Enquête | Près de 70 % des banques centrales citent la géopolitique comme le principal risque

D’après une enquête menée par Central Banking Publications auprès des banques centrales du monde entier, les inquiétudes des banques centrales au sujet des tensions géopolitiques ont fortement augmenté cette année et sont désormais considérées comme le risque mondial numéro un.

Cette enquête, réalisée entre janvier et mars auprès de près de 100 institutions, fait ressortir que près de 70% des banques centrales placent la géopolitique en premier des risques, supplantant l’an dernier le protectionnisme commercial des États-Unis, et que, par rapport à 2024, la part des banques centrales qui classent la géopolitique comme principale inquiétude a augmenté de 35%, ce taux progressant nettement aussi. En 2024, la guerre à Gaza avait déjà menacé la stabilité du Moyen-Orient.

L’enquête indique que, sur les cinq prochaines années, l’inflation et les taux d’intérêt restent les facteurs les plus importants susceptibles d’influencer la gestion des réserves, un peu plus de la moitié des banques centrales les classant comme leur principale question. Mais cette proportion est nettement inférieure aux 76% de l’année précédente. Par ailleurs, environ 80% des responsables de la gestion des réserves déclarent être d’accord ou fortement d’accord pour dire que le dollar reste la principale devise refuge au niveau mondial, mais de nombreux responsables ajoutent que sa position dominante est de plus en plus remise en cause. Ces banques centrales gèrent plus de 9 500 milliards de dollars de réserves.

L’enquête montre aussi que 16% des banques centrales estiment que, sur les cinq prochaines années, la position du dollar aura un impact sur leurs décisions de gestion des réserves, alors que l’an dernier cette proportion n’était que légèrement supérieure à 3%.

Les personnes interrogées ont également nettement perdu confiance dans les obligations américaines. Seul un tiers d’entre elles s’attend à ce que la performance des obligations américaines dépasse celle des obligations des autres pays du Groupe des Sept ainsi que celles de la Chine ; ce chiffre, nettement en baisse par rapport à l’an dernier où il dépassait la moitié, et à 2024 où il dépassait plus de 70%, est en recul.

Dans le même temps, l’or reste un bénéficiaire en période d’incertitude géopolitique. Près de trois quarts des banques centrales indiquent détenir de l’or dans leurs réserves : cette proportion est en légère hausse par rapport à l’an dernier. Et près de 40% des banques centrales déclarent envisager d’augmenter leur allocation en or.