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Wheaton Precious Metals annonce l’acquisition d’un flux de financement supplémentaire sur l’argent à Antamina via un nouveau partenariat avec BHP

Groupe CNW

Mar., 17 février 2026 à 6 h 40 GMT+9 27 min de lecture

Dans cet article :

WPM

+4,84 %

VANCOUVER, Colombie-Britannique, 16 février 2026 /CNW/ - Wheaton Precious Metals™ Corp. (« Wheaton » ou la « Société ») a le plaisir d’annoncer que sa filiale détenue à 100 %, Wheaton Precious Metals International Ltd. (« WPMI »), a conclu un accord définitif d’achat de métaux précieux (le « Silver Stream ») avec une filiale détenue à 100 % de BHP Group Limited (« BHP ») pour leur quote-part de 33,75 % de l’argent produit sur la mine Antamina située au Pérou (la « Mine » ou « Antamina »). À la clôture, Wheaton recevra une part combinée de 67,5 % de tout l’argent produit à partir d’Antamina, contre 33,75 % actuellement livré dans le cadre du flux existant sur l’argent de Glencore.

« Wheaton s’est développée jusqu’à devenir la société que nous sommes aujourd’hui en concluant des accords de flux sur des opérations de calibre mondial et en ajoutant des actifs d’exception à notre portefeuille, et Antamina a longtemps été l’un des vrais piliers de notre activité », a déclaré Haytham Hodaly, Président de Wheaton Precious Metals. « Approfondir notre exposition à un actif de cette envergure, de cette qualité et de cette longévité représente une occasion unique et transformatrice pour Wheaton, encore plus significative grâce à notre collaboration avec BHP. Antamina est une opération éprouvée, de longue durée, à faible coût, qui génèrera une production et un flux de trésorerie opérationnels immédiats, et nous sommes confiants qu’elle continuera de créer une valeur durable pour nos parties prenantes bien dans l’avenir. »

« La production d’argent de qualité devient de plus en plus difficile à obtenir, tandis que la demande continue d’augmenter à la fois pour des usages industriels critiques et pour les qualités de valeur refuge de l’argent dans l’environnement économique actuel », a déclaré Randy Smallwood, Directeur général (Chief Executive Officer) de Wheaton Precious Metals. « Notre flux élargi sur Antamina renforce le rôle de Wheaton en tant qu’un des plus grands producteurs d’argent au monde et ajoute davantage à l’un des profils de croissance les plus solides dans le secteur minier. La plus grande société minière au monde a choisi le modèle de flux pour libérer de la valeur de l’argent, ce qui souligne à quel point ce modèle de flux est devenu convaincant. Nous sommes ravis de continuer à construire sur cette relation de longue date avec le consortium exceptionnel derrière Antamina, qui partage notre engagement envers un développement responsable et la création de valeur à long terme. »

**Termes clés de la transaction

**(Toutes les valeurs sont en US$ sauf indication contraire)

**Contrepartie initiale du Silver Stream :** WPMI versera à BHP une contrepartie initiale totale en espèces de 4,3 milliards de dollars (le « Dépôt ») à la clôture, sous réserve de certaines conditions usuelles.

**Métal faisant l’objet du flux :** Le Silver Stream prend effet le 1er avril 2026, à partir duquel WPMI achètera la part de 33,75 % de BHP dans l’argent payable jusqu’à ce qu’un total de 100 millions d’onces (« Moz ») ait été livré, moment où Wheaton achètera 22,5 % de l’argent payable pour la durée de vie de la mine. L’argent payable sera calculé en utilisant un facteur fixe d’argent payable de 90,0 %.

**Profil de production1 :** Cette acquisition augmente immédiatement le profil de production et de flux de trésorerie de Wheaton en ajoutant une production moyenne attribuable attendue d’environ 6,0 Moz d’argent par an pour les cinq premières années de production et d’environ 5,4 Moz d’argent par an pour les 10 premières années de production. Une fois combiné avec le flux existant de Wheaton sur Antamina, la production attribuable totale devrait atteindre une moyenne de 12,0 Moz par an sur les cinq premières années, et de 10,8 Moz par an sur les dix premières années10.

 

*    
    
    Les réserves déclarées actuelles sont suffisantes pour soutenir les activités minières à Antamina jusqu’en 2036. Plusieurs options visant à étendre l’infrastructure de la mine sont en cours d’évaluation et prolongeraient considérablement la durée de vie de la mine, conformément aux tendances historiques observées sur le site. Un potentiel d’exploration supplémentaire existe également à la fois en profondeur sous l’actuel gisement (pit) et régionalement.

**Paiements de production :** WPMI effectuera des paiements continus pour les onces d’argent livrées correspondant à 20 % du prix au comptant de l’argent.

