Brief d’enquête | Xiechuang Data accueille l’enquête menée auprès de l’ensemble des investisseurs ; l’activité en puissance de calcul augmente de 17 fois en glissement annuel ; l’introduction en bourse des actions H progresse de manière régulière

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Le 24 mars, Hangchuang Data Technology Co., Ltd. (ci-après « Hangchuang Data ») a tenu, via la plateforme d’interaction Investisseur Relations de PanJing Network, sa réunion de présentation des résultats pour l’exercice 2025. La direction de la société a répondu aux questions clés qui préoccupent les investisseurs, notamment l’avancement de l’activité d’informatique de puissance (compute) et les progrès de la gestion de la chaîne d’approvisionnement, ainsi que la progression de l’introduction en bourse à Hong Kong. En 2025, l’activité produits et services d’intelligence en informatique de puissance a généré un chiffre d’affaires de 2.76B de yuans, soit une forte croissance de 1727,17 % en glissement annuel, devenant le moteur central de la croissance des résultats.

Informations de base sur l’activité des investisseurs

Performance des activités clés : un double moteur « informatique de puissance & stockage »

Lors de la réunion, la société a indiqué qu’en 2025 Hangchuang Data a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 12.24B de yuans, en hausse de 65,13 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 1.16B de yuans, en hausse de 68,32 %. Parmi eux, l’activité produits et services d’intelligence en informatique de puissance s’est distinguée, avec un chiffre d’affaires de 2.76B de yuans, représentant 22,57 % du chiffre d’affaires total, et une marge brute de 25,53 %. L’activité de stockage, en tant que segment historiquement avantagé, a réalisé un chiffre d’affaires de 4.49B de yuans, en hausse de 28,31 % ; selon le rapport de Frost & Sullivan, la société est déjà le 2e fabricant domestique d’équipements intelligents de stockage au monde en 2024 (selon les revenus SSD).

L’activité de remanufacturing de serveurs connaît également une croissance rapide : en 2025, le chiffre d’affaires s’est élevé à 2.58B de yuans, soit une hausse de 169,25 % ; la part du chiffre d’affaires est passée à 16,9 %. En construisant, grâce à la recherche et au développement en interne, des capacités d’opérations d’automatisation pour le démantèlement des puces, la société a formé un système complet de la chaîne « récupération-démantèlement-remanufacturing », réduisant efficacement les coûts d’achat des équipements d’informatique de puissance.

Répondre aux défis du secteur : diversification de la chaîne d’approvisionnement et exploitation conforme

Concernant l’impact des politiques commerciales entre la Chine et les États-Unis sur l’attention des investisseurs, la société indique avoir mis en place une stratégie de chaîne d’approvisionnement diversifiée, en recherchant des fournisseurs de substitution, en optimisant les processus de production pour réduire les coûts, et en créant un groupe spécialisé d’étude des politiques pour suivre dynamiquement les changements de politiques commerciales. S’agissant de la conformité des achats des équipements d’informatique de puissance, la société souligne que tous les équipements GPU sont achetés par des canaux commerciaux conformes ; récemment, une déclaration spéciale a été publiée pour clarifier des rumeurs infondées sur le marché, et un cabinet d’avocats a été mandaté pour engager des actions en justice afin de protéger les droits et intérêts.

Concernant la mise en place de l’écosystème d’informatique de puissance domestique, la société indique que la plateforme FCloud intelligent agent training推 dispose, dans sa conception d’architecture, d’un support pour l’orchestration unifiée d’informatique de puissance hétérogène ; selon les besoins des clients et l’orientation des politiques, les ressources d’informatique de puissance seront configurées de manière flexible. En 2025, le chiffre d’affaires à l’étranger s’élève à 6.19B de yuans, soit 50,60 % du chiffre d’affaires total ; l’avantage des canaux du marché outre-mer est évident.

Planification stratégique : infrastructures d’informatique de puissance et développement technologique en parallèle

La direction de développement pour 2026 de la société est clairement définie en quatre grands domaines : premièrement, promouvoir la mise en œuvre d’équipements terminaux orientés scénarios ; deuxièmement, continuer d’investir dans la construction d’infrastructures d’informatique de puissance ; à ce jour, elle a établi des réseaux d’informatique de puissance distribués à Shanghai, Ningbo, Chengdu et sur les marchés étrangers, avec un carnet de commandes abondant ; troisièmement, déployer le développement d’applications de robots dotés d’une intelligence corporelle ; en tant que partenaire cloud d’NVIDIA, se concentrer sur la plateforme d’inférence pour robots et l’entraînement par simulation ; quatrièmement, promouvoir l’application de l’IA dans les domaines du travail de bureau et du développement de produits.

Dans le domaine des modules optiques, la société prévoit d’accélérer l’itération des produits 800G, 1.6T et de la prochaine génération, afin de construire une capacité de connexion rapide à haut niveau, autonome et maîtrisable. Les travaux d’introduction en bourse à Hong Kong progressent conformément au calendrier ; les avancées correspondantes seront communiquées en temps utile via l’information réglementée.

Réponses aux points chauds suivis par les investisseurs

Concernant la question du préavis de performance pour le premier trimestre que le marché surveille, la société indique que tous les segments d’activité se développent de manière stable, avec un carnet de commandes abondant ; pour les détails du rapport du premier trimestre, veuillez consulter la fenêtre de divulgation planifiée sur le site de Cninfo (réseau d’informations de grande puissance). Concernant la volatilité du cours de l’action, la société indique avoir élaboré un système de gestion de la capitalisation boursière et un plan d’action « double amélioration de la qualité et du retour » ; la proposition de distribution des bénéfices pour l’exercice 2025 est de 3,40 yuans en espèces pour chaque 10 actions (taxes comprises), afin de récompenser les actionnaires par une performance solide.

En matière de flux de trésorerie, pour 2025, le solde net des flux de trésorerie issus des activités d’exploitation a augmenté de 1011,23 % en glissement annuel, principalement grâce à la croissance des encaissements liés à l’activité d’informatique de puissance et à l’optimisation de la gestion du fonds de roulement. La société révèle également qu’en vue de soutenir l’expansion de l’activité d’informatique de puissance, elle avance la mise en œuvre d’une activité de leasing-financement d’un montant total n’excédant pas 800 milliards de yuans ; les projets de résolution correspondants devront encore être examinés par l’assemblée générale des actionnaires.

Hangchuang Data indique que, dans le futur, elle continuera d’approfondir l’aménagement des infrastructures d’informatique de puissance « calculer-relier-stocker » en une architecture unifiée à trois éléments, et se concentrera sur des technologies clés telles que les modules optiques à haut débit et le stockage au niveau entreprise, afin de saisir les opportunités de croissance de la demande en informatique de puissance liée à l’IA et de promouvoir un développement de haute qualité des activités.

Déclaration : Il existe des risques sur le marché ; il convient d’être prudent lors des investissements. Cet article est publié automatiquement par un grand modèle d’IA sur la base de bases de données tierces, et ne représente pas les positions de Sina Finance ; toute information figurant dans cet article ne sert qu’à titre de référence et ne constitue pas une recommandation d’investissement personnelle. En cas de divergence, veuillez vous référer aux annonces réelles. En cas de doute, veuillez contacter biz@staff.sina.com.cn.

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Rédacteur : Xiao Lang Express