Je réfléchis à où investir dans les actions liées à l'IA dernièrement, et honnêtement, plus je regarde le marché en général, plus certains choix se démarquent. Le S&P est en forte hausse depuis quelques années, mais la véritable opportunité ne consiste pas simplement à suivre l'indice — il s'agit de choisir les bonnes entreprises dans la chaîne de valeur de l'IA.

Laissez-moi vous présenter trois que je ne cesse de revisiter. D'abord, ASML. La plupart des gens ne réalisent pas que cette entreprise est pratiquement la seule au monde à fabriquer les machines qui rendent possibles les puces d'IA. Leur équipement de lithographie EUV est irremplaçable — Nvidia, AMD, Broadcom, tous les grands concepteurs de puces ont besoin du matériel d'ASML pour fabriquer leurs processeurs avancés. Ce n'est pas de la hype, c'est simplement le fonctionnement de l'industrie des semi-conducteurs. La demande pour leurs machines devrait rester forte pendant des décennies, à mesure que les puces d'IA deviennent plus complexes et nécessitent une précision impossible à atteindre ailleurs.

Ensuite, il y a Nvidia. Oui, la concurrence s'intensifie. AMD et Broadcom gagnent des parts de marché, Alphabet a conçu des puces sur mesure avec Broadcom. Mais voici le point important — Nvidia domine toujours le secteur des accélérateurs d'IA pour les centres de données hyperscale. Leurs marges sont incroyables (nous parlons de marges nettes de 53%), ce qui signifie que même si la concurrence réduit leur pouvoir de fixation des prix, ils continuent de convertir d'énormes revenus en profit. Que vous pariez sur Oracle prenant des parts à AWS ou sur Claude rivalisant avec ChatGPT, Nvidia profite dans tous les cas. C'est pourquoi la question de où investir dans les actions IA revient souvent à Nvidia comme la plateforme la plus diversifiée.

Microsoft est cependant celui que la plupart des gens sous-estiment. Ce n'est pas seulement un fabricant de puces ou une société de logiciels — ils sont présents partout dans la pile IA. Azure gère l'infrastructure, ils ont soutenu OpenAI, ils ont des logiciels d'entreprise et du gaming. Cela signifie qu'ils tirent profit de plusieurs angles. Ils redistribuent aussi du capital via des dividendes et des rachats d'actions, avec une valorisation raisonnable (30x du bénéfice prévu). Si vous cherchez où investir dans les actions IA sans trop vous concentrer, Microsoft équilibre bien un portefeuille aux côtés des acteurs hardware.

L'idée clé ici est la diversification à travers la chaîne de valeur. Ne vous contentez pas de miser uniquement sur les fabricants de puces ou les sociétés de logiciels. Positionnez-vous sur les leaders de l'industrie à différents niveaux — infrastructure, puces, applications. Ainsi, vous ne misez pas tout sur une seule narration. Même en cas de volatilité ou de corrections inévitables, vous avez plusieurs façons de profiter d'une transition technologique qui, honnêtement, est générationnelle. C'est l'approche la plus intelligente pour savoir où investir dans les actions IA en ce moment.