**Réserves et ressources incrémentales1 : ** L’exposition incrémentale à la Mine Antamina augmentera les réserves totales estimées de Wheaton en argent « Proven » (prouvées) et « Probable » (probables) de 66 Moz, les ressources en argent « Measured » (mesurées) et « Indicated » (indiquées) de 38 Moz et les ressources en argent « Inferred » (inférées) de 110 Moz.

**Transaction accretive : augmentation de la diversification **

 

*    
    
    Le Silver Stream devrait augmenter la production 2026 de 11,3 % sur une base pro forma9, tandis qu’à 4,3 milliards de dollars, l’investissement ne représente que 6,5 % de la capitalisation boursière totale de la Société2, soulignant une forte accrétion et une adéquation stratégique au sein de notre portefeuille global.
    
     
*    
    
    Avec l’exposition de Wheaton à Antamina doublée, la mine devrait contribuer à environ 18 % de la production totale d’or équivalent3 d’ici 2030, consolidant sa position en tant que deuxième plus grand actif de Wheaton tout en renforçant davantage la diversification globale de notre portefeuille.
    
     
*    
    
    Avec l’ajout d’Antamina, environ 76 % de la production de Wheaton en 2026 devrait provenir de mines en activité dans le premier quartile de leur courbe de coûts respective, avec un total de 85 % provenant d’actifs qui se situent dans la moitié inférieure de leurs courbes de coûts respectives4.

L’histoire continue

Autres considérations

Antamina fait partie des mines de cuivre les moins coûteuses au monde et constitue le plus grand gisement de skarn cuivre-zinc au monde.

En 2024, Antamina a contribué à environ 2,9 % du produit intérieur brut (PIB) du Pérou, ce qui souligne son importance non seulement en tant que pilier économique régional, mais aussi en tant que moteur significatif de la production économique du Pérou5.

La clôture de la transaction devrait intervenir le 1er avril 2026 environ, sous réserve de la satisfaction de certaines conditions usuelles.

Structurément, le flux présente des conditions hautement attrayantes, notamment l’absence de clause de rachat (buyback), un mécanisme d’abaissement du pourcentage de production limité à un tiers, et une exposition intégrale aux prix des matières premières, conformément à l’approche standard de Wheaton en matière d’accords de flux.

Le flux bénéficie d’une garantie du parent BHP au niveau supérieur et d’une garantie de la holding BHP, ainsi que de protections contractuelles usuelles6.

Financer la transaction

Le paiement initial de 4,3 milliards de dollars sera financé par une combinaison de liquidités existantes et de nouveaux financements. Les sources de financement incluent environ 1,9 milliard de dollars de trésorerie disponible estimée à la clôture7. Le solde restant sera financé par un nouveau crédit-relais de 1,5 milliard de dollars (« term loan ») et par un tirage d’environ 0,9 milliard de dollars sur la facilité de crédit renouvelable existante de la Société, non tirée, de 2 milliards de dollars (« RCF »). Le nouveau term loan senior de 1,5 milliard de dollars, non garanti, non renouvelable, souscrit par la Banque de Montréal et The Bank of Nova Scotia agissant en tant qu’arrangeurs principaux et co-teneurs de livres (Joint Bookrunners), sera tiré en totalité au moment de la clôture de l’acquisition du Silver Stream. Le term loan a une échéance de deux ans et s’aligne sur les conditions de la RCF existante de la Société8.

Le term loan et la RCF offrent un financement flexible et non dilutif, qui peut être remboursé à tout moment sans pénalité, et le solde restant de la RCF, en plus de flux de trésorerie solides continus, fournit encore une capacité de bilan saine. À la clôture de l’acquisition du Silver Stream, la dette nette est actuellement attendue à environ 2,4 milliards de dollars, en supposant des flux de trésorerie incrémentaux approximatifs. Avec plus de 3,2 milliards de dollars de flux de trésorerie attendus en 2026 seulement et plus de 10 milliards de dollars de flux de trésorerie opérationnels prévus devant être générés d’ici 2028, la Société estime qu’elle dispose de suffisamment de marge pour rembourser toute nouvelle dette contractée, financer les engagements existants et continuer à rechercher de nouvelles opportunités de croissance.

