J'ai suivi de près le secteur du manganèse récemment, et il se passe définitivement plus de choses ici que ce que la plupart des gens réalisent. Le métal devient de plus en plus important à mesure que la technologie des batteries évolue, ce qui modifie la façon dont les investisseurs doivent penser ce secteur.

Voici la situation de base : le manganèse est encore principalement utilisé dans la production d'acier, représentant 85-90 % de la demande mondiale en 2024. Mais la véritable histoire de croissance se trouve dans les batteries. Les cathodes de batteries lithium-ion comme NMC et LMFP nécessitent du manganèse, et à mesure que l'adoption des véhicules électriques s'accélère, la demande de l'industrie des batteries devrait croître de manière significative dans les années 2030. Nous parlons d’un métal qui pourrait bénéficier de vents favorables importants venant de plusieurs directions.

Du côté de l’offre, l’Afrique du Sud domine avec environ 37 % de la production mondiale, suivie du Gabon et de l’Australie. La production mondiale a atteint 20 millions de tonnes métriques en 2024. La partie intéressante est de voir comment la Chine s’intègre dans tout cela — elle est le plus grand consommateur et producteur de produits à base de manganèse, notamment le sulfate de manganèse de haute pureté pour les batteries. Toute instabilité dans le marché immobilier ou des véhicules électriques en Chine a des implications directes pour les actions de manganèse.

Je suis l’évolution des principaux producteurs. South32 et Anglo American contrôlent la coentreprise massive Samancor, qui exploite GEMCO en Australie (la deuxième plus grande mine de manganèse au monde) et des opérations en Afrique du Sud. Lorsque GEMCO a été frappée par un cyclone en mars 2024, cela a entraîné des mouvements de prix importants. Eramet est un autre poids lourd, exploitant les mines de Moanda au Gabon. Jupiter Mines gère Tshipi Borwa en Afrique du Sud, l’un des plus grands en volume d’exportation.

Ce qui est intéressant pour les investisseurs, c’est le secteur des juniors. Element 25 redémarre sa mine de Butcherbird en Australie occidentale et construit une raffinerie de sulfate de manganèse de qualité batterie en Louisiane — c’est un pari sur les chaînes d’approvisionnement nord-américaines pour les véhicules électriques. Giyani Metals augmente sa production au Botswana, avec une première sortie prévue pour le T3 2025. Euro Manganese adopte une approche totalement différente, en planifiant de recycler les résidus d’anciennes mines en Tchéquie. L’UE l’a même désigné comme un projet stratégique dans le cadre de leur Critical Raw Materials Act, ce qui indique un soutien politique sérieux.

Il y a aussi l’angle du recyclage. RecycLiCo transforme les déchets de batteries en précurseurs de cathodes, ce qui pourrait devenir de plus en plus pertinent à mesure que l’industrie EV se développe. Ces actions sur le manganèse offrent différents niveaux d’exposition selon votre tolérance au risque.

La configuration macroéconomique semble favorable. La croissance de la demande pour les batteries est réelle, la domination de la Chine dans la transformation signifie une concentration sur la chaîne d’approvisionnement, et les explorateurs juniors développent activement de nouveaux projets. Si vous cherchez des ressources avec des vents favorables structurels, les actions de manganèse méritent votre attention dès maintenant. Le métal est moins discuté que le lithium ou le cobalt, mais les fondamentaux se construisent discrètement.