Alerte Hawk-Eye : La marge brute des ventes de Boteng Co. est assez volatile

Sina Finance Institute d’études sur les sociétés cotées | Alerte précoce « Eagle Eye » sur les rapports financiers

Le 4 avril, Baiteng Co., Ltd. a publié son rapport annuel 2025. L’avis d’audit est un avis d’audit standard sans réserve.

Le rapport indique que, sur l’ensemble de l’année 2025, le chiffre d’affaires de la société s’élève à 3,42 milliards de RMB, en hausse de 13,54 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’élève à 96.34M de RMB, en hausse de 133,48 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des éléments non récurrents (non-GAAP) s’élève à 58.77M de RMB, en hausse de 121,59 % ; le bénéfice de base par action est de 0,18 RMB par action.

Depuis son introduction en bourse en janvier 2014, la société a procédé à 11 distributions de dividendes en espèces ; le montant cumulé des dividendes en espèces mis en œuvre s’élève à 1.19B de RMB. L’annonce indique que la société prévoit de verser à l’ensemble des actionnaires un dividende en espèces de 0,9 RMB pour 10 actions (impôt inclus).

Le système d’alerte précoce « Eagle Eye » des rapports financiers des sociétés cotées analyse de manière intelligente et quantitative le rapport annuel 2025 de Baiteng Co., Ltd. selon quatre grands axes : la qualité de la performance, la capacité bénéficiaire, la pression et la sécurité des fonds, ainsi que l’efficacité opérationnelle.

I. Qualité de la performance

Au cours de la période considérée, la société a réalisé des revenus de 3,42 milliards de RMB, en hausse de 13,54 % ; le bénéfice net s’élève à 30.39M de RMB, en hausse de 108,3 % ; le flux net de trésorerie provenant des activités opérationnelles s’élève à 757 millions de RMB, en hausse de 86,67 %.

Du point de vue de l’ensemble de la performance, il faut se concentrer sur :

• Le bénéfice net est relativement fluctuant. Sur les trois derniers rapports annuels, le bénéfice net s’élève respectivement à 180 millions de RMB, -370 millions de RMB, 30 millions de RMB ; les variations同比 sont respectivement de -90,94 %, -308,52 % et 108,3 %, ce qui indique que le bénéfice net est relativement fluctuant.

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Bénéfice net (RMB) | 1,76 Md | -176M | 1.97B | | Taux de croissance du bénéfice net | -90,94 % | -308,52 % | 108,3 % |

II. Capacité bénéficiaire

Au cours de la période considérée, le taux de marge brute de la société est de 29,94 %, en hausse de 21,76 % d’une année sur l’autre ; le taux de marge nette est de 0,89 %, en hausse de 107,31 % d’une année sur l’autre ; le rendement des capitaux propres (pondéré) est de 1,83 %, en hausse de 134,79 % d’une année sur l’autre.

En combinant l’activité côté exploitation, il faut se concentrer sur :

• Le taux de marge brute sur les ventes est relativement fluctuant. Sur les trois derniers rapports annuels, le taux de marge brute sur les ventes s’élève respectivement à 40,69 %, 24,59 % et 29,94 % ; les variations同比 sont respectivement de -21,69 %, -39,57 % et 21,76 %, indiquant une fluctuation anormale du taux de marge brute sur les ventes.

En combinant le rendement côté actifs de la société, il faut se concentrer sur :

• Le rendement moyen des capitaux propres nets au cours des trois dernières années est inférieur à 7 %. Au cours de la période considérée, le rendement moyen des capitaux propres nets pondéré est de 1,83 % ; au cours des trois derniers exercices comptables, le rendement moyen des capitaux propres nets pondéré est resté inférieur à 7 %.

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rendement des capitaux propres nets | 4,6 % | -5,26 % | 1,83 % | | Taux de croissance du rendement des capitaux propres nets | -88,59 % | -214,35 % | 134,79 % |

• Le taux de rendement du capital investi est inférieur à 7 %. Au cours de la période considérée, le taux de rendement du capital investi est de 2,1 % ; la moyenne sur les trois périodes de reporting est inférieure à 7 %.

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Taux de rendement du capital investi | 3,5 % | -3,02 % | 2,1 % |

Du point de vue des résultats non récurrents, il faut se concentrer sur :

• Les gains non récurrents représentent une proportion élevée. Au cours de la période considérée, le ratio gains non récurrents / bénéfice net est de 37,2 %. (Note : gains non récurrents = gains nets sur investissements + gains nets issus des variations de la juste valeur + revenus hors exploitation + pertes dues à la cession d’actifs non courants).

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Gains non récurrents (RMB) | -660 630 | -3.42B | 8.55B | | Bénéfice net (RMB) | 1,76 Md | -366M | 1.51B | | Gains non récurrents / bénéfice net | 0,18 % | 3,56 % | 37,2 % |

Du point de vue de la concentration des clients et des actionnaires minoritaires, il faut se concentrer sur :

• Le résultat des actionnaires minoritaires est négatif, tandis que le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère est positif. Au cours de la période considérée, le résultat des actionnaires minoritaires est de -0,7 Md de RMB, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère est de 1 Md de RMB.