À propos de BHP et d’Antamina

BHP est la plus grande société minière au monde, avec un solide historique de développement et d’exploitation d’actifs miniers à grande échelle et de longue durée. BHP est un partenaire d’une coentreprise ne faisant pas l’objet d’exploitation (non-operating joint venture partner) d’Antamina, une mine de cuivre et de zinc de calibre mondial située dans la région d’Ancash, au centre du Pérou. Exploitée depuis 2001, Antamina fait partie des plus grandes mines de cuivre–zinc au monde et bénéficie d’une infrastructure bien établie, d’un accès toute l’année et d’un historique d’exploitation stable. La mine est exploitée par Compania Miñera Antamina S.A. (« CMA »), une société détenue conjointement par des filiales de Glencore (33,75 %), BHP Group Limited (33,75 %), Teck Resources Limited (22,5 %) et Mitsubishi Corporation (10 %). L’envergure d’Antamina, la production diversifiée de métaux et la longue durée de vie de la mine sous-tendent sa position d’actif hautement générateur de trésorerie et de contributeur clé à l’approvisionnement mondial en cuivre et en zinc.

**Renvois

**1 Veuillez consulter le tableau des Réserves minérales attribuables et des Ressources minérales dans le présent communiqué de presse pour une divulgation complète des réserves et ressources associées à Antamina, y compris les notes de bas de page jointes.
2 Capitalisation boursière calculée au 13 février 2026
3 Sur la base des hypothèses de prix des matières premières pour 2026 : 4 800 $/oz Au, 80 $/oz Ag, 1 500 $/oz Pd, 2 000 $/oz Pt et 25 $/lb Co.
4 La Société publie les estimations de S&P Global concernant les courbes de coûts des sous-produits 2025 pour les mines d’or, de zinc/plomb, de cuivre, de PGM, de nickel et d’argent
5 Source : Compañía Minera Antamina S.A. Rapport de durabilité 2024
6 Le recours en vertu de la garantie du parent sera plafonné au montant du dépôt initial et diminue après la réception de certaines onces, tandis que le recours en vertu de la garantie de la holding sera illimité.
7 La Société disposait d’une trésorerie au 30 septembre 2025 de 1,2 milliard de dollars. Les produits de la monétisation achevée d’investissements en actions non essentiels se sont élevés à 0,3 milliard de dollars. Les flux de trésorerie incrémentaux approximatifs estimés jusqu’à la clôture du Silver Stream reposent sur : (i) la prévision de production 2026 annoncée le 16 février 2026 ; (ii) les paiements de production par once (livre) de métal reçus déterminés dans le cadre des accords d’achat de métaux précieux applicables ; (iii) les hypothèses de prix des matières premières 2026 et à long terme de 4 800 $/oz pour l’or, 80 $/oz pour l’argent, 1 500 $/oz pour le palladium, 2 000 $/oz pour le platine et 25 $/lb pour le cobalt, en vigueur sur toute la période ; (iv) la déduction des dépenses générales et administratives ; (v) le calcul avant dividendes et charges d’intérêts ; (vi) inclut les taxes. Les flux de trésorerie incrémentaux approximatifs ne sont que des estimations, ne sont pas garantis et peuvent être sensiblement différents au moment de l’acquisition du Silver Stream. Si la trésorerie disponible à la clôture du Silver Stream est inférieure aux attentes, la Société conserve l’option d’augmenter son tirage sur la RCF. Les lecteurs sont invités à lire la Note d’avertissement concernant les déclarations prospectives (Cautionary Note) dans ce communiqué de presse.
8 Covenant financier pour la facilité de crédit renouvelable (Revolving Credit Facility) et le Term Loan : Dette totale nette / Capitalisation < 0,60x. Le taux d’intérêt attendu pour la RCF et le Term Loan est équivalent à SOFR + 110 pdb à 150 pdb (l’ajustement de l’écart de crédit devant être fondé sur le ratio d’endettement). Le Term Loan sera soumis à des termes et conditions, y compris des covenants positifs et négatifs, conformément à la facilité de crédit renouvelable existante de 2 milliards de dollars de Wheaton.
9 La production 2026 d’Antamina est majorée pour refléter une année complète de production.
10Les estimations de production reposent sur les plans sur la durée de vie de la mine et sur les propres estimations et hypothèses de la Société issues de son analyse technique.

**Réserves et ressources attribuables en argent – Antamina

**En ce qui concerne les 33,75 % de la production totale d’argent de BHP provenant d’Antamina

Notes sur les Réserves minérales et les Ressources minérales :

Les Réserves minérales et les Ressources minérales ont été estimées conformément aux Normes CIM sur les Ressources minérales et les Réserves minérales de l’Institut canadien des mines, de la métallurgie et du pétrole (2014) (Canadian Institute of Mining, Metallurgy and Petroleum (CIM)) et à l’Instrument national 43-101 – Normes relatives aux obligations d’information pour les projets miniers (« NI 43-101 »).

Les Réserves minérales et les Ressources minérales sont présentées ci-dessus en millions de tonnes métriques (« Mt »), en grammes par tonne métrique (« g/t ») et en millions d’onces (« Moz »).

