Le compte à rebours pour le transfert de centaines de billions de yuans de dépôts, comment les ménages peuvent-ils rechercher une valorisation tout en restant prudents dans leur gestion financière ?

Interrogez l’IA · À l’approche de l’échéance de centaines de milliers de milliards de dépôts, pourquoi les produits « à revenu fixe + » sont-ils très prisés ?

Selon un rapport de Radio et télévision centrales de Chine, Économie de « Tous les sujets financiers » du 28 mars à Pékin, diffusé par l’agence CNR, il ressort d’estimations de plusieurs institutions qu’en 2026, plus de centaines de milliers de milliards de dépôts à terme arriveront en masse à échéance sur l’ensemble de l’année. Récemment, plusieurs fonds communs de placement (publics) ont tous verrouillé le segment « à revenu fixe + », en particulier des produits à faible volatilité, dans le but de capter cet élan de marché. Dans un contexte où les taux des dépôts restent à de faibles niveaux, où va se diriger cette somme ? Comment permettre à « l’argent dans la poche » de préserver et faire croître sa valeur au milieu des fluctuations ?

Pour la gestion de patrimoine des résidents en Chine, 2026 est un nœud clé. L’arrivée à échéance concentrée de centaines de milliers de milliards de dépôts à terme, conjuguée à la faiblesse persistante des taux des dépôts, fait évoluer en profondeur la logique du « faire fructifier l’argent ». Où ira cette énorme masse de capitaux ?

Tian Lihui, directeur de l’Institut de recherche sur le développement financier de l’Université de Nankai, estime : « Principalement, elle se dirigera vers trois directions. Premièrement, des actifs de substitution prudents, comme des fonds « à revenu fixe + » à faible ou moyenne volatilité, des produits de gestion de patrimoine à haute qualité, et des produits d’assurance, qui captent des capitaux de nature prudente recherchant une substitution aux dépôts ; deuxièmement, des actifs de allocation actions, via des fonds indiciels et des fonds d’actions gérés activement, en augmentant progressivement la part d’actions afin de répondre aux besoins de croissance ; troisièmement, des actifs physiques et alternatifs : l’or, les REITs, qui deviennent de nouvelles options pour diversifier les risques. »

Parmi eux, les produits « à revenu fixe + » à faible et moyenne volatilité deviennent précisément le point d’appui sur lequel les fonds communs de placement cherchent à se renforcer. Alors, ces produits peuvent-ils réellement devenir le choix central de substitution aux dépôts ? Un chercheur de la Banque postale d’épargne de Chine, Lou Feipeng, indique : « Dans un contexte de baisse des taux des dépôts, les produits de gestion de patrimoine « à revenu fixe + » à faible et moyenne volatilité présentent une forte attractivité pour les investisseurs, car ces produits mettent en œuvre une stratégie d’allocation d’actifs combinant une base de revenu fixe et l’ajout d’éléments axés sur les actions pour renforcer la performance : tout en ayant une volatilité relativement limitée, leur rendement annuel annualisé attendu est nettement supérieur à celui des dépôts. Cependant, il faut que les investisseurs fassent attention à un point : les produits « à revenu fixe + » à faible et moyenne volatilité restent des produits de gestion de patrimoine ; ils comportent un risque de fluctuation de la valeur nette, ce qui diffère du principe de compensation rigide des dépôts. »

Et cette transformation de la perception, passant de « protéger le capital et garantir les intérêts » à « une logique fondée sur la valeur nette », reflète justement un changement profond dans la manière dont les résidents répartissent leur patrimoine. Tian Lihui résume ce changement en trois points : « D’abord, on passe d’une concentration unique sur l’immobilier à une diversification vers plusieurs actifs financiers : auparavant, le patrimoine des résidents était très concentré sur l’immobilier, et aujourd’hui on commence à augmenter systématiquement l’allocation d’actifs financiers ; ensuite, on passe d’une logique de protection du capital et de garantie des intérêts à une perception de type valeur nette : les investisseurs acceptent une réalité, l’ère de la compensation rigide est révolue, et la fluctuation de la valeur nette devient une norme ; enfin, on passe des paris à court terme à une logique d’allocation à long terme : de plus en plus de fonds sont planifiés avec une perspective de 3 ans, 5 ans, au lieu de poursuivre les tendances chaudes à court terme. »

Ces changements, pour les institutions de gestion d’actifs comme les fonds communs de placement, sont à la fois une opportunité et un défi. Face à l’afflux de quantités massives de capitaux, les sociétés de fonds ne peuvent plus se contenter d’une simple expansion de la taille, mais doivent réaliser une montée qualitative de leurs capacités en recherche et investissement. Tian Lihui indique : « Premièrement, cela force l’amélioration de la capacité de contrôle du drawdown : qui parvient à maintenir le drawdown maximal dans la limite que le mental des clients peut supporter pourra réellement retenir cet argent, et cela fera évoluer l’ensemble du système recherche-investissement, passant d’une orientation purement axée sur le rendement à une gestion intégrée du risque et du rendement ; deuxièmement, cela force l’amélioration de la capacité d’allocation multi-actifs : auparavant, de nombreux gérants de fonds étaient spécialisés dans un seul type d’actif ; à l’avenir, ils doivent devenir des généralistes ; troisièmement, cela force la capacité d’accompagnement des clients : les sociétés de fonds doivent faire du travail d’éducation financière et offrir de l’accompagnement ; ce n’est plus seulement une affaire qui s’arrête une fois le produit vendu, mais un service sur l’ensemble du cycle de vie. »

La transformation des flux de capitaux, l’upgrade des capacités en recherche-investissement, finiront par remodeler profondément la structure de l’ensemble de l’industrie de la gestion d’actifs. À l’horizon des 1 à 2 prochaines années, quels seront les nouvelles tendances du marché de la gestion de patrimoine des résidents ? Lou Feipeng pense : « Premièrement, la valorisation des produits sur la base de la valeur nette sera entièrement mise en œuvre, et les investisseurs devront mieux s’adapter à la norme de fluctuations des rendements ; deuxièmement, les services de robo-conseil/intelligence d’investissement seront davantage généralisés, permettant de proposer de meilleures solutions personnalisées d’allocation d’actifs ; troisièmement, on verra augmenter les produits de gestion de patrimoine d’investissement ESG et thématique, qui pourront mieux répondre aux besoins diversifiés des investisseurs ; quatrièmement, les canaux d’investissement transfrontalier s’élargiront, et l’allocation d’actifs à l’échelle mondiale deviendra un choix réalisable pour davantage d’investisseurs. »

Face aux nouveaux changements du marché de la gestion de patrimoine, comment les investisseurs doivent-ils ajuster leur propre stratégie de gestion de patrimoine afin de préserver et faire croître la richesse au milieu des fluctuations ? Lou Feipeng recommande : « Pour l’ensemble des résidents, face à ces changements, il faut d’abord réduire la dépendance excessive aux revenus fixes, accepter une volatilité raisonnable des produits de gestion de patrimoine afin d’obtenir de meilleurs retours dans l’investissement en gestion de patrimoine ; le deuxième point est de renforcer l’apprentissage des connaissances financières et de comprendre les caractéristiques du risque et du rendement de différents produits financiers ; le troisième est d’utiliser des moyens technologiques, de bien exploiter les outils de robo-conseil ; le quatrième est d’établir une vision d’investissement à long terme, en poursuivant des rendements à long terme via un investissement périodique. »