Juste maintenant ! Le baril de poudre mondial s'est temporairement calmé, la majorité des investisseurs haussiers de Wall Street ont annoncé que le « fond » était établi, l'argent intelligent a déjà pris de l'avance !

Un accord de cessez-le-feu, issu d’une décision de politique géopolitique, est en train de réécrire rapidement la logique de valorisation des actifs à risque dans le monde. Tom Lee, cofondateur de Fundstrat, ce stratégiste réputé pour son optimisme, a livré jeudi un jugement sans ambiguïté : le creux du marché boursier américain est désormais établi.

Sa logique est directe et limpide. La conclusion du cessez-le-feu a retiré du-dessus du marché la partie la plus lourde du nuage : le risque d’une escalade majeure des conflits militaires. Dans son point macro quotidien, il ajoute également que si l’indice S&P 500 parvient à reconquérir la moyenne mobile sur 200 jours, ce niveau technique clé, le marché a très probablement une percée décisive à la hausse.

Les données ont déjà apporté une première réponse. Le contrat à terme E-mini sur le S&P 500, continu, se situe actuellement près de 6820 points : non seulement il a fortement progressé de près de 2,5 %, mais surtout, il se tient solidement au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours, autour de 6617 points. C’est un seuil dont les traders orientés technique surveillent de très près l’évolution.

Dans le prolongement de cet apaisement du contexte macroéconomique, Tom Lee réitère sa vision optimiste de diverses classes d’actifs à risque, y compris les « sept géants » du marché actions américain. Pour les secteurs de l’énergie et des matières premières, il reste également positif, tout en reconnaissant franchement que la forte baisse du prix du pétrole sur la nuit pourrait exercer une pression à court terme sur ces secteurs.

Cependant, le consensus du marché est loin d’être unanime. Tous les observateurs ne partagent pas la même confiance quant à la durabilité de ce cessez-le-feu. Dans un rapport de mercredi, Tom Holland, directeur adjoint global de la recherche chez l’institution hongkongaise Gavekal, a exprimé clairement ses réserves.

Ses doutes reposent sur un détail clé : après l’annonce du cessez-le-feu, les contenus des accords communiqués respectivement par les deux parties, côté Iran et côté États-Unis, présentent des divergences évidentes. À la Maison-Blanche, le document proposé en mars était un plan en 15 points, tandis que la version dévoilée par l’agence de presse iranienne correspond à un plan en 10 points. Cette incohérence textuelle fait naître une incertitude quant à la mise en œuvre finale de l’accord.

Tom Holland fait aussi partie de ceux qui doutent de la capacité de la navigation du détroit d’Ormuz à revenir rapidement à la normale. L’efficacité du passage de cette artère énergétique mondiale demeure une variable de risque potentielle au-dessus du marché, qui doit faire l’objet d’un suivi continu.

L’histoire du marché n’est jamais un récit à fil unique. D’un côté, il y a l’optimisme porté par une percée des indicateurs techniques ; de l’autre, il y a l’examen approfondi des détails de l’accord géopolitique. Ces divergences elles-mêmes sont peut-être la source de la volatilité de l’étape suivante. Pour le $BTC et le $ETH, fortement corrélés aux actifs à risque traditionnels, ce débat sur « le creux » et sur le « risque » est crucial, car ses conclusions comptent énormément.

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