Les personnes qualifiées (« QPs »), telles que définies par la NI 43-101, pour l’information technique contenue dans le présent document (y compris les estimations de Réserve minérale et de Ressource minérale) sont :

 

1.   
    
    Ryan Ulansky, M.A.Sc., P.Eng. (Vice President, Engineering) ; et
    
     
2.   
    
    Jeremy Vincent, M.Sc., P.Geo. (Director, Geology),
    
     
3.   
    
    tous deux employés de la Société (« les QPs de la Société »).

Les Réserves minérales et les Ressources minérales sont présentées au 31 décembre 2025.

Les Réserves minérales sont présentées ci-dessus au-dessus d’un seuil (cut-off) d’exploitation de l’usine de 6 000 $US par heure, en supposant 3,75 $ la livre de cuivre, 1,21 $ la livre de zinc, 15,00 $ la livre de molybdène et 27,00 $ l’once d’argent.

Les Ressources minérales sont présentées en excluant les Réserves minérales.

Les Ressources minérales, qui ne constituent pas des Réserves minérales, ne présentent pas de viabilité économique démontrée.

Les Ressources minérales sont présentées au-dessus d’un seuil (cut-off) d’exploitation de l’usine de 6 000 $US par heure pour la fosse à ciel ouvert et de 58,70 $US par tonne de NSR (net smelter return) pour le souterrain, les deux en supposant 3,75 $ la livre de cuivre, 1,33 $ la livre de zinc, 21,00 $ la livre de molybdène et 31,38 $ l’once d’argent.

Le Silver Stream prévoit que BHP livrera l’argent correspondant à 33,75 % de la production d’argent payable jusqu’à la livraison de 100M onces, après quoi le flux se réduira à 22,5 % pour la durée de vie de la mine.

 L’argent payable est calculé à l’aide d’un facteur fixe d’argent payable de 90,0 %.

Jeremy Vincent, P.Geo., Director, Geology, et Ryan Ulansky, P.Eng., Vice President, Engineering, de Wheaton Precious Metals, sont une « personne qualifiée » au sens de ce terme défini par la National Instrument 43-101, et ont examiné et approuvé l’information technique divulguée dans ce communiqué de presse (plus précisément, M. Vincent a examiné les estimations de ressources minérales et M. Ulansky a examiné les estimations de réserves minérales).

**Conférence téléphonique

**Une conférence téléphonique aura lieu le 17 février 2026, à partir de 11 h 30 (heure de l’Est) pour discuter de cette transaction. Une présentation sur la transaction sera disponible sur le site web de la Société peu avant la conférence téléphonique. Pour participer à l’appel en direct, veuillez utiliser l’une des méthodes suivantes :

Cette conférence téléphonique sera enregistrée et disponible jusqu’au 24 février 2026 à 23 h 59 (heure de l’Est). La webdiffusion sera disponible pendant un an. Vous pouvez écouter une archive de l’appel en utilisant l’une des méthodes suivantes :

**À propos de Wheaton Precious Metals

**Wheaton est la principale société de streaming de métaux précieux au monde, avec le portefeuille d’actifs à long terme et à faible coût de la plus haute qualité. Son modèle économique offre aux investisseurs un levier sur les prix des matières premières et un potentiel lié à l’exploration, mais avec un profil de risque beaucoup plus faible que celui d’une société minière traditionnelle. Wheaton fournit l’un des plus élevés marges opérationnelles en trésorerie dans l’industrie minière, ce qui lui permet de verser un dividende concurrentiel et de continuer à croître grâce à des acquisitions accretives. Wheaton s’engage en faveur de pratiques ESG solides et du retour aux communautés dans lesquelles Wheaton et ses partenaires miniers opèrent. Wheaton crée une valeur durable grâce au streaming pour l’ensemble de ses parties prenantes.

NOTE D’AVERTISSEMENT RELATIVE AUX DÉCLARATIONS PROSPECTIVES

Le présent communiqué de presse contient des « déclarations prospectives » au sens de la United States Private Securities Litigation Reform Act de 1995 et des « informations prospectives » au sens de la législation canadienne applicable en matière de valeurs mobilières, concernant l’activité, les opérations et la performance financière de Wheaton et, dans certains cas, l’activité, les opérations minières et la performance des contreparties au contrat d’achat de métaux précieux (« PMPA »). Les déclarations prospectives, qui correspondent à toutes les déclarations autres que des déclarations de faits historiques, incluent, sans s’y limiter, des déclarations concernant :

le paiement par WPMI de 4,3 milliards de dollars à BHP et la satisfaction de chacune des obligations de chaque partie conformément aux termes du Silver Stream ;

la réception par WPMI de la production d’argent au titre de la mine Antamina dans le cadre du Silver Stream ;

