11 heures palpitantes ! Trump agite la baguette de chef d'orchestre, les marchés financiers sont en pleine tempête

4 avril 8, note de 财联社 (édité par 黄君芝) Au cours des 11 dernières heures, la guerre entre les États-Unis et l’Iran, passée du mode « à deux doigts de l’affrontement » au freinage d’urgence, a entraîné de fortes secousses sur les marchés financiers : les actions américaines sont passées de la baisse à la hausse, tandis que les prix du pétrole ont d’abord fortement grimpé puis ont chuté.

Passons en revue le lien entre les événements liés au conflit américano-iranien survenus au cours des dernières demi-journées et la performance des marchés financiers :

D’après les informations relayées par des médias comme CCTV News, Trump a à plusieurs reprises menacé l’Iran : la dernière échéance pour parvenir à un accord de cessez-le-feu était fixée à 20h00, heure de l’Est des États-Unis, le 7 avril (8 avril à 8h00, heure de Pékin). Sinon, l’ensemble du pays de l’Iran pourrait être entièrement détruit en une seule nuit. Mardi, à 20h00 (heure de Pékin), il a de nouveau publié un message menaçant l’Iran sur les réseaux sociaux : « Ce soir, une civilisation va disparaître à jamais, sans retour ».

Sous l’effet de cette annonce, le marché des actions américaines a nettement reculé au début de la séance mardi : le Nasdaq a brièvement chuté de plus de 1,7 %, et le S&P 500 a également atteint un recul d’environ 1,1 % à certains moments, tandis que les cours internationaux du pétrole continuaient de grimper.

En séance de l’après-midi, les prix du pétrole ont reflué : le vice-président américain Vance a affirmé que les objectifs militaires avaient été atteints, et des sources ont révélé que les négociations entre les États-Unis et l’Iran avaient enregistré une avancée, même légère.

Le moment décisif s’est produit alors que les actions américaines approchaient de la clôture : le Premier ministre pakistanais Shehbaz Sharif a publié sur les réseaux sociaux qu’il avait demandé à Trump de repousser « la dernière échéance » de deux semaines, et qu’il avait demandé à l’Iran d’ouvrir le détroit d’Hormuz pour deux semaines afin de montrer sa bonne volonté.

Le porte-parole de la Maison-Blanche, Leavitt, a indiqué que Trump avait déjà reçu le plan proposé par le Pakistan et qu’il apporterait une réponse. Un haut responsable iranien a déclaré que l’Iran examine activement la demande pakistanaise de « cessez-le-feu pendant deux semaines ».

Le S&P et le Nasdaq ont réussi un retournement dans la dernière minute pour repasser en territoire positif, réalisant tous deux une « série de cinq hausses consécutives ». À la clôture, le S&P 500 a progressé de 0,08 %, le Nasdaq Composite de 0,1 %, et les deux indices ont clôturé en hausse pendant 5 jours de bourse consécutifs.

Après la clôture des marchés américains, Trump a de nouveau publié une déclaration majeure à 6h30, mercredi matin (heure de Pékin), indiquant qu’il acceptait de suspendre les bombardements et attaques contre l’Iran pendant deux semaines, à condition que l’Iran accepte d’ouvrir l’accès au détroit d’Hormuz de manière complète, immédiate et sûre. Le Conseil suprême national de sécurité de l’Iran a également déclaré accepter la proposition de cessez-le-feu soumise par le Pakistan.

Sous l’effet de cette annonce, les trois contrats à terme des principaux indices boursiers américains ont tous augmenté d’environ 2 % après la séance, dont le contrat à terme sur le Nasdaq, dont la hausse s’est même élargie jusqu’à près de 3 %. En revanche, les prix du pétrole à l’international ont chuté en réaction : les contrats à terme sur le Brent et sur le West Texas Intermediate (WTI) ont une fois atteint une baisse d’environ 16 %, et au moment de la rédaction, les baisses se sont légèrement réduites.

Les métaux précieux ont monté pendant les échanges du matin : le cours de l’or au comptant à l’international a fortement bondi, atteignant temporairement 4857,46 USD l’once le jour même. Au moment de la rédaction, la hausse s’est légèrement repliée à 2,34 %, pour s’établir à 4816,09 USD l’once ; l’argent au comptant a augmenté de 4,2 %, à 76,02 USD l’once.

Dans l’ensemble, il est difficile de ne pas penser au « TACO套路 » de Trump. Pas étonnant, car dans le contexte d’une confrontation ferme avec l’Iran et d’un recul progressif des taux de soutien dans les sondages, le TACO semble être, pour Trump, le seul choix.

« Transaction TACO » (Trump Always Chickens Out), c’est-à-dire « Trump finit toujours par reculer à la dernière minute », une expression qui décrit l’état d’esprit des traders de Wall Street : chaque fois que « certains événements » font que le marché financier chute trop violemment, Trump finit par reculer. Par exemple, il a reculé à plusieurs moments face à la guerre commerciale qu’il a déclenchée, au moment où il a menacé de prendre le Groenland, ou encore lorsqu’il a critiqué l’indépendance de la Réserve fédérale.

Hormuz reste au centre de l’attention

Même si le cessez-le-feu de deux semaines est en cours, le détroit d’Hormuz (qui doit recevoir 20 % de l’approvisionnement mondial en pétrole) demeure le point central du différend.

Trump a souligné que l’« ouverture complète, immédiate et sûre » du détroit d’Hormuz est la condition préalable à la mise en place de la trêve. Du côté iranien, dans le « plan en dix points » soumis aux États-Unis, les éléments correspondants sont mis en avant : coordonner avec les forces armées iraniennes pour contrôler la circulation à travers le détroit d’Hormuz ; établir un protocole de transit sûr au détroit d’Hormuz afin de garantir que l’Iran conserve un rôle directeur.

Facet : Tom Graff, Chief Investment Officer, a commenté que les investisseurs devraient s’attendre à ce que le prix du pétrole reste durablement au-dessus du niveau d’avant-guerre, et que la hausse soit « assez significative ». Il considère les actions de l’Iran pour bloquer le détroit comme une « monnaie d’échange » de négociation.

Il a indiqué qu’en dépit du fait que l’Iran pourrait vouloir rouvrir le détroit selon ses propres conditions plutôt que selon celles des États-Unis, la fermeture permanente du détroit n’est favorable à aucune des parties, y compris à l’Iran. Graff a déclaré qu’il ne pense pas qu’une fermeture du détroit pendant des mois, voire plus longtemps, soit durable, et que la situation finira par s’inverser à un moment donné.

L’incertitude reste très élevée

Sameer Samana, responsable mondial des actions et des actifs réels chez l’Institute of Investment Research de la Banque de Wells Fargo, a déclaré : « La stratégie de négociation du président Trump consiste à maximiser la création d’incertitude, ce qui va à l’encontre de la tendance du marché à détester l’incertitude.

« Nous pensons que cette stratégie se poursuivra tout au long de son mandat, car il doit négocier puis renégocier toutes sortes de situations et d’accords. Le marché ferait donc mieux de garder cela à l’esprit », a-t-il ajouté.

Doug Peta, de BCA Research, société d’études de marché, a également déclaré que, comme de nouveaux éléments d’actualité continuent d’affluer, le risque que de nouveaux épisodes de volatilité du marché frappent le marché boursier rend difficile pour les traders de rester à l’écart.

« L’incertitude est extrêmement élevée, car les États-Unis pourraient quitter le conflit dans le temps nécessaire pour relayer une publication sur Truth Social, ou encore l’intensifier fortement, et l’écart entre les résultats possibles est si grand », a-t-il ajouté.