Goldman Sachs abaisse ses prévisions de prix du cuivre pour cette année, estimant que l'excédent sur le marché s'élargira

Goldman Sachs indique qu’elle s’attend à un excédent mondial du marché du cuivre plus important cette année, et qu’elle abaisse ses prévisions de prix du cuivre, la croissance économique mondiale ralentissant sous l’effet de facteurs énergétiques, ce qui entraîne une progression de la demande plus faible.

La société indique qu’à l’heure actuelle, elle prévoit un excédent de 490 000 tonnes de cuivre raffiné en 2026, supérieur à la prévision précédente de 380 000 tonnes, et qu’elle abaisse en même temps sa prévision de prix moyen du cuivre pour cette année, de 12 850 dollars par tonne à 12 650 dollars.

Goldman Sachs a revu sa prévision de croissance de la demande mondiale en cuivre raffiné pour cette année, la faisant passer de 2 % à 1,6 %. Auparavant, les économistes de la banque estimaient que la hausse des prix de l’énergie pourrait faire diminuer de 0,4 point de pourcentage le taux de croissance du PIB mondial.

La société indique qu’en maintenant inchangées ses hypothèses de production, des perspectives de demande faibles entraîneront une forte hausse des stocks ; elle prévoit que les marchés en dehors des États-Unis se rapprocheront de l’équilibre entre l’offre et la demande, ce qui fait baisser le prix du cuivre d’environ près de 2 points de pourcentage en variation annuelle.

À court terme, Goldman Sachs s’attend à ce que le prix du cuivre reste volatil, car le marché évalue l’impact des tensions au Moyen-Orient sur la croissance économique.

En supposant que le transport d’énergie à travers le détroit d’Hormuz reprenne à partir de la mi-avril, et que la Réserve fédérale américaine procède à deux baisses de taux plus tard cette année, la banque prévoit que le prix du cuivre atteindra en moyenne 12 700 dollars au deuxième trimestre de cette année, avant de retomber, au second semestre, à une valeur considérée comme raisonnable de 12 000 dollars.

Au-delà de 2026 et jusqu’en 2027, Goldman Sachs maintient son point de vue : à mesure que des goulets d’étranglement apparaîtront dans l’offre, et que l’électrification ainsi que les investissements dans les réseaux électriques accéléreront la demande, le prix du cuivre pourrait atteindre 15 000 dollars d’ici 2035.