la capacité de la Société à tirer suffisamment de fonds à la fois sur sa facilité de crédit renouvelable existante et sur le nouveau Term Loan et la satisfaction de chacune des obligations de chaque partie au titre de la facilité de crédit renouvelable existante et du nouveau Term Loan ;

la capacité de la Société à rembourser la facilité de crédit renouvelable existante et le nouveau Term Loan ;

le prix futur des matières premières ;

l’estimation de la production future à partir des intérêts de flux de métaux et des intérêts de royalties minéraux actuellement détenus par la Société (« Mining Operations ») (y compris, dans l’estimation de la production, du débit d’alimentation de l’usine, des teneurs, des taux de récupération et du potentiel d’exploration) ;

l’estimation des réserves minérales et des ressources minérales (y compris l’estimation des taux de conversion de réserves et la réalisation de ces estimations) ;

le lancement, la planification dans le temps et l’atteinte des objectifs des projets de construction, d’expansion ou d’amélioration par les contreparties au PMPA de Wheaton dans le cadre des Mining Operations ;

le paiement d’une contrepartie initiale en espèces aux contreparties en vertu des PMPA, la satisfaction de chacune des obligations de chaque partie conformément aux PMPA et la réception par la Société de la production de métaux précieux et de cobalt ou d’autres paiements au titre des Mining Operations applicables en vertu des PMPA ;

la capacité des contreparties au PMPA de Wheaton à se conformer aux termes d’un PMPA (y compris, à la suite du fait que les activités, les opérations minières et la performance des contreparties au PMPA de Wheaton) et les impacts potentiels de tout cela sur Wheaton ;

les paiements futurs par la Société conformément aux PMPA, y compris toute accélération des paiements ;

les coûts de la production future ;

l’estimation des onces produites mais pas encore livrées ;

les ventes futures d’actions ordinaires (Common Shares) en vertu du programme, le montant des produits nets provenant de ce programme et l’utilisation des produits nets provenant du programme d’équité « at-the-market » ;

le maintien continu de la cotation des Common Shares à la LSE, à la NYSE et à la TSX ;

toute déclaration concernant des dividendes futurs ;

la capacité de financer les engagements existants et la capacité de continuer à acquérir des PMPA accretives ;

les augmentations projetées du profil de production et de flux de trésorerie de Wheaton ;

les changements projetés dans la composition de la production de Wheaton ;

la capacité des contreparties au PMPA de Wheaton à respecter les conditions de tout autre engagement au titre d’accords avec la Société ;

la capacité de vendre la production de métaux précieux et de cobalt ;

la confiance dans la structure de l’entreprise de la Société ;

l’évaluation par la Société des impôts payables, et la capacité de la Société à payer ses impôts ;

des éventuels audits internes (CRA domestic audits) du CRA pour les années fiscales postérieures à 2019 et des audits internationaux postérieurs à 2017 ;

l’évaluation par la Société de l’impact de toute réévaluation fiscale ;

l’intention de la Société de déposer de futures déclarations fiscales conformément au CRA Settlement ;

les engagements de Wheaton en matière de changement climatique et d’environnement ; et

l’évaluation de l’impact et la résolution de diverses questions juridiques et fiscales, y compris, sans s’y limiter, des audits.

En général, ces déclarations prospectives peuvent être identifiées par l’utilisation de termes prospectifs tels que « plans », « expects » ou « does not expect », « is expected », « budget », « scheduled », « estimates », « forecasts », « projects », « intends », « anticipates » ou « does not anticipate », ou « believes », « potential », ou des variations de ces mots et expressions, ou encore par des déclarations indiquant que certaines actions, événements ou résultats « may », « could », « would », « might » ou « will be taken », « occur » ou « be achieved ». Les déclarations prospectives sont soumises à des risques connus et inconnus, des incertitudes et d’autres facteurs pouvant entraîner des résultats réels, le niveau d’activité, la performance ou les réalisations de Wheaton substantiellement différents de ceux exprimés ou impliqués par ces déclarations prospectives, y compris, sans s’y limiter :

les risques liés à la satisfaction de chacune des obligations de chaque partie conformément aux termes du Silver Stream ;

les risques liés à la capacité de la Société à respecter les conditions et à satisfaire chacune des obligations de chaque partie au titre de la facilité de crédit renouvelable existante et du nouveau Term Loan ;

les risques liés à la génération d’un flux de trésorerie suffisant pour rembourser la facilité de crédit renouvelable existante et le nouveau Term Loan ;

les risques liés aux fluctuations du prix des matières premières (y compris la capacité de Wheaton à vendre ses métaux précieux ou la production de cobalt à des prix acceptables ou à tout prix) ;

