Visa prend discrètement le contrôle des paiements par carte crypto sur la chaîne

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Visa s’est imposé comme la force dominante incontestable dans les transactions par carte crypto en chaîne, en captant plus de 90 % du volume total des cartes en chaîne d’ici le début de 2026.

Cet avantage est encore plus frappant compte tenu du fait que Visa et Mastercard prennent tous deux en charge 130+ programmes de cartes liés à la crypto dans le monde, pourtant l’utilisation réelle en chaîne s’est massivement consolidée sur les rails de Visa.

L’écart ne tient pas au branding, il est structurel.

Comment Visa a construit un avantage structurel

La domination de Visa remonte à des décisions prises bien avant que les cartes crypto ne deviennent un moteur de volume sérieux.

L’alignement précoce des infrastructures s’est avéré décisif. Visa s’est rapidement coordonné avec des gestionnaires de programmes natifs crypto, des plateformes d’émission et des prestataires de règlement — la couche de “plomberie” qui se trouve sous les cartes orientées consommateurs. Une fois ces intégrations en place, le passage à l’échelle de nouveaux produits est devenu sans friction.

Plus important encore, Visa s’est appuyé sur des modèles d’émission full-stack. Grâce aux relations de Principal Member, les sociétés crypto peuvent émettre des cartes et régler les transactions directement sur le réseau Visa, sans dépendre des banques sponsor legacy.

Deux des exemples les plus importants sont Rain et Reap, dont les deux émettent et règlent directement sur les rails Visa, souvent en utilisant des stablecoins. Cette structure réduit les coûts, diminue les goulots d’étranglement de conformité et accélère le time to market.

Les stablecoins ont changé l’économie

L’adoption précoce par Visa du règlement en stablecoin natif s’est révélée être un point d’inflexion majeur.

• En 2023, Visa a activé le règlement en utilisant USD Coin
• Fin 2025, il a étendu le règlement natif sur Solana et Ethereum

Cela a permis aux émetteurs de régler directement les soldes des cartes on-chain, plutôt que de passer par des intermédiaires fiduciaires. Le résultat : un règlement plus rapide, moins de frais liés à la trésorerie et un meilleur alignement avec des modèles économiques natifs crypto.

Mastercard, à l’inverse, a maintenu plus longtemps des structures de règlement plus traditionnelles — ralentissant l’adoption auprès des plateformes orientées crypto.

La concentration des projets raconte l’histoire

Un examen de projets représentatifs de cartes crypto en chaîne met en évidence à quel point l’écosystème est devenu déséquilibré :

• Mastercard prend en charge environ trois grands programmes en chaîne
• Visa en prend dix, y compris des plateformes à fort volume comme RedotPay et Etherfi Cash

Cette concentration s’accumule dans le temps. La liquidité, les outils de conformité et l’expérience des émetteurs s’améliorent tous plus vite sur le réseau dominant, rendant Visa encore plus difficile à déloger.

La taille du marché est maintenant trop grande pour être ignorée

D’ici le début de 2026, le marché des cartes crypto a atteint une échelle significative :

• Volume de transactions annualisé : ~18 milliards $
• Croissance du volume mensuel : d’environ 100 millions $ en 2023 à plus de 1,5 milliard $, soit une hausse de 15×
• Cas d’usage principaux : dépenses en stablecoins, cartes de débit liées à des exchanges, et portefeuilles connectés à la DeFi

À cette échelle, les effets de réseau comptent plus que les fonctionnalités expérimentales — et Visa est déjà là où se concentre la majeure partie de l’activité.

Pourquoi Mastercard a pris du retard

Mastercard n’a pas été absent. Ses initiatives, y compris les standards Crypto Credential, se concentrent fortement sur l’identité, la conformité et les protections des consommateurs. Cependant, des exigences d’onboarding plus strictes, des cycles de revue plus longs et des coûts effectifs plus élevés ont poussé de nombreux émetteurs natifs crypto vers Visa à la place.

Pour les startups qui opèrent dans des environnements rapides et sensibles aux marges, la flexibilité de Visa a simplement constitué une meilleure adéquation.