Les institutions déclarent que l'industrie mondiale du PCB entre dans un nouveau cycle haussier. Chinoise Super Ying Electronics limite la hausse de sa première cotation à la limite supérieure

（Source : Caixin）

          Les actions composantes de la société 超颖电子 et de 共进股份 atteignent la limite de hausse, 莱特光电 et 乔锋智能 dépassent 10 %, et 金太阳, 嘉元科技, 新锐股份, 劲拓股份, 金信诺, 强瑞技术, 欧科亿, etc. montent également.

Le 25 mars, le concept PCB maintient toute la journée une tendance haussière. Au moment de la publication du communiqué, les actions composantes 超颖电子 (603175.SH) et 共进股份 (603118.SH) atteignent la limite de hausse ; 莱特光电 (688150.SH) et 乔锋智能 (301603.SZ) dépassent 10 % ; 金太阳 (GSUN.US), 嘉元科技 (688388.SH), 新锐股份 (688257.SH), 劲拓股份 (300400.SZ), 金信诺 (300252.SZ), 强瑞技术 (301128.SZ), 欧科亿 (688308.SH), etc. montent également.

Sur le plan de l’information, le Bureau de l’industrie et de l’informatique de Shenzhen a récemment publié le « Plan d’action pour accélérer la promotion d’un développement de haute qualité de la chaîne de l’industrie des serveurs d’intelligence artificielle à Shenzhen (2026—2028) ». Le plan propose, en s’appuyant sur les atouts de la base centrale mondiale de fabrication de PCB (cartes de circuits imprimés) de Shenzhen, de développer en priorité des cartes multicouches et des cartes à haut niveau et à grande vitesse pour serveurs d’IA, des cartes flexibles-rigides combinées, des cartes flexibles, des substrats d’emballage avancé, des cartes HDI ultra-haute de 6 niveaux et plus, ainsi que des substrats ABF. Il vise à promouvoir une application à grande échelle de matériaux de pointe à faible constante diélectrique et haut de gamme ; à renforcer la R&D et la planification de capacités des substrats de type “classe supérieure”, ainsi que des circuits imprimés flexibles, afin d’élargir la capacité de services de personnalisation à petite échelle et diversifiés pour soutenir la R&D et les phases d’essais (c’est-à-dire l’élaboration au banc) des entreprises. Accélérer des applications de cartes de circuits imprimés spéciaux (pour des communications haute vitesse et haute fréquence), des substrats d’emballage FCBGA/BT, etc., afin de soutenir une interconnexion efficace entre les centres de données et les réseaux dorsaux.

Les institutions indiquent que, avec l’entrée des armoires (LPU/LPX) dans une phase de pic de production de masse entre fin 2026 et 2027, la demande en PCB de niveau supérieur affichera une tendance à l’explosion. Cela aggravera davantage la pénurie de PCB HDI avancés et de PCB avec un plus grand nombre de couches, et entraînera l’ensemble de la chaîne de l’industrie des PCB dans une nouvelle phase d’extension de capacités et de mise à niveau.

Un rapport de recherche de Citic Securities indique que depuis le début de 2026, le secteur des PCB a enregistré un retard relatif par rapport à la hausse. En dehors du fait que le bêta global lié à la puissance de calcul / à l’intelligence artificielle soit faible, nous pensons que les inquiétudes du marché se concentrent principalement sur les perturbations liées à l’expansion des applications, le report de la montée en gamme/du passage au niveau supérieur (升规升阶), le retard dans la réalisation des résultats, les effets de la hausse des prix des matériaux, etc. Mais nous soulignons que la logique de croissance à la base du secteur des PCB pour IA n’a pas changé et se renforce continuellement ; nous adoptons une vision relativement optimiste quant aux directions des inquiétudes du marché, et le secteur disposera par ailleurs de catalyseurs potentiels nombreux et rapprochés. La visibilité des hausses de volume (增量) pour les années à venir ne cesse de s’améliorer. Par ailleurs, du point de vue des résultats et de l’évaluation, les prévisions de performance des entreprises leaders continuent globalement d’être progressivement réalisées, tandis que les niveaux d’évaluation ont encore une marge pour être ajustés à la hausse davantage. À ce stade, nous restons fermement convaincus du potentiel de hausse du secteur des PCB.

Un rapport de recherche de CICC (China Securities?) indique que, bénéficiant de la propulsion par l’IA, le secteur mondial des PCB entre dans un nouveau cycle de hausse. Avec trois moteurs — l’infrastructure de calcul IA, les terminaux intelligents, et l’électrification automobile — la demande en PCB haut de gamme augmente rapidement. À mesure que le processus évolue, la valeur unitaire des PCB augmentera de manière régulière. À l’étranger, les fournisseurs de cloud qui conçoivent leurs propres puces imposent des exigences plus élevées aux PCB, offrant ainsi un élasticité de la valeur plus forte.

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