les risques liés aux Mining Operations (y compris les fluctuations du prix des matières premières principales ou autres extraites dans le cadre de ces opérations, les risques réglementaires, politiques et autres des juridictions dans lesquelles les Mining Operations sont situées, les résultats réels de l’exploitation minière, les risques associés à l’exploration, au développement, à l’exploitation, à l’expansion et à l’amélioration des Mining Operations, les risques environnementaux et économiques liés aux Mining Operations, ainsi que les changements dans les paramètres des projets à mesure que les plans des Mining Operations continuent d’être affinés) ;

l’absence de contrôle sur les Mining Operations et la nécessité de se fier à l’exactitude de la divulgation publique et d’autres informations que Wheaton reçoit des propriétaires et exploitants des Mining Operations comme base pour ses analyses, prévisions et évaluations concernant sa propre activité ;

les risques liés à l’incertitude quant à l’exactitude des estimations de réserve minérale et de ressource minérale ;

les risques liés à la satisfaction de chacune des obligations de chaque partie conformément aux termes des PMPA de la Société, y compris la capacité des sociétés avec lesquelles la Société a des PMPA à exécuter leurs obligations au titre de ces PMPA en cas d’effet défavorable important sur les résultats d’exploitation, la situation financière, les flux de trésorerie ou l’activité de ces sociétés, toute accélération des paiements, le débit estimé et le potentiel d’exploration ;

les risques liés aux estimations de production provenant des Mining Operations, y compris l’échéancier anticipé du démarrage de la production par certaines Mining Operations ;

l’interprétation de Wheaton, sa conformité ou l’application des lois et réglementations fiscales, ou de ses politiques et règles comptables, qui seraient jugées incorrectes, ou l’impact fiscal sur les opérations de l’entreprise de la Société étant substantiellement différent de ce qui est actuellement envisagé, ou la capacité de la Société à payer ces impôts au moment où ils deviennent exigibles ;

tout contestation ou réévaluation par le CRA des déclarations fiscales de la Société réussissant, et l’impact négatif potentiel sur les déclarations fiscales antérieures et futures de la Société ;

les risques lors de l’évaluation de l’impact du CRA Settlement (y compris s’il y aura un changement significatif dans les faits de la Société ou un changement de loi ou de jurisprudence) ;

les risques liés à tout amendement potentiel ou proposé au régime canadien de prix de transfert en vertu de la Loi de l’impôt sur le revenu (Canada) qui pourrait résulter si le projet de loi C-15, Budget 2025 Implementation Act, No.1, tel que déposé devant le Parlement canadien le 4 novembre 2025 est adopté tel qu’il est actuellement rédigé ;

les risques de crédit des contreparties et de liquidité ;

les risques liés à la concentration de l’exploitant de la mine et des contreparties ;

les risques liés à l’endettement et aux garanties ;

le risque de couverture (hedging risk) ;

le risque de concurrence dans l’industrie du streaming ;

les risques liés à la sûreté sur des actifs sous-jacents ;

les risques liés aux PMPA de tiers ;

les risques liés aux revenus provenant des intérêts de royalties ;

les risques liés à la stratégie d’acquisition de Wheaton ;

les risques liés aux droits de tiers en vertu des PMPA ;

les risques liés aux financements futurs et aux émissions de garanties ;

les risques liés à des défauts et dépréciations inconnus ;

les risques liés aux réglementations gouvernementales ;

les risques liés aux opérations internationales de Wheaton et aux Mining Operations ;

les risques liés à l’exploration, au développement, à l’exploitation, aux expansions et améliorations des Mining Operations ;

les risques liés aux réglementations environnementales ;

la capacité de Wheaton et des Mining Operations à obtenir et conserver les licences, permis, approbations et décisions nécessaires ;

la capacité de Wheaton et des Mining Operations à se conformer aux lois, réglementations et exigences en matière d’autorisations applicables ;

l’absence de fournitures, d’infrastructure et d’employés appropriés pour soutenir les Mining Operations ;

les risques liés aux Mining Operations insuffisamment assurées ;

l’impossibilité de remplacer et d’étendre les réserves minérales, y compris l’échéancier anticipé du démarrage de la production de certaines Mining Operations (y compris les augmentations de production, les teneurs et les taux de récupération estimés) ;

les incertitudes relatives au titre et aux droits autochtones concernant les propriétés minérales des Mining Operations ;

la capacité de Wheaton et des Mining Operations à obtenir un financement adéquat ;

la capacité des Mining Operations à mener à bien les autorisations, la construction, le développement et l’expansion ;

les défis liés aux conditions financières mondiales ;

les risques associés aux questions environnementales, sociales et de gouvernance ;

les risques liés aux fluctuations des prix des matières premières des métaux produits à partir des Mining Operations autres que les métaux précieux ou le cobalt ;

les risques liés aux réclamations et procédures judiciaires contre Wheaton ou les Mining Operations ;

