Bitunix analyste : le cessez-le-feu atténue le choc sur l'offre mais ne modifie pas la pression structurelle, les divergences politiques s'accentuent, le marché entre dans une phase « prime d'incertitude dominante »

Actualités de Mars Finance, le 8 avril, le marché a connu une bascule brutale en l’espace de peu de temps, passant de « risque entièrement réévalué » à une « fenêtre d’arrêt des hostilités de deux semaines ». En surface, l’Iran accepte la trêve, il existe des attentes de redémarrage au niveau du détroit d’Hormuz, et le choc extrême sur l’approvisionnement énergétique montre un léger répit ; mais du point de vue du processus décisionnel, cette volte-face ne repose pas sur la fin du conflit, elle correspond plutôt à des concessions temporaires dictées par la pression politique, le besoin de stabilité des marchés financiers et la dynamique des négociations, ce qui signifie que le risque d’offre n’est que reporté, et non supprimé. En même temps, au sein de la Réserve fédérale, l’accent reste mis sur les risques de hausse de l’inflation et sur la faiblesse de l’emploi, montrant que l’environnement de politique monétaire demeure dans un état de « réaction passive aux chocs d’offre ». Du point de vue des politiques publiques et des réactions internationales, les divergences structurelles s’élargissent. D’une part, les responsables de la Réserve fédérale semblent parvenir à un consensus selon lequel le choc énergétique fera monter l’inflation, ce qui signifie que la logique du maintien des taux à un niveau élevé n’a pas été ébranlée ; d’autre part, les salaires du Japon atteignent un niveau record sur plusieurs décennies, ce qui renforce les anticipations de hausse des taux, et implique que les principales économies mondiales resserrent leurs liquidités en même temps. Ce « resserrement non coordonné », combiné à l’incertitude géopolitique, empêche le marché de se forger une anticipation stable de l’ancrage des taux. Par ailleurs, les installations énergétiques russes ont été visées, et l’Iran conserve encore des leviers de négociation pour fermer le détroit, ce qui indique que la chaîne d’approvisionnement énergétique demeure extrêmement fragile ; tout événement pourrait de nouveau déclencher une hausse des prix.