5 d'affilée ! Voici pourquoi les volumes mensuels de contrats perpétuels ont diminué depuis octobre

Dans le trading crypto, les krachs du marché laissent des traces que les investisseurs n’oublient pas.

En regardant le Q4 de l’année dernière, la situation était difficile partout ; le trading au comptant et même le HODL à long terme ont subi un revers. Les marchés crypto ont perdu près de 1 000 milliards de dollars, déclenchant d’importantes balayant de liquidité, forçant un désendettement et envoyant des chocs à travers le marché, ce qui a laissé les investisseurs prudents et leur sentiment fragile pendant des mois.

Avançons maintenant jusqu’à aujourd’hui : cette vague de volatilité n’a pas entièrement disparu. Les données de DeFiLlama montrent que les volumes perpétuels sur les principales chaînes DEX sont en baisse régulière depuis cinq mois consécutifs. D’un sommet de 1,36 trillion de dollars en octobre 2025, les volumes sont descendus jusqu’à 699 milliards de dollars en mars 2026.

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Source : DeFiLlama

Techniquement parlant, les traders ont éliminé près de la moitié du volume perp du dernier trimestre. Pour contexte, le volume perp mesure la valeur totale de toutes les transactions sur contrats perpétuels qui ont lieu sur les plateformes d’échanges décentralisés. C’est essentiellement un instantané de la manière dont les traders parient activement sur les mouvements de prix à court et à long terme dans la crypto.

Et soyons honnêtes : tout ce qui implique des « paris » n’est que de la spéculation. Dans un marché haussier, ce capital spéculatif agit comme un carburant-fusée, poussant les rallyes plus haut et donnant de l’élan au marché. Mais depuis le crash d’octobre, la crypto se situe encore à environ 40 % en dessous des niveaux d’avant-crash, montrant jusqu’où le marché n’a pas encore récupéré.

Alors, que faut-il penser de la baisse du volume perp dans un marché baissier ? Est-ce un signe sain que les traders prennent du recul et que les marchés se consolident, ou est-ce un avertissement que la liquidité s’assèche ?

La baisse des volumes perp met en évidence la pression persistante du marché baissier dans la crypto

Contrairement au trading au comptant, le trading spéculatif est très sensible aux conditions macroéconomiques.

Autrement dit, les traders sur les marchés perp ne réagissent pas uniquement aux nouvelles propres à la crypto. À la place, ils observent de près le paysage financier plus large. Les changements sur les marchés mondiaux, les variations des taux d’intérêt et même les événements géopolitiques peuvent rapidement influencer leurs positions. Dans ce contexte, cette annihilation d’environ 50 % du volume perp souligne vraiment la configuration baissière à laquelle le marché fait face actuellement.

En ajoutant à cela, les données de Coinglass montrent que l’intérêt ouvert (OI) sur l’ensemble des actifs crypto combinés a aussi chuté de 50 % par rapport aux niveaux de 200 milliards de dollars d’avant octobre. Pour contexte, l’intérêt ouvert correspond essentiellement à la valeur totale de tous les contrats « en cours » qui n’ont pas encore été réglés, montrant à quel point le capital des traders est exposé.

Source : Coinglass

Pris ensemble, la baisse du volume perp et de l’intérêt ouvert raconte une histoire claire : les traders crypto réajustent activement le risque et attendent des signaux plus clairs avant de replonger. Dans un marché baissier, c’est en fait un signe haussier. Cela indique que les traders ne poursuivent pas les mouvements sans réfléchir. Au contraire, ils laissent le marché se calmer, ce qui aide à réduire le risque de brusques changements et de volatilité débridée.

En même temps, les blessures laissées par le crash d’octobre n’ont pas encore totalement guéri.

Toujours est-il que les traders prennent des notes des chocs passés : ils se retirent lorsque le risque est élevé, puis réallouent le capital de manière plus stratégique. En conséquence, le marché peut sembler calme en surface, mais dans les coulisses, ce comportement prudent construit discrètement une base plus solide pour le prochain mouvement de la crypto.

Résumé final

• Le volume perp et l’intérêt ouvert sont en baisse d’environ 50 %, ce qui reflète la prudence des traders et une configuration de marché encore baissière.
• Un comportement de trading mesuré dans un marché baissier aide à stabiliser la liquidité, à limiter la volatilité et à poser les bases de la prochaine hausse de la crypto.