« Porte-voix de la Fed » : une faible croissance de l’emploi pourrait devenir la nouvelle norme, mais elle reste particulièrement fragile dans un contexte de guerre

Nouvelles ME, message, le 4 avril (UTC+8). Nick Timiraos, le « porte-voix de la Réserve fédérale », a publié un article indiquant que l’emploi nouvellement créé en mars a atteint 178k postes, renversant la forte baisse observée en février. Le taux de chômage est également descendu à 4,3 %. Mais certains détails ne sont pas très encourageants : la croissance des salaires des travailleurs ordinaires s’est ralentie, jusqu’à la plus faible hausse annuelle depuis cinq ans, depuis la reprise post-pandémie. En moyennant ces deux mois très volatils, on peut voir plus clairement la tendance sous-jacente : la moyenne mensuelle des postes nouvellement créés n’est que de 22.5k. Il y a deux ans, 22.5k nouveaux emplois par mois suffisaient déjà à susciter l’inquiétude ; aujourd’hui, un tel niveau est peut-être encore considéré comme acceptable. Les responsables de la Réserve fédérale s’efforcent toujours d’expliquer ce changement. La présidente de la Fed de San Francisco, Daly, a écrit vendredi : « Faire comprendre au public que l’économie affichant une croissance nulle de l’emploi reste compatible avec le plein emploi n’est pas chose aisée. » Dans un contexte de nouvel afflux de chocs d’offre, cette situation est particulièrement fragile. Si la guerre en Iran se poursuit, si des coûts élevés du carburant ou des pénuries de matières premières étranglent les entreprises et les consommateurs, le marché du travail manquera de coussin pour absorber les chocs. Dans le même temps, en raison du fait que les inquiétudes liées à l’inflation pourraient réduire la certitude quant à une baisse des taux, la marge de manœuvre de la Réserve fédérale est également plus limitée. (Source : ChainCatcher)