Les autorités de régulation publient une nouvelle version de la liste négative pour l'assurance vie, avec l'arrêt de la souscription d'assurances médicales à faible couverture, d'assurances à dividendes et autres pratiques similaires.

Journaliste de 21st Century Business Herald, Lin Hanyao

Dans la zone d’eaux profondes où le secteur de l’assurance-vie accélère sa transition vers un développement de haute qualité, les lignes rouges réglementaires en matière de conformité des produits et de prévention des risques se resserrent à nouveau.

D’après un journaliste de 21st Century Business Herald qui s’est renseigné auprès du secteur, la National Financial Regulatory Administration a récemment officiellement transmis à toutes les compagnies d’assurance-vie le document intitulé « Liste négative des produits d’assurance-vie (“Negative List”) (édition 2026) » (ci-après dénommée « la “Liste négative (édition 2026)” »). Par rapport à la « Liste négative des produits d’assurance-vie (édition 2025) » (ci-après dénommée « la “Liste négative (édition 2025)” ») qui comptait 103 articles, la « Liste négative (édition 2026) » s’élargit légèrement à 105 articles.

Les données montrent qu’en 2025, les primes d’assurance directe du secteur ont franchi pour la première fois le seuil historique des 6 000 milliards de yuans, atteignant 6,12 billions de yuans, en hausse de 7,43%. Parmi ce total, les primes d’assurance directe en assurance-vie s’élèvent à 4,65 billions de yuans, en hausse de 9,05%, devenant le moteur central de la croissance du secteur. Dans un contexte où l’ampleur du secteur continue de s’étendre, des dérives persistantes telles que l’homogénéisation des produits, la dénaturation de la conception des responsabilités, et les ventes trompeuses continuent d’avoir tendance à refaire surface. D’après des acteurs du secteur, l’adoption de la « Liste négative (édition 2026) » marque le fait que l’autorité de réglementation guide l’industrie à revenir à l’essence même de la protection, avec des normes plus élevées et des exigences plus strictes.

De nouvelles dispositions renforcent la normalisation dans les domaines de la santé et des participations

Le journaliste a constaté que la « Liste négative (édition 2026) » reprend la structure-cadre existante, divisée en quatre blocs principaux : l’expression des clauses produit, la conception des responsabilités produit, la détermination des tarifs de prime et des hypothèses actuarielles, ainsi que la gestion du dépôt des produits. Par rapport à la « Liste négative (édition 2025) », l’édition 2026 apporte, à de nombreux endroits, des « correctifs ciblés » et renforce la supervision réglementaire.

Premièrement, dans la section « Expression des clauses produit », l’édition 2026 ajoute l’article 27, qui stipule : « Les termes contractuels relatifs à l’examen des ordonnances dans les produits d’assurance maladie sont déraisonnables. Il est convenu que l’entité responsable de l’examen des ordonnances est un prestataire de services tiers, et non une institution d’assurance. La responsabilité d’examen que la compagnie d’assurance doit assumer n’est pas clairement indiquée. »

Des acteurs du secteur estiment que, à mesure que l’assurance maladie commerciale élargit sans cesse la couverture des médicaments sur ordonnance, des médicaments spécialisés et des médicaments innovants, l’examen des ordonnances est devenu une étape clé dans la maîtrise du risque des sinistres et la gestion des paiements. Certaines compagnies d’assurance externalisent intégralement le pouvoir d’examen des ordonnances auprès de prestataires de services tiers (TPA), afin de répercuter les coûts d’exploitation. En cas de litige lié aux sinistres, l’assureur et le TPA se renvoient souvent la balle. Par ce dispositif, la réglementation exige clairement que la compagnie d’assurance assume la responsabilité de principe liée à l’examen, et qu’elle protège concrètement les droits et intérêts légitimes des consommateurs dans le processus de demande d’indemnisation lors de l’utilisation de médicaments.

Deuxièmement, dans un contexte où les taux continuent de baisser et où le taux technique prévu pour les polices d’assurance traditionnelles est abaissé, les polices d’assurance avec participation bénéficient de l’attrait de leur modèle « rendement garanti + participation aux bénéfices variable », et deviennent très recherchées par les compagnies d’assurance et les consommateurs. En 2025, les compagnies d’assurance-vie ont généralement renforcé leur engagement sur les polices avec participation, et la part de ces activités a nettement augmenté. Cependant, les problèmes de ventes trompeuses ont également refait surface.

