Après une forte correction, JPMorgan reste optimiste sur le prix de l'or

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Source : Huatan Finance

D’après le rapport de l’application Huatan Finance, JPMorgan Chase indique dans un rapport : « Bien que le prix de l’or ait baissé d’environ 17 % par rapport au pic de janvier, alors même que le dollar se renforce et que le marché adopte généralement une attitude d’aversion au risque, historiquement, cette situation n’a toujours été qu’une correction temporaire en attendant une opportunité d’achat. Et plus la durée du conflit s’allonge, plus les raisons de rester haussier deviennent solides. »

Les données de marché les plus récentes montrent que le prix de l’or au comptant se situe actuellement autour de 4560 dollars l’once, soit une baisse cumulée de plus de 20 % par rapport au pic historique d’environ 5595 dollars l’once atteint le 29 janvier. Cette correction est principalement attribuée à la hausse de l’indice du dollar, à la correction de la préférence globale pour le risque à l’échelle mondiale et à la prise de profits partielle, mais les risques géopolitiques liés au conflit au Moyen-Orient n’ont pas entièrement disparu ; les perturbations de l’offre et l’incertitude apportent encore un soutien structurel à l’or. La dernière prise de position de JPMorgan Chase confirme davantage l’opinion du marché selon laquelle il ne faut pas être excessivement pessimiste face à la volatilité à court terme, en soulignant que l’expérience historique montre que les corrections liées à des facteurs géopolitiques créent souvent ensuite des fenêtres d’achat. D’un point de vue fondamental, l’or, en tant qu’actif refuge traditionnel, a généralement tendance à augmenter rapidement au début d’un conflit, mais une fois que le marché a digéré le choc initial, et avec l’effet conjugué d’autres facteurs macroéconomiques comme le dollar fort, il se produit alors des replis par étapes. Toutefois, JPMorgan Chase indique que, à mesure que la durée du conflit s’allonge, les besoins de couverture, la ferveur des banques centrales pour l’achat d’or et la logique de diversification des portefeuilles des investisseurs renforceront progressivement les raisons de rester acheteur. La tendance mondiale des banques centrales à acheter de l’or ne change pas ; en parallèle, l’incertitude géopolitique persiste à long terme, et la tendance haussière du centre de l’or n’est pas rompue. JPMorgan Chase a déjà relevé son objectif de prix fin 2026 à 6300 dollars l’once ; ses perspectives long terme restent supérieures à 4500 dollars l’once, ce qui montre une confiance ferme dans un marché haussier structurel. Voici une comparaison entre les facteurs clés de l’or à court terme et sa performance historique :

Une analyse approfondie montre que ce repli de l’or relève davantage d’une « consolidation normale » après que les « mauvaises nouvelles se sont épuisées », plutôt que d’un renversement de tendance. Au début du conflit, le prix de l’or a d’abord grimpé rapidement au-dessus de 5400 dollars l’once, puis a reculé avec les signaux de négociation et l’amélioration de la préférence pour le risque, mais l’équilibre fondamental très tendu n’a pas changé. Les investisseurs doivent suivre l’évolution ultérieure du conflit : si la durée s’allonge, la prime de refuge redeviendra dominante ; si un apaisement rapide se produit, la volatilité à court terme pourrait encore s’amplifier. Pour les investisseurs particuliers, aux niveaux de prix actuels, il existe déjà une marge de sécurité relativement solide ; il est adapté d’entrer progressivement sur le marché de l’or physique ou via des ETF liés. Pour les institutions, le rapport de JPMorgan Chase fournit une indication tactique claire pour allouer à l’or : considérer le repli à court terme comme une fenêtre d’achat stratégique.

Résumé de l’éditeur

Le dernier rapport de JPMorgan Chase qualifie explicitement le repli actuel d’environ 17 % de l’or de simple ajustement temporaire historique, soulignant que plus la durée du conflit est longue, plus les raisons de rester haussier sont solides ; le prix de l’or le plus récent a déjà reculé de plus de 20 % par rapport au pic de janvier, mais la logique haussière à moyen et long terme n’a pas changé. Les investisseurs doivent surveiller l’évolution géopolitique et la trajectoire du dollar pour attendre une opportunité.

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Responsable éditorial : Zhu Hunan