Je viens de regarder à nouveau Roku et il se passe en réalité quelque chose d'intéressant. Tout le monde se souvient quand cette action atteignait plus de 490 $ en 2021, n'est-ce pas ? Maintenant, elle est en baisse de plus de 80 % par rapport à ce sommet — pratiquement réduite à des centimes par rapport à son niveau d'alors.

Ce qui a attiré mon attention, c’est ce partenariat avec Amazon qu’ils viennent de conclure. L’accord donne aux deux entreprises accès aux audiences publicitaires de l’autre, et voici le point clé : les annonceurs peuvent atteindre 40 % de spectateurs en plus avec le même budget. Ce n’est pas négligeable. C’est en train de créer la plus grande empreinte de télévision connectée authentifiée au monde. Pour une entreprise qui a été écrasée lors du marché baissier de 2022, lorsque les dépenses publicitaires se sont effondrées, ce genre de partenariat est exactement ce dont elle avait besoin.

Parlons maintenant de la vraie question — est-ce que l’action Roku peut réellement multiplier par 10 d’ici 2030 ? Je veux dire, ça paraît fou, mais écoutez-moi. La plateforme de streaming de la société est devenue la plateforme de télévision la plus vendue aux États-Unis, au Canada et au Mexique. Ils ont aussi commencé à s’étendre en Europe et en Amérique latine, en rivalisant assez efficacement contre des noms beaucoup plus gros comme Apple et Alphabet, malgré des liquidités bien moindres.

Les chiffres racontent une histoire intéressante. Roku se négociait avec un ratio P/S supérieur à 30 pendant la bulle pandémique. Maintenant, il tourne autour de 3, même avec tout cet optimisme autour de l’accord avec Amazon. Si la société revenait simplement à un ratio P/S d’environ 15 — ce qui est en fait assez raisonnable pour des actions de croissance technologique — et si le chiffre d’affaires doublait en cinq ans, vous pourriez envisager un rendement d’environ 10x. Voilà le calcul.

Mais là où ça devient compliqué, c’est que l’entreprise n’est toujours pas rentable. Elle ne prévoit pas de revenir à un résultat opérationnel positif avant 2026, ce qui est pratiquement maintenant. La croissance du chiffre d’affaires a ralenti depuis le boom pandémique — ils ont même arrêté de publier le nombre d’utilisateurs actifs mensuels, ce qui en dit long sur la réalité qu’ils ont dû affronter. Et oui, l’action n’a pas vraiment progressé ces quatre dernières années, malgré la reprise forte d’autres actions technologiques.

Cathie Wood’s Ark Invest pense apparemment que la prévision de prix de Roku à long terme est solide — ils avaient un objectif $605 pour 2026, et Roku est leur cinquième plus grande position. Ce genre de conviction de la part de quelqu’un comme Wood signifie généralement quelque chose, mais même cet objectif semble peu probable d’être atteint dans le délai qu’ils ont fixé.

Alors, peut-elle vraiment multiplier par 10 d’ici 2030 ? Honnêtement, les chances ne sont pas très bonnes à court terme, mais ce n’est pas impossible si plusieurs choses se mettent en place — un retour à la rentabilité, un rebond du marché publicitaire, et une plateforme qui continue à gagner des parts de marché. Cinq ans, c’est une longue période. Le partenariat avec Amazon change la donne pour leur activité publicitaire, et ils ont prouvé qu’ils pouvaient rivaliser à grande échelle.

Je ne dis pas de tout miser, mais Roku est l’une de ces actions qui ont tellement été malmenées qu’elles pourraient vraiment valoir la peine d’être surveillées si vous cherchez des investissements à long terme. La réinitialisation de la valorisation est réelle, et si ils parviennent à atteindre la rentabilité, il pourrait y avoir un vrai potentiel de hausse.