Afin de prévenir les risques futurs de ventes trompeuses, la « Liste négative (édition 2026) » ajoute, dans la troisième partie « Liste négative (édition 2026) », l’article 86 formant une ligne rouge : « Dans le manuel explicatif des produits d’assurance de type participatif, la proportion de répartition des bénéfices promise au titre de la politique de répartition des bénéfices dépasse le niveau de la proportion de répartition démontrée dans l’illustration des intérêts. » Cela signifie que l’autorité de régulation n’autorisera en aucun cas les compagnies d’assurance à promettre, dans leurs manuels explicatifs, des engagements de répartition des bénéfices exagérés. Il est exigé que la politique écrite de répartition des bénéfices soit rigoureusement cohérente avec l’alignement actuariel réel de l’illustration des intérêts, afin de contenir dès la source la commercialisation non conforme.

Hypothèses actuarielles alignées sur la nouvelle table de mortalité

En plus d’ajouter deux dispositions, la « Liste négative (édition 2026) » affine encore la précision de ses exigences.

Ainsi, dans la dimension « Conception des responsabilités produit », la « Liste négative (édition 2026) » élargit fortement les restrictions applicables aux assurances maladie, sur la base de ce que la « Liste négative (édition 2025) » prévoyait déjà : « Affaiblissement des fonctions de garantie des produits d’assurance ; les produits d’assurance maladie ne couvrent que les responsabilités de soins résultant d’un accident ; les produits d’assurance rente n’ont ni fonction de garantie ni fonction d’épargne. ». L’édition 2026 ajoute notamment : « Franchise fixée à un niveau trop élevé ou taux de remboursement trop faible dans les produits d’assurance maladie ; montant assuré trop bas pour les produits d’indemnité médicale à paiement forfaitaire. », ce qui comprime davantage l’espace de déviation de l’assurance maladie caractérisée par des « garanties faibles et des coûts élevés ».

Face aux dérives observées ces dernières années, où certaines compagnies tentent de procéder à une arbitrage réglementaire en remplaçant des concepts, la « Liste négative (édition 2026) » avance encore le dispositif de protection. La « Liste négative (édition 2025) » avait déjà explicitement interrompu la « conception à majoration annuelle » des polices d’assurance rente et d’assurance combinée sur le modèle de l’assurance-vie entière à majoration annuelle.

Cependant, à mesure que l’assurance-vie entière à majoration annuelle fait l’objet d’un contrôle strict, certaines compagnies cherchent à contourner en adoptant la forme d’une assurance maladie. À cet égard, l’article (quarante-neuf) de la « Liste négative (édition 2026) » ajoute une interdiction : « Interdiction de la conception à majoration annuelle de l’assurance maladie à période non viagère selon le modèle de l’assurance-vie entière à majoration annuelle », ce qui comble la faille de type gestion financière « assimilée à une majoration » dans l’assurance maladie.

Si l’on considère que les clauses produit et la conception des responsabilités constituent le « côté vitrine » des produits d’assurance-vie, alors la détermination des tarifs de prime et les hypothèses actuarielles sont le « côté interne » qui détermine le fonctionnement stable du produit. Dans ce domaine central, la « Liste négative (édition 2026) » reflète une importante itération des infrastructures fondamentales de l’actuariat du secteur.

Le plus grand changement se manifeste dans les exigences d’application relatives à la table de mortalité d’expérience du secteur. L’article 73 de la « Liste négative (édition 2025) » portait sur la question de savoir si la table utilisée pour évaluer les provisions pour responsabilités légalement imposées des produits d’assurance est conforme aux exigences de « Avis de la Commission de régulation des assurances de Chine concernant les questions relatives à l’utilisation de la <Table de mortalité d’expérience de l’industrie de l’assurance-vie en Chine (2010-2013)> ».