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Résultat des actionnaires minoritaires (RMB) | -8.82B | -1.19B | -1.48B | | Bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère (RMB) | 267 M | -288 M | 1.13B |

III. Pression sur les fonds et sécurité

Au cours de la période considérée, le ratio d’endettement de la société est de 35,7 %, en baisse de 7,56 % ; le ratio de liquidité générale est de 1,82, et le ratio de liquidité immédiate est de 1,39 ; la dette totale s’élève à 30.39M de RMB, dont la dette à court terme est de 831 M de RMB ; la dette à court terme représente 63,33 % de la dette totale.

Du point de vue de la situation financière globale, il faut se concentrer sur :

• Le ratio de liquidité générale continue de baisser. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio de liquidité générale est respectivement de 2,63, 1,9 et 1,82 ; la capacité à rembourser à court terme s’affaiblit.

Du point de vue de la pression de trésorerie à court terme, il faut se concentrer sur :

• La dette à court terme / dette à long terme augmente fortement. Au cours de la période considérée, le ratio dette à court terme / dette à long terme augmente fortement jusqu’à 0,49.

• Le ratio de trésorerie continue de baisser. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio de trésorerie est respectivement de 1,01, 0,83 et 0,79, en baisse continue.

Du point de vue de la gestion du contrôle des fonds, il faut se concentrer sur :

• Le ratio revenus d’intérêts / trésorerie est inférieur à 1,5 %. Au cours de la période considérée, la trésorerie est de 1,13 Md de RMB, et la dette à court terme est de 0,5 Md de RMB ; le ratio moyen revenus d’intérêts / trésorerie est de 0,696 %, inférieur à 1,5 %.

• Le ratio dette totale / passif total est supérieur à 20 %, et le ratio charges d’intérêts / bénéfice net est supérieur à 30 %. Au cours de la période considérée, le ratio dette totale / passif total est de 49,47 %, et le ratio charges d’intérêts / bénéfice net est de 166,11 % ; l’impact des charges d’intérêts sur la performance d’exploitation de la société est important.

• La croissance des comptes de paiements anticipés est supérieure à celle du coût des ventes. Au cours de la période considérée, les comptes de paiements anticipés augmentent de 5,99 % par rapport au début de période ; le coût des ventes augmente de 5,49 % par rapport à l’année précédente ; la croissance des paiements anticipés est supérieure à celle du coût des ventes.

IV. Efficacité opérationnelle

Au cours de la période considérée, le taux de rotation des comptes clients est de 4,39, en hausse de 7,28 % ; le taux de rotation des stocks est de 3,11, en hausse de 1,84 % ; le taux de rotation des actifs totaux est de 0,39, en hausse de 18,99 %.

Du point de vue des actifs d’exploitation, il faut se concentrer sur :

• Le ratio stocks / total des actifs continue d’augmenter. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio stocks / total des actifs est respectivement de 7,64 %, 8,75 % et 9,01 %, en hausse continue.

Du point de vue des trois postes de dépenses (3 frais), il faut se concentrer sur :

• Les variations des frais financiers sont importantes. Au cours de la période considérée, les frais financiers s’élèvent à 0,7 Md de RMB, en hausse de 127,48 %.

Cliquez sur l’alerte précoce « Eagle Eye » de Baiteng Co., Ltd. pour consulter les détails les plus récents des alertes et un aperçu des rapports financiers visualisés.

Présentation de l’alerte précoce « Eagle Eye » des rapports financiers de Sina Finance : l’alerte précoce « Eagle Eye » des rapports financiers des sociétés cotées est un système professionnel d’analyse automatisée intelligente des rapports financiers des sociétés cotées. L’alerte précoce « Eagle Eye » suit et interprète les derniers rapports financiers des sociétés cotées, en regroupant un grand nombre d’experts financiers faisant autorité, notamment des cabinets d’audit, à travers plusieurs dimensions, telles que la croissance de la performance des sociétés, la qualité des gains, la pression et la sécurité des fonds, ainsi que l’efficacité opérationnelle, et signale sous forme de texte et d’images les éventuels points de risque financier. Pour les institutions financières, les sociétés cotées, les organismes de régulation, etc., elle fournit des solutions techniques professionnelles, efficaces et pratiques pour l’identification et la prévention des risques financiers des sociétés cotées.

Portail de l’alerte « Eagle Eye » : application Sina Finance (Sina Finance APP) - Cotations - Centre de données - Alerte « Eagle Eye » ou application Sina Finance (Sina Finance APP) - Page de cotation des actions - Finance - Alerte « Eagle Eye »

Déclaration : le marché comporte des risques, l’investissement doit être prudent. Le présent article est publié automatiquement sur la base de bases de données tierces et ne représente pas les points de vue de Sina Finance. Toute information apparaissant dans le présent article ne constitue qu’un renvoi et ne constitue pas une recommandation d’investissement personnelle. En cas d’écart, se référer aux annonces réelles. En cas de question, veuillez contacter biz@staff.sina.com.cn.

Un volume massif d’informations et des analyses précises, le tout dans l’application Sina Finance

Responsable éditorial : Xiaolang Express News