« Porte-voix de la Fed » : une faible croissance de l’emploi pourrait devenir la nouvelle norme, mais elle reste particulièrement fragile dans un contexte de guerre

Nouvelles ME, message du 4 avril (UTC+8) : dans un article de Nick Timiraos, le « porte-voix de la Réserve fédérale », il est indiqué que les nouveaux emplois créés en mars ont atteint 178k, inversant le fort recul observé en février. Le taux de chômage est également retombé à 4,3 %. Mais certains détails ne sont pas très encourageants : la croissance des salaires des travailleurs ordinaires a ralenti, tombant à la plus faible hausse annuelle observée depuis cinq ans depuis la reprise post-Covid. En faisant la moyenne de ces deux mois, plus volatils, on peut voir plus clairement la tendance sous-jacente : en moyenne mensuelle, seulement 22.5k postes sont créés. Il y a deux ans, des créations mensuelles de 22.5k emplois suffisaient à déclencher l’inquiétude ; aujourd’hui, un tel niveau est peut-être encore considéré comme acceptable. Les responsables de la Réserve fédérale continuent de chercher des explications à ce changement. La présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, Daly, a écrit vendredi : « Faire comprendre au public que l’économie avec une croissance nulle de l’emploi reste compatible avec le plein emploi n’est pas une mince affaire. » Dans un contexte de nouveaux chocs d’offre qui reviennent frapper, cette situation est encore plus fragile. Si la guerre entre l’Iran se poursuit, avec des coûts élevés du carburant ou des pénuries de produits qui compriment les entreprises et les consommateurs, le marché du travail manquera de marge de manœuvre pour absorber le choc. Parallèlement, les marges de manœuvre de la Réserve fédérale sont également plus limitées, car les inquiétudes liées à l’inflation pourraient affaiblir la certitude d’une baisse des taux. (Source : ChainCatcher)