Puis, avec la « Liste négative (édition 2026) », l’article 74 met à jour intégralement cette norme de base et exige un alignement strict avec « Avis de la National Financial Regulatory Administration concernant les questions relatives à la publication et à la mise en application de la <Table de mortalité d’expérience de l’industrie de l’assurance-vie en Chine (2025)> ».

La « Table de mortalité d’expérience de l’industrie de l’assurance-vie en Chine (2025) » (c’est-à-dire la « quatrième table de mortalité » appelée ainsi dans le secteur) a été mise en œuvre intégralement à partir du 1er janvier 2026. Par rapport à l’ancienne version, la nouvelle table de mortalité reflète que l’espérance de vie prévue des résidents de notre pays a augmenté d’environ 10 ans, et que le taux de mortalité des enfants s’est nettement amélioré.

Dans ce contexte, la liste négative de l’édition 2026 formule en outre des exigences strictes : « Ne pas évaluer prudemment les principales responsabilités du produit conformément aux exigences et ne pas choisir la catégorie de table de taux d’occurrence applicable. Pour les responsabilités d’assurance maladie de compensation des frais contenues dans l’assurance maladie, les hypothèses d’évaluation liées aux frais médicaux ne prennent pas en compte, conformément aux exigences, l’inflation des frais médicaux. »

Des acteurs du secteur analysent que, avec l’allongement généralisé de l’espérance de vie, les produits de retraite couvrant le risque de longévité, tels que les polices de rente, font face à une plus forte pression de paiements à long terme. Dans le même temps, l’inflation à long terme des frais médicaux est un fait objectif incontestable. En exigeant que les hypothèses actuarielles de l’assurance maladie prennent obligatoirement en compte l’inflation des frais médicaux, la réglementation vise à prévenir, pour les produits d’assurance maladie, l’apparition à l’avenir d’importants déficits de paiement des sinistres, et à contraindre les compagnies d’assurance à améliorer, sur plusieurs périodes, leur tarification de précision et leurs capacités de gestion des risques.

« Baoxing tongyi » approfondi davantage

La « Liste négative (édition 2026) » renforce davantage la maîtrise des coûts et les exigences de conformité des canaux, et affine encore l’exécution du « baoxing tongyi ».

Plus précisément, la « Liste négative (édition 2025) » interdit : « Que les canaux de commercialisation déposent en même temps plusieurs éléments parmi “agents individuels, agents Internet, agents bancaires-postaux, agents courtiers”, ce qui ne répond pas aux exigences relatives au “baoxing tongyi”. » Sur cette base, la « Liste négative (édition 2026) » applique les règles à des parties plus ciblées, et modifie ainsi : « Que les canaux de commercialisation des contrats d’assurance à long terme déposent en même temps plusieurs éléments parmi “agents individuels, agents Internet, agents bancaires-postaux, agents courtiers”, ce qui ne répond pas aux exigences relatives au “baoxing tongyi”. »

On appelle « baoxing tongyi » le fait que les compagnies d’assurance doivent strictement appliquer les clauses d’assurance et les tarifs de prime déposés et enregistrés, afin de garantir que le contenu déposé corresponde entièrement aux activités réelles d’exploitation, et d’empêcher les dérives du type « un dossier déposé, une exécution différente ».

Le « baoxing tongyi » a d’abord été mis en œuvre dans les canaux assurance-banque et assurance par l’intermédiaire des banques, puis s’est rapidement étendu à l’ensemble des canaux, tels que les agents individuels et les agents courtiers. D’après des recherches de maisons de valeurs, le « baoxing tongyi » est susceptible de contribuer à l’amélioration du ratio de coûts du secteur, de réduire les coûts d’exploitation globaux, et d’améliorer la capacité des compagnies d’assurance à tarifer de manière précise les risques.

En ce qui concerne les documents de dépôt, la « Liste négative (édition 2026) » insiste encore sur l’authenticité et la cohérence des hypothèses de frais. Des comportements tels que : « les hypothèses de frais de dépôt des produits d’assurance ne correspondent pas aux frais réels ; la description des frais n’est pas claire ; le niveau des frais fixé n’est pas raisonnable ; les frais de test de profit, les frais de vente et les frais totaux disponibles sont supérieurs aux frais de tarification ; divers frais manquent de cohérence logique intrinsèque », etc., sont tous inclus dans les interdictions.