Goldman Sachs abaisse ses prévisions de prix du cuivre pour 2026, anticipant une augmentation de l'excédent sur le marché

Demandez à l’IA · Goldman prévoit une baisse du prix du cuivre : comment les facteurs énergétiques influencent-ils l’économie mondiale ?

Source : Revue mondiale des marchés

Goldman a déclaré lundi qu’il s’attend à un excédent plus important sur le marché mondial du cuivre en 2026, et qu’il a revu à la baisse ses prévisions de prix, en raison d’un ralentissement économique mondial entraîné par des facteurs énergétiques qui affaiblit la croissance de la demande.

La banque indique que, à l’heure actuelle, elle anticipe un excédent de 490k tonnes de cuivre raffiné en 2026, au-dessus de l’estimation précédente de 380k tonnes, et qu’elle a également abaissé sa prévision de prix moyen du cuivre en 2026 de 12 850 dollars la tonne à 12 650 dollars.

Goldman a réduit ses prévisions de croissance de la demande mondiale de cuivre raffiné en 2026 de 2,0 % à 1,6 % ; auparavant, les économistes de la banque estimaient que la hausse des prix de l’énergie pourrait faire diminuer le taux de croissance du PIB mondial de 0,4 point de pourcentage.

La banque indique que la résilience de la demande de cuivre reste plus forte que celle des autres métaux, ce qui reflète l’importance croissante du cuivre sur le plan stratégique et structurel.

En maintenant inchyres ses hypothèses de production, des perspectives de demande faibles entraîneront une forte hausse des stocks ; elle estime que les marchés en dehors des États-Unis se rapprocheront de l’équilibre offre-demande, ce qui pousse la variation du prix du cuivre d’une année sur l’autre à la baisse d’environ 2 points de pourcentage.

À court terme, Goldman prévoit que le prix du cuivre restera volatil, car le marché évalue l’impact de la tension au Moyen-Orient sur la croissance économique.

En supposant que le transport d’énergie via le détroit d’Hormuz reprenne à partir de la mi-avril et que la Réserve fédérale procède à deux baisses de taux plus tard cette année, la banque prévoit que le prix du cuivre atteindra en moyenne 12 700 dollars au deuxième trimestre 2026, puis retombera à 12 000 dollars au cours du second semestre, valeur considérée comme raisonnable.

Goldman indique que si l’interruption du transport d’énergie via le détroit d’Hormuz se poursuit, cela fera augmenter les prix de l’énergie et pèsera davantage sur la croissance économique ; les risques pencheront alors à la baisse.

Au-delà de 2026–27, Goldman maintient sa position : à mesure que les goulets d’étranglement de l’offre se feront sentir, et avec l’accélération de la demande rendue possible par l’électrification et les investissements dans les réseaux électriques, le prix du cuivre pourrait grimper jusqu’à 15 000 dollars d’ici 2035.