emmené le fondateur de Pinduoduo avec lui.

Mais ce qui est intéressant à observer dans les mouvements de portefeuille de Duan Yongping, c'est qu'en 2011, lorsque tout le monde paniquait à propos d'Apple, il achetait. À l'époque, la capitalisation boursière d'Apple était de $300 milliards. Regardez-la maintenant—elle a atteint $4 trillions à un moment donné. Pourtant, récemment, il a réduit ses positions Apple, ce qui en dit long sur la façon dont il se repositionne.

Tencent est une autre étude de cas dans l'approche de Duan Yongping. Il a continué à acheter la baisse tout au long de 2022, lorsque l'action est passée de 300 HKD à 180 HKD. Ceux qui ont suivi ses mouvements ont été ruinés à court terme. Mais si vous aviez le courage de tenir ? Tencent a atteint 657 HKD. C'est la différence Duan Yongping—il joue à un jeu que la plupart des investisseurs n'ont pas la patience d'attendre.

Ce qui est révélateur, ce sont ses mouvements récents. Le dernier trimestre, Duan Yongping est passé à l'offensive sur NVIDIA à des prix de sommet—il a ajouté plus de 6,6 millions d'actions, portant ses avoirs totaux à 7,2 millions d'actions d'une valeur de 1,35 milliard de dollars. C'est maintenant sa troisième plus grande position. Pendant ce temps, il a discrètement réduit son exposition à Apple de plus de 7 %. Mais la partie vraiment intelligente ? Il construit dans toute la chaîne de valeur de l'IA. CoreWeave pour le calcul, Credo pour la connectivité, Tempus pour les applications. Ce n'est pas du hasard—c'est une thèse.

La blague du selfie en miroir a maintenant du sens. Ce gars a accumulé discrètement des positions pendant que la plupart d'entre nous essaient encore de décider quoi acheter. Que ce soit NetEase, Apple, Moutai ou maintenant les infrastructures IA, les mouvements de Duan Yongping ont tendance à bien vieillir. Le marché observe.