Devriez-vous acheter des actions Booking avant leur split d’actions 25-1 ?

Bureau de Booking Holdings Inc, par by-tupungato via iStock

Ebube Jones

Ven., 27 février 2026 à 12:00 AM GMT+9 6 min de lecture

Dans cet article :

•                                       Sélection Top de StockStory 
  

  NVDA

  -5,04 %

  AVGO

  -6,26 %

  ORLY

  -0,31 %

 WMT  

 -1,01 %  

 

 

 BKNG  

 +1,34 %  

Les splits d’actions sont discrètement revenus sous les projecteurs à Wall Street au cours de la dernière année environ, alors qu’un mélange de leaders “mega-cap” et de capitalisateurs de long terme les utilise pour faire baisser les prix des actions sur le papier et attirer davantage d’investisseurs du quotidien. En 2024, plus d’une douzaine d’entreprises de marque, dont Walmart (WMT) et plusieurs noms dopés par l’IA comme Nvidia (NVDA) et Broadcom (AVGO), soit ont finalisé, soit ont annoncé des splits à l’avance. Le premier gros split de 2025 a été le record 15-pour-1 d’O’Reilly Automotive (ORLY), une manœuvre conçue pour rendre les actions plus faciles à posséder pour les employés et les investisseurs réguliers.

Booking (BKNG) s’inscrit désormais parfaitement dans ce récit de split. La société a approuvé un split prospectif de 25-pour-1, effectif le 2 avril, qui fera passer le prix de l’action BKNG de la fourchette d’environ 4 000 $ à un niveau plus gérable pour les investisseurs qui préfèrent détenir des actions entières plutôt que des fractions. Comme les achats institutionnels ont récemment dépassé les ventes d’environ 3 contre 1 en termes de dollars, le split pourrait transformer une amélioration du sentiment en une activité de négociation plus élevée, tant de la part des grands fonds que des investisseurs particuliers.

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Donc, avec les splits d’actions de retour à la mode et Booking qui choisit l’un des splits prospectifs les plus spectaculaires du marché depuis des années, est-ce que cela pourrait devenir l’une des façons les plus convaincantes de profiter du boom du voyage et des expériences ? Regardons de plus près.

Tableau de bord financier de Booking

Booking gère une grande entreprise de voyages en ligne, qui met en relation des personnes avec des hôtels, des logements, des vols, des voitures et des expériences, et prélève une part de chaque réservation qui passe par ses plateformes.

Sur les 52 dernières semaines, l’action BKNG est en baisse d’environ 17 % et en recul d’environ 22 % depuis le début de l’année (YTD). Cela a ramené la valorisation à des niveaux plus raisonnables, l’action BKNG affichant un multiple de forward price-to-earnings d’environ 14,4 fois, contre environ 16 fois pour le secteur plus large.

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Booking affiche une capitalisation boursière d’environ 128,8 milliards de dollars et verse un dividende annuel de 38,40 $ par action, ce qui représente un rendement d’environ 0,94 % au prix actuel. La société a versé son dernier dividende trimestriel de 9,60 $ en décembre, ne compte pour l’instant qu’une seule année d’augmentations, et verse sur un calendrier trimestriel, mais le fait avec un ratio de distribution forward conservateur d’environ 16,7 %. Cela laisse largement de la marge à Booking pour continuer à augmenter le dividende sans freiner la croissance.

L’histoire continue  

Au quatrième trimestre 2025, le chiffre d’affaires était de 6,35 milliards de dollars, en hausse de 16 % sur un an (YOY) et au-dessus des 6,13 milliards de dollars que les analystes attendaient, ce qui indique une demande de voyage stable et de bonnes “take rates”. Le BPA ajusté était de 48,80 $, essentiellement aligné sur les prévisions. Dans le même temps, l’EBITDA ajusté de 2,2 milliards de dollars a dépassé les estimations du consensus d’environ 4 % avec une marge de 34,6 %, montrant que Booking transforme efficacement les revenus supplémentaires en profits.

La marge opérationnelle est restée solide à 32 %, la marge de flux de trésorerie disponible est passée à 22,3 % contre 15,2 % au trimestre précédent, et le nombre de “room nights” réservées a atteint 285 millions, en hausse de 24 millions YOY. Ensemble, ces chiffres dressent le portrait d’une plateforme qui continue d’ajouter du volume et de générer du cash même lorsque le cours de l’action s’est refroidi.

