Résultats d'Oracle : une exécution solide garantit l'atteinte de l'objectif de revenus et atténue les préoccupations des investisseurs

Indicateurs Morningstar clés pour Oracle

• Estimation de la juste valeur

  : $220

• Note Morningstar

  : ★★★★

• Indice de douve économique Morningstar

  : Étroit

• Indice d’incertitude Morningstar

  : Très élevé

Ce que nous avons pensé des résultats d’Oracle

Oracle ORCL a livré d’excellents résultats du troisième trimestre, au-delà des attentes, avec un chiffre d’affaires total en hausse de 22 % à $17 milliards et un chiffre d’affaires cloud en hausse de 44 % à $9 milliards. Plus important encore, le chiffre d’affaires lié aux infrastructures cloud a progressé de 84 % à $5 milliards, et il constitue le principal moteur de la surperformance trimestrielle d’Oracle.

Pourquoi c’est important : Nous sommes satisfaits du rythme d’Oracle pour élargir son empreinte en centres de données. La demande pour l’entraînement et l’inférence en IA continue de dépasser l’offre, ce qui soutient nos perspectives de croissance accélérée pour Oracle Cloud Infrastructure. Les revenus d’OCI devraient progresser de 77 % en exercice 2026 et de 117 % en exercice 2027.

• Quatre-vingt-dix pour cent des 5Bégawatts de capacité de centre de données qu’Oracle a livrés au cours du trimestre étaient au moins conformes au calendrier. Compte tenu de l’ampleur du déploiement d’OCI, une solide performance en matière de livraison à l’heure est une preuve d’une exécution rigoureuse qui devrait maintenir la confiance des clients et permettre un délai plus court avant d’atteindre les revenus.

Le point clé : Nous relevons notre estimation de la juste valeur pour Oracle à “douve étroite”, à $220, contre $215 auparavant, sur la base d’une demande à court terme pour l’informatique liée à l’IA plus forte que prévu. Les actions semblent sous-évaluées après la hausse de 8 % du titre après les heures de bourse.

• La clarté concernant le financement d’Oracle et la demande du marché peut atténuer les inquiétudes des investisseurs au sujet de la croissance future d’OCI. Toutefois, nous réitérons notre Indice d’incertitude Morningstar Très élevé pour Oracle, car la demande et le paysage concurrentiel pour le cloud IA peuvent évoluer rapidement sur le long terme.
• Notre scénario de base suppose que les infrastructures d’IA continueront de bénéficier d’une forte demande, ce qui permettra à Oracle d’atteindre son objectif de revenus de $225 milliards d’ici l’exercice 2030. Dans ce cas, il existe une voie claire pour que l’action Oracle converge avec notre estimation de la juste valeur grâce à des livraisons de capacité à temps chaque trimestre.

À venir : Outre le fait de réitérer ses prévisions de revenus totaux pour l’exercice 2026 de $67 milliards et ses prévisions de dépenses d’investissement de $50 milliards, la direction a relevé ses prévisions de revenus pour l’exercice 2027 à $90 milliards, soit une hausse de $5 milliards par rapport à la réunion investisseurs de l’octobre dernier.