Bilan des résultats financiers des principales entreprises hôtelières nationales en 2025 : « Un leader » sacré roi, « Trois forts » en retrait, l'industrie hôtelière ne compte plus que « Quatre géants »

Chaque journaliste de 每经｜Shu Dongni    Chaque rédacteur en chef de 每经｜Bi Luming

En 2025, la tendance à la divergence entre les entreprises leaders de l’industrie hôtelière en Chine devient de plus en plus évidente.

Autrefois regroupés comme les « quatre grands géants » de l’hôtellerie, Huazhu Group, Atour Group, Jinjiang Hotels et Shoulu Hotels ne progressent plus ensemble : d’après les résultats financiers 2025, Huazhu Group s’impose avec 25.31B de yuans de revenus et 5,08 milliards de yuans de bénéfice net. En revanche, le bénéfice net de Jinjiang Hotels, ancien leader du secteur, est passé sous 1 milliard de yuans, tandis que Shoulu Hotels arrive au bas du classement, avec seulement 810 millions de yuans de bénéfice net.

Dans le même temps, Atour Group se hisse fortement en position de tête avec près de 10 milliards de yuans de revenus et plus de 1,6 milliard de yuans de bénéfice net ; la configuration « un super-géant, plusieurs forts » est officiellement consolidée. Plus la croissance en taille s’accélère, plus il devient difficile de gagner sur chaque établissement : lorsque l’occupation des chambres atteint ses limites, l’oreiller et la couette deviennent le nouveau champ de bataille.

La configuration « un super-géant, plusieurs forts » se forme

En 2025, Huazhu Group domine nettement avec 1.57B de yuans de revenus et 5,08 milliards de yuans de bénéfice net, devenant la seule entreprise parmi ces quatre principaux acteurs dont les revenus dépassent 20 milliards de yuans et dont le bénéfice net dépasse 5 milliards de yuans ; ses avantages en taille et en capacité bénéficiaire sont absolus, et sa position de « super-géant » est solidement ancrée.

Atour Group montre une forte croissance. En 2025, ses revenus passent de 1.62B de yuans en 2019 à 9,79 milliards de yuans, et son bénéfice net atteint 17.64M de yuans : sa taille et sa capacité bénéficiaire se rapprochent déjà du deuxième groupe traditionnel, et il devient le plus grand facteur d’incertitude dans la configuration du secteur.

En 2025, Jinjiang Hotels affiche 13,81 milliards de yuans de revenus et environ 925 millions de yuans de bénéfice net ; Shoulu Hotels voit ses revenus baisser légèrement à 7,61 milliards de yuans, et son bénéfice net n’est que de 810 millions de yuans. Les deux entreprises ne sont pas revenues au niveau de 2019 : l’écart avec Huazhu s’élargit, et le bénéfice net est désormais passé sous 1 milliard de yuans.

L’industrie hôtelière a été remodelée au cours des dernières années et a évolué vers une configuration « un super-géant, plusieurs forts, et une polarisation marquée ». Huazhu Group s’envole, Atour Group fait une percée spectaculaire, tandis que Jinjiang Hotels et Shoulu Hotels accusent un retard à la fois en revenus et en profits, et le fossé s’élargit de jour en jour : les « quatre grands géants » d’autrefois ne progressent plus ensemble.

Le secteur montre une hausse du volume, mais une baisse du prix

Ces dernières années, l’augmentation continue du taux de chaînes est restée la dynamique principale de l’industrie hôtelière. D’après le rapport « Rapport de développement de l’industrie hôtelière chinoise 2025 » publié par l’Association des hôtels de Chine, à la fin de 2024, la taille totale du parc de chambres d’hôtels en Chine atteint 550k de chambres ; le taux de chaînes pour les chambres est de 40,09 %. Les taux de chaînage des hôtels économiques, intermédiaires, haut de gamme et de luxe sont respectivement de 29,96 %, 55,33 %, 44,70 % et 57,98 %.

