Barclays : Après le cessez-le-feu, les marchés boursiers européens connaîtront une forte tendance à la hausse

Investing.com - Alors que l’accord de cessez-le-feu entre l’Iran et les États-Unis est conclu, les marchés boursiers européens pourraient rebondir fortement. Barclays indique qu’une réduction massive des positions à risque par les hedge funds et une tendance saisonnière positive pourraient déclencher une forte vague de rachats forcés, mais la banque avertit que la hausse brutale du prix du pétrole causera des dommages durables à la croissance économique et à l’inflation.

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L’analyste de Barclays, Magesh Kumar Chandrasekaran, indique que l’accord de cessez-le-feu « élimine au moins, à l’heure actuelle, le pire des scénarios », ouvrant la voie à un nouvel apaisement de la situation. Il estime que la poursuite de l’apaisement reste « le résultat le plus rationnel », car Trump subit des pressions politiques et économiques pour mettre fin au conflit, tandis que l’Iran doit protéger ses revenus pétroliers.

Le marché s’attendait auparavant à un résultat binaire, car les informations concernées changent chaque jour. Chandrasekaran souligne que si le conflit dégénérait en une guerre totale, la bourse pourrait alors enregistrer une baisse encore plus marquée.

L’analyste indique que l’impact pétrolier continu n’a jamais été entièrement pris en compte dans les prix ; il précise que les positions nettes longues pures (LO), les valorisations et les prévisions de bénéfices sont encore loin du niveau de capitulation.

Alors que les expositions des CTA et des hedge funds ont fortement diminué, que le sentiment du marché est pessimiste et que les facteurs saisonniers d’avril ont historiquement été favorables, Chandrasekaran indique que « les marchés boursiers pourraient connaître prochainement une forte vague de rachats forcés et un rebond du bêta ».

Toutefois, il souligne que la flambée du prix du pétrole ne se renversera pas rapidement et entièrement, car les infrastructures énergétiques ont été endommagées et l’issue finale du conflit reste incertaine. Les prévisions de PIB ont déjà été revues à la baisse et les anticipations de taux d’intérêt ont aussi été fortement relevées.

Barclays a ramené sa prévision de croissance des bénéfices annuels sur l’ensemble de 2026 en Europe de 8 % à 6 % (en dessous du consensus du marché), en supposant un prix moyen annuel du pétrole de 85 $, mais si le prix moyen atteint 100 $ ou plus, la croissance des bénéfices pourrait alors rester stable.

Sur le plan des valorisations, il y a également presque aucune marge de manœuvre : même si les multiples de PER ont reculé par rapport aux plus hauts atteints en début d’année, ils restent supérieurs à la moyenne historique. Malgré cela, Chandrasekaran indique que les fondamentaux des entreprises demeurent solides ; et compte tenu de l’aggravation du déséquilibre budgétaire et du retour des risques liés à l’inflation, l’attrait des obligations n’est pas très élevé.

En matière d’allocation sectorielle, l’analyste indique que les actions cycliques et les actions sensibles aux taux d’intérêt pourraient voir un certain soulagement à court terme. À long terme, il estime que ce conflit renforce les arguments en faveur de l’autonomie stratégique dans la reconstruction de l’Europe ; il privilégie donc les secteurs de l’industrie, des matériaux et de la technologie.

Chandrasekaran se montre prudent sur le secteur de la consommation et préfère les valeurs bancaires plutôt que les compagnies d’assurance et les sociétés de finance diversifiée. Du point de vue régional, il estime que l’Europe, les marchés émergents et le Japon sont plus susceptibles d’afficher récemment des rachats forcés.

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