Les matières premières ont explosé de 148,2 %, l’électronique a flambé de 203,5 % ! Selon les données publiées par le Bureau national de la statistique, les profits de ces industries ont grimpé en flèche au cours des deux premiers mois. Pourquoi ?

Le journaliste de | Zhang Hong    Le rédacteur en chef de | Liao Dan

Le 27 mars, l’Office national des statistiques a publié les données relatives aux bénéfices des entreprises industrielles de taille supérieure (entreprises relevant de la taille désignée) pour janvier à février.

De janvier à février, les bénéfices des entreprises industrielles d’une taille supérieure dans l’ensemble du pays ont augmenté de 15,2% en glissement annuel, avec un rythme de croissance accélérant de 14,6 points de pourcentage par rapport à l’ensemble de l’année précédente.

Source de l’image : site officiel de l’Office national des statistiques

Un journaliste du « Quotidien des Actualités économiques » (ci-après « journaliste de chaque ») a noté que, au cours des deux premiers mois de cette année, les bénéfices de secteurs liés aux métaux non ferreux, à la chimie, aux semi-conducteurs, etc., ont explosé. À propos des raisons et de la durabilité de cette envolée des bénéfices dans les secteurs susmentionnés, le journaliste de chaque a mené des entretiens.

Les bénéfices du secteur des matières premières comme les métaux non ferreux ont fortement bondi

Plus précisément, de janvier à février, les bénéfices du secteur des métaux non ferreux ont augmenté de 148,2%. Au sein de ce secteur, les bénéfices des industries du laminage et de la transformation de l’aluminium, de la fabrication d’alliages de métaux non ferreux et du laminage du cuivre ont respectivement progressé de 264,0%, 205,1% et 50,8%. Les bénéfices du secteur chimique ont, eux, augmenté de 35,9%, dont les bénéfices de la fabrication de sels inorganiques, de la fabrication d’acides inorganiques et de la fabrication d’engrais organiques et d’engrais à base de micro-organismes ont respectivement augmenté de 518,5%, 306,3% et 38,5%.

À quels secteurs ces matières premières sont-elles liées ?

Lors d’un entretien avec le journaliste de chaque, la société Guotai Fund Management Co., Ltd. a indiqué qu’au niveau industriel, les produits de laminage et de transformation de l’aluminium servent principalement à l’allègement des véhicules électriques (nouveaux véhicules), aux cadres photovoltaïques, aux matériaux de construction et aux câbles d’alimentation ; le laminage du cuivre correspond aux infrastructures électriques, aux centres de données d’IA, aux systèmes d’entraînement électrique des nouvelles énergies et à l’électronique grand public ; les alliages de métaux non ferreux sont quant à eux associés à l’aérospatiale, aux équipements militaires et à la fabrication d’équipements haut de gamme. Pour la chimie, les sels inorganiques sont des matières premières clés pour le verre, le photovoltaïque et les batteries au lithium ; les acides inorganiques sont largement utilisés pour la métallurgie, la production d’engrais chimiques et le nettoyage des semi-conducteurs ; les engrais organiques et les engrais à base de micro-organismes servent directement à l’agriculture verte et à l’amélioration des sols.

Cette croissance de bénéfices provient-elle de l’augmentation des commandes, ou bien des variations de coûts ou de prix ?

La société Guotai Fund Management Co., Ltd. a déclaré que les moteurs sont différents pour les deux secteurs.

L’explosion des bénéfices du secteur des métaux non ferreux est principalement due à une « stimulation par les prix » : les capacités de production d’aluminium électrolytique se rapprochent du plafond de 45 millions de tonnes/an, l’offre de minerai de cuivre est continuellement perturbée, et l’effet combiné des nouvelles demandes comme celles liées aux nouvelles énergies et à l’IA entraîne une hausse ; l’axe des prix de l’aluminium et du cuivre s’est nettement relevé par rapport à la même période de l’an dernier, ce qui élargit fortement l’écart de prix au niveau des étapes de transformation.

Le secteur chimique bénéficie davantage d’une convergence entre « faibles bases + amélioration des coûts ». À la même période en 2025, le secteur chimique se trouvait dans une impasse de surcapacité caractérisée par « augmentation des volumes, réduction des profits » ; la base de bénéfices des sels inorganiques et des acides inorganiques est extrêmement mince. Cette année, la baisse de l’axe des prix du charbon en amont et du pétrole brut a atténué la pression sur les coûts ; en même temps, la politique « anti-involution » pousse le secteur à réduire la production et à garantir les prix, accélérant l’assainissement de l’offre, ce qui permet de réparer l’écart de prix des produits.

Globalement, la contribution des bénéfices provenant de l’augmentation des volumes de commandes est relativement limitée pour les deux secteurs ; les variations de prix et de coûts constituent le moteur principal.

Les bénéfices du secteur électronique ont plus que doublé

Pour l’industrie manufacturière de haute technologie, sur janvier à février, les bénéfices du secteur électronique et de l’industrie de fabrication de composants discrets de semi-conducteurs ont respectivement augmenté de 203,5% et 130,5% en glissement annuel. Quelles sont les raisons d’une telle hausse des bénéfices ?

Concernant les raisons d’une forte croissance des bénéfices, la société Guotai Fund Management Co., Ltd. indique d’abord un effet de faible base : à la même période l’an dernier, le secteur se trouvait au bas du cycle, avec une période de réduction des stocks et une saison de la demande plus faible, d’où une base de bénéfices relativement basse ; ensuite, un soutien côté demande : en particulier, la demande en serveurs d’IA, en calcul haute performance et en électronique automobile continue d’augmenter et fournit un soutien stable en commandes pour la fabrication de composants discrets ; les produits ont aussi augmenté, à des degrés divers, leurs prix, ce qui apporte une partie d’augmentation supplémentaire aux bénéfices.

La croissance est-elle durable ? À ce sujet, la société Guotai Fund Management Co., Ltd. répond : même si les chiffres du rythme de croissance pourraient varier avec la base de l’an dernier, la logique globale d’évolution favorable du secteur reste la même. À mesure que la transformation vers l’intelligence et l’électrification de l’énergie progressent plus en profondeur, le secteur des semi-conducteurs est sorti progressivement du creux et entre dans un nouveau cycle haussier. À l’avenir, l’élan de croissance sera davantage tiré par des opportunités structurelles liées aux innovations technologiques et aux domaines d’application en aval, plutôt que par de simples fluctuations de base ; la tendance globale de fonctionnement reste encore solide et stable.

Source de l’image de couverture : banque multimédia du Quotidien des Actualités économiques