Les moteurs de croissance propulsant le prochain chapitre de Booking

La connexion directe plus profonde de Booking avec Navan (NAVN) est un exemple simple de la manière dont la société s’appuie sur des partenariats et la technologie pour maintenir la croissance, pendant que l’action BKNG fait une pause. En s’intégrant davantage à la plateforme “all-in-one” de Navan pour les voyages d’affaires, les paiements et les frais, Booking.com peut placer directement devant les voyageurs d’affaires et leurs équipes financières une gamme beaucoup plus large d’options d’hébergement mondiales — ainsi que des tarifs mieux négociés. Le lien API amélioré est surtout important dans les endroits “hors des sentiers battus” où la couverture de Booking est la plus forte, aidant les entreprises à maintenir leurs politiques de voyage tout en offrant plus de choix et en réduisant les coûts d’hébergement.

La même idée de base se retrouve derrière le partenariat avec Spotnana. Une intégration directe avec la dernière API de Booking.com donne aux clients Spotnana et aux partenaires TMC un accès complet à l’inventaire mondial de Booking et à des tarifs de type “corporate”, dans une configuration conviviale qui prend en charge les modifications en libre-service et l’appui solide d’agents. Cela rend le contenu de Booking plus intégré et plus difficile à remplacer, à mesure que la pile technologique du voyage d’affaires continue d’être mise à jour.

Au-delà de ces gains de distribution, la direction pousse un plan pluriannuel visant à gagner davantage de parts aux États-Unis et en Asie en s’appuyant sur des marques comme Agoda et Booking.com, en développant les vols, les attractions et la fintech, et en faisant progresser le programme de fidélité Genius ainsi que les hébergements alternatifs. Un Programme de Transformation ciblant 500 millions à 550 millions de dollars d’économies de coûts annuelles en rythme de croisière vise à financer ces investissements dans l’IA, la fintech et l’expansion internationale à partir de l’interne, tout en augmentant encore les marges d’EBITDA ajusté d’environ 50 points de base pendant que Booking traverse 2026.

Que voit Wall Street pour l’action BKNG ?

Pour le trimestre de mars en cours, l’estimation moyenne du BPA se situe à 29,50 $ contre 24,81 $ il y a un an, ce qui indique une croissance de 19 % sur un an (YOY). En parallèle, le BPA du trimestre de juin 2026 devrait atteindre 68,43 $ contre 55,40 $ l’an dernier, soit une hausse de près de 24 %. Pour l’ensemble de l’exercice, les analystes modélisent un BPA de 267,32 $, en hausse par rapport à 228,06 $, ce qui revient à une croissance de 17 % sur une base YOY.

En regardant les appels individuels, le ton est similaire. Le 19 février, l’analyste de Wedbush Scott Devitt a maintenu sa recommandation “Buy” et son objectif de 5 300 $, impliquant un potentiel de hausse d’environ 27 %. En octobre, l’analyste de BTIG Jake Fuller a également conservé un “Buy” et a maintenu son objectif de 6 250 $, signalant sa confiance que le travail de Booking en IA, en efficacité des coûts et en effet de levier opérationnel peut continuer à générer de la valeur bien au-delà du split.

Tout cela s’inscrit dans une vision plus large. Les analystes notent l’action BKNG comme un “Strong Buy” au consensus. L’objectif de prix moyen de 5 781,58 $ suggère un potentiel de hausse d’environ 39 % à partir d’ici.

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Conclusion

Si vous cherchez une réponse claire, Booking ressemble à un “oui, mais sachez ce pour quoi vous vous engagez” avant le split de 25-pour-1. L’action BKNG a déjà fortement réinitialisé sa trajectoire, l’activité continue de capitaliser avec une croissance des bénéfices à deux chiffres, et l’objectif moyen de Wall Street implique environ 39 % de hausse possible à partir d’ici. Ce n’est pas le profil d’une valeur arrivée à maturité qui utiliserait un split comme simple gadget. À court terme, attendez-vous à de la volatilité autour des gros titres macro et du sentiment sur le voyage, mais directionnellement, la configuration favorise une progression graduelle sur les 12 à 24 prochains mois, à mesure que la demande institutionnelle, l’amélioration des fondamentaux et l’accès retail nouveau se rencontrent de l’autre côté du 2 avril.

_ À la date de publication, Ebube Jones ne détenait (directement ou indirectement) aucune position sur l’un des titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont fournies uniquement à des fins d’information. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com _

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