Et dans le processus de déploiement en chaînes, les sociétés cotées sont aussi la force principale. Huazhu Group, Atour Group, Jinjiang Hotels et Shoulu Hotels, à eux quatre, représentent à eux seuls plus de 60 % du nombre total de chambres d’hôtels en chaînes à l’échelle nationale, mais les paliers de taille se sont déjà nettement séparés : Jinjiang Hotels et Huazhu Group disposent chacune de plus de 1 million de chambres ; Shoulu Hotels compte 550k chambres ; Atour Group vient juste de franchir le seuil de 220k chambres. Globalement, la concentration des acteurs de tête du secteur continue d’augmenter.

Il est à noter qu’en arrière-plan de la croissance rapide en taille, la contradiction d’une « hausse du volume mais d’un prix faible » devient de plus en plus saillante : elle reflète un recul général des indicateurs clés de la qualité de l’exploitation par établissement, devenant un goulot d’étranglement essentiel qui limite le développement de haute qualité du secteur. Par exemple, pour Atour Group, le prix moyen des chambres (ADR) en 2025 est de 432 yuans, en baisse légère par rapport aux 437 yuans en 2024 ; le taux d’occupation est de 75,9 %, contre 77,4 % l’année précédente, soit une baisse.

Il en va de même pour les autres : en 2025, Jinjiang Hotels et Shoulu Hotels voient également leurs prix moyens et leurs taux d’occupation baisser à divers degrés ; Huazhu Group, quant à lui, augmente légèrement son prix moyen de 0,2 % par rapport à 2024, mais son taux d’occupation recule de 1,2 point de pourcentage, et le RevPAR (revenu moyen par chambre disponible) baisse de 1,3 %.

Le commerce de détail est devenu le nouveau champ de bataille

Face à la pression sur l’activité chambres par établissement, en 2025, les groupes hôteliers commencent aussi à sortir du modèle traditionnel consistant uniquement à gagner de l’argent en vendant des chambres, en se concentrant sur l’extension des scénarios liés au séjour et en développant activement l’activité hors-chambres.

En tant que groupe hôtelier l’un des premiers à mettre en place le nouveau commerce de détail, l’activité hors-chambres d’Atour Group — autrement dit son activité de retail — se révèle particulièrement brillante, devenant l’avantage central de sa concurrence différenciée. Les états financiers indiquent qu’en 2025, les revenus du retail d’Atour Group atteignent 220k de yuans, soit une hausse considérable de 67,0 % en glissement annuel ; cette activité représente près de 40 % des revenus totaux du groupe, et constitue déjà le deuxième grand segment de revenus après l’activité de gestion hôtelière. Ces revenus proviennent principalement de la vente de produits qui s’appuient sur l’expérience de séjour, les articles de literie étant au cœur.

D’autres groupes hôteliers de premier plan explorent aussi activement le domaine hors-chambres. En 2025, Huazhu Group et Shoulu comme (Shoulu Inn, Home Inn) lancent tous deux des initiatives de nouveau commerce de détail pour la literie. Huazhu Group, le 21 mars 2025, à l’occasion de la Journée mondiale du sommeil, lance son oreiller à mémoire de forme « Huazhu Hui M3 », développé en interne ; il s’appuie sur le programme membres et la plateforme de chaîne d’approvisionnement « Huazhu Mall » pour promouvoir et vendre. Shoulu comme (Home Inn) met pour sa part, dans l’App « Youxuan Mall », des articles de literie et des produits de soins personnels, identiques à ceux proposés par les hôtels. Du point de vue de l’industrie, l’hôtellerie accélère la transition numérique et la diversification de l’exploitation ; y compris le retail, les services à valeur ajoutée deviennent un nouveau pôle de croissance pour les groupes hôteliers.

D’une manière générale, en 2025, l’industrie hôtelière nationale progresse pas à pas, entre l’expansion en taille et l’amélioration de la qualité : une hausse du volume mais une baisse du prix sont les caractéristiques principales du stade actuel de l’industrie, reflétant aussi l’urgence de sa transformation. La croissance rapide de l’activité hors-chambres apporte une nouvelle voie pour dépasser les goulots d’étranglement du développement, mais la question de savoir comment trouver l’équilibre entre l’expansion en taille et la rentabilité par établissement, et comment transformer l’activité hors-chambres de « complément d’augmentation » en « colonne vertébrale centrale », reste un défi essentiel que les principaux groupes hôteliers devront résoudre à l’avenir. (L’étudiant en stage Chen Siqing a également contribué à cet article)

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