les risques liés au prix du marché des Common Shares de Wheaton ;

la capacité de Wheaton et des Mining Operations à conserver les employés clés de direction ou à obtenir les services de personnel qualifié et expérimenté ;

les risques liés aux taux d’intérêt ;

les risques liés à la déclaration, au calendrier et au paiement des dividendes ;

les risques liés à l’accès à des informations confidentielles concernant les Mining Operations ;

les risques associés à des multiples cotations des Common Shares à la LSE, à la NYSE et à la TSX ;

les risques associés à une suspension possible de la négociation des Common Shares ;

les risques de prix des actions associés à la détention par Wheaton d’investissements à long terme dans d’autres sociétés ;‑ investissements à long terme dans d’autres sociétés ;

les risques liés aux actionnaires militants ;

les risques liés à une atteinte à la réputation ;

les risques liés à l’expression des opinions par des analystes du secteur ;

les risques liés aux impacts du changement climatique et à la transition vers une économie à faible teneur en carbone ;

les risques associés à la capacité d’atteindre les engagements en matière de changement climatique et d’environnement chez Wheaton et dans les Mining Operations ;

les risques liés à l’assurance de la sécurité et de la sûreté des systèmes d’information, y compris les risques de cybersécurité ;

les risques liés à l’intelligence artificielle générative ;

les risques liés au respect des lois anti-corruption et anti-pourboire ;

les risques liés à la gouvernance d’entreprise et au respect des obligations de divulgation publique ;

les risques de conséquences significatives sur Wheaton ou les Mining Operations à la suite d’une épidémie ou d’une pandémie ;

les risques liés à l’adéquation du contrôle interne relatif à l’information financière ; et

les autres risques abordés dans la section intitulée « Description de l’activité – Facteurs de risque » dans la Formulaire annuel d’information (Annual Information Form) de Wheaton disponible sur SEDAR+ à www.sedarplus.ca, ainsi que la Form 40-F de Wheaton pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 déposée auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission sur EDGAR (le « Divulgation »).

Les déclarations prospectives sont fondées sur des hypothèses que la direction considère actuellement comme raisonnables, notamment (sans s’y limiter) :

que le paiement de 4,3 milliards de dollars à BHP sera effectué et que les obligations de chaque partie conformément aux termes du Silver Stream seront satisfaites ;

que la Société pourra tirer suffisamment de fonds au titre à la fois de sa facilité de crédit renouvelable existante et du nouveau Term Loan et que les obligations de chaque partie au titre de la facilité de crédit renouvelable existante et du nouveau Term Loan seront satisfaites ;

que la Société pourra rembourser la facilité de crédit renouvelable existante et le nouveau Term Loan ;

qu’il n’y aura pas de changement défavorable significatif dans le prix des matières premières ;

que les Mining Operations continueront d’être exploitées et que les projets miniers seront achevés conformément aux déclarations publiques et atteindront les estimations de production indiquées ;

que les estimations de réserves minérales et de ressources minérales provenant des Mining Operations (y compris les taux de conversion des réserves) sont exactes ;

que la divulgation publique et les autres informations que Wheaton reçoit des propriétaires et exploitants des Mining Operations sont exactes et complètes ;

que les estimations de production provenant des Mining Operations sont exactes ;

que chaque partie satisfera ses obligations conformément aux PMPA ;

que Wheaton continuera de pouvoir financer ou obtenir un financement pour les engagements en cours ;

que Wheaton pourra se procurer et obtenir des PMPA accretives ;

que les modalités et conditions d’un PMPA sont suffisantes pour récupérer les passifs dus à la Société ;

que Wheaton a pleinement pris en compte la valeur et l’impact de tout intérêt de tiers dans les PMPA ;

que les attentes concernant la résolution des questions juridiques et fiscales seront atteintes (y compris les audits CRA impliquant la Société) ;

que Wheaton a correctement pris en compte l’application du droit fiscal canadien à sa structure et à ses opérations et que Wheaton pourra payer ses impôts à leur échéance ;

que Wheaton a déposé ses déclarations fiscales et a payé les impôts applicables conformément aux lois fiscales ;

que la négociation des Common Shares ne sera pas affectée défavorablement par les différences entre les systèmes de liquidité, de règlement et de compensation résultant de multiples cotations des Common Shares à la LSE, à la TSX et à la NYSE ;

que la négociation des Common Shares de la Société ne sera pas suspendue ;

l’estimation du montant recouvrable pour tout PMPA avec un indicateur de dépréciation ;

que ni Wheaton ni les Mining Operations ne subiront d’impact significatif à la suite d’une épidémie ou d’une pandémie ; et

ces autres hypothèses et facteurs tels qu’exposés dans la Divulgation.

Il ne peut y avoir aucune assurance que les déclarations prospectives s’avéreront exactes et, même si les événements ou résultats décrits dans les déclarations prospectives se produisent ou sont substantiellement réalisés, aucune assurance ne peut être donnée quant au fait qu’ils auront les conséquences ou effets attendus sur Wheaton. Les lecteurs ne devraient pas accorder une confiance excessive aux déclarations prospectives et sont avertis que les résultats réels peuvent varier. Les déclarations prospectives incluses dans les présentes sont fournies dans le but d’aider les lecteurs à comprendre la performance financière et opérationnelle attendue de Wheaton et peuvent ne pas être appropriées à d’autres fins. Toute déclaration prospective ne s’exprime qu’à la date à laquelle elle est faite, reflète les convictions actuelles de la direction de Wheaton fondées sur les informations actuelles et ne sera pas mise à jour, sauf conformément aux lois applicables sur les valeurs mobilières. Bien que Wheaton ait tenté d’identifier des facteurs importants susceptibles de faire en sorte que les résultats réels, le niveau d’activité, la performance ou les réalisations diffèrent sensiblement de ceux contenus dans les déclarations prospectives, il peut exister d’autres facteurs pouvant entraîner des résultats, un niveau d’activité, une performance ou des réalisations qui ne seraient pas aussi anticipés, estimés ou visés. Les déclarations prospectives… il peut exister d’autres facteurs pouvant entraîner des résultats, un niveau d’activité, une performance ou des réalisations qui ne seraient pas aussi anticipés, estimés ou visés. ‑déclarations prospectives… il peut exister d’autres facteurs pouvant entraîner des résultats, un niveau d’activité, une performance ou des réalisations qui ne seraient pas aussi anticipés, estimés ou visés.

Langage d’avertissement concernant les réserves et les ressources

Pour de plus amples informations sur les Réserves minérales et les Ressources minérales et, plus généralement, sur Wheaton, les lecteurs devraient se référer au Rapport annuel d’information (Annual Information Form) de Wheaton pour l’exercice clos le 31 décembre 2024, déposé le 31 mars 2025, ainsi qu’aux autres documents d’information continue déposés par Wheaton depuis le 1er janvier 2025, disponibles sur SEDAR+ à www.sedarplus.ca. Les Réserves minérales et les Ressources minérales de Wheaton sont soumises aux qualifications et notes qui y sont énoncées. Les Ressources minérales, qui ne constituent pas des Réserves minérales, n’ont pas démontré leur viabilité économique.

Note d’avertissement destinée aux investisseurs américains concernant les estimations des ressources mesurées, indiquées et inférées : Les informations contenues dans les présentes ont été préparées conformément aux exigences des lois sur les valeurs mobilières en vigueur au Canada, lesquelles diffèrent des exigences des lois sur les valeurs mobilières des États-Unis. La Société présente des informations concernant les propriétés minérales, la minéralisation et les estimations des réserves minérales et des ressources minérales conformément aux exigences canadiennes de déclaration, qui sont régies par, et utilisent, les définitions requises par, le Règlement canadien intitulé National Instrument 43-101 – Normes relatives aux obligations d’information pour les projets miniers (« NI 43-101 ») et par les Normes de définition de l’Institut canadien des mines, de la métallurgie et du pétrole (le « CIM ») — les CIM Definition Standards on Mineral Resources and Mineral Reserves, adoptées par le Conseil du CIM, telles que modifiées (les « Normes CIM »). Ces définitions diffèrent des définitions adoptées par la United States Securities and Exchange Commission (« SEC ») en vertu de la United States Securities Act of 1933, telle que modifiée (le « Securities Act »), qui s’appliquent aux sociétés américaines. En conséquence, il n’y a aucune assurance que les réserves minérales ou les ressources minérales que la Société pourrait déclarer comme « proven mineral reserves » (réserves minérales prouvées), « probable mineral reserves » (réserves minérales probables), « measured mineral resources » (ressources minérales mesurées), « indicated mineral resources » (ressources minérales indiquées) et « inferred mineral resources » (ressources minérales inférées) en vertu de la NI 43-101 seraient identiques si la Société avait préparé les estimations de réserves ou de ressources selon les normes adoptées par la SEC. En conséquence, les informations contenues dans les présentes qui décrivent les gisements minéraux de Wheaton peuvent ne pas être comparables à des informations similaires rendues publiques par des sociétés américaines soumises aux exigences de déclaration et de divulgation en vertu des lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières et aux règles et règlements qui s’y rapportent. Les investisseurs américains sont invités à examiner attentivement la divulgation dans la Form 40-F de Wheaton, dont une copie peut être obtenue auprès de Wheaton ou auprès de

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