Deux entreprises mises en garde pour des divulgations inexactes concernant l'aérospatiale commerciale, les sociétés cotées alertent intensément sur les risques

Ces derniers temps, le secteur du « aérospatiale commerciale » a été à nouveau vivement stimulé dans le domaine des investissements, et les cours des entreprises concernées ont connu des variations anormales à répétition, attirant l’attention des autorités de régulation. Le 13 janvier soir, la Bourse de Shanghai (SSE) a émis respectivement des avertissements réglementaires à l’encontre de Électronique Digitale (电科数字), Hangxiao Acier-Structure (杭萧钢构) et des responsables concernés, au motif que, dans les informations liées à des notions telles que « aérospatiale commerciale », l’entreprise avait publié des informations inexactes et incomplètes, et que les avertissements sur les risques étaient insuffisants.

Les données de Wind montrent qu’au 13 janvier, à la clôture, l’indice de l’aérospatiale commerciale (8841877.WI) a enregistré une hausse cumulée de 31,19 % sur le mois écoulé. Récemment, plusieurs sociétés cotées impliquées dans la notion d’« aérospatiale commerciale » ont vu leur cours augmenter de manière trop importante à court terme, déclenchant la situation d’« oscillations anormales » du cours prévue par les règles de la bourse. Les sociétés concernées ont publié en série des annonces de prudence sur les risques liés aux transactions sur actions ou des annonces de variations anormales du cours, invitant les investisseurs à prêter attention au risque de chute rapide pouvant résulter d’un « trading » irrationnel.

Avertissements réglementaires de la SSE contre Électronique Digitale et Hangxiao Acier-Structure

Selon l’avis d’avertissement réglementaire émis par la SSE, la faute d’Électronique Digitale résidait principalement dans une divulgation inappropriée de l’information dans le cadre de ses activités de relations investisseurs.

Le 31 décembre, le tableau d’enregistrement des activités de relations investisseurs publié par la société montrait que sa filiale, Bai Fei Electronique (柏飞电子), fournit principalement trois types de produits : le calcul haute performance embarqué, l’informatique IA, et la transmission radiofréquence. La société avait déjà construit avec succès une solution entièrement localisée en Chine. Dans le domaine des secteurs spéciaux, les produits IA de l’entreprise seraient entrés dans une phase de production en série, etc. Après la publication de ces contenus, jusqu’au 12 janvier 2026, le cours d’Électronique Digitale a progressé de façon cumulative de 19,37 %.

Sous injonction de la régulation, Électronique Digitale a publié le 13 janvier une annonce de prudence sur les risques, indiquant que ses produits de communication par satellite, tels que le calcul intelligent et la communication par satellite, avec environ 3,9 millions de RMB d’ordres sur l’année 2025 pour la totalité de ses activités, représentent moins de 0,1 % du poids global, et que le développement ultérieur présente une incertitude importante ; que les produits IA mentionnés précédemment, entrés dans une phase de production en série, se trouvent encore au stade de livraisons en petits lots, n’ayant pas encore formé une vente à grande échelle ; que les ordres pour 2025 s’élèvent à environ 10 millions de RMB, la part du chiffre d’affaires est faible, et qu’ils n’ont pas d’impact significatif sur la performance de la société ; que le développement futur présente une incertitude.

La SSE estime que le contenu divulgué dans le tableau d’enregistrement des activités de relations investisseurs n’a pas reflété de manière exacte l’étape de développement de ses produits de communication par satellite et de produits IA, l’échelle des ventes et l’impact sur l’ensemble de l’exploitation de la société, et que la société n’a pas non plus suffisamment mis en garde contre les risques liés à l’incertitude du développement futur, etc. Ce n’est qu’après l’injonction de la régulation que la société a publié une annonce pour clarification ; la divulgation de l’information était inexacte et incomplète, les avertissements sur les risques étaient insuffisants, et cela pourrait induire en erreur la décision des investisseurs. En conséquence, la SSE a émis un avertissement réglementaire à l’encontre du secrétaire adjoint au directeur (董秘) en poste au moment des faits, Hou Zhiping (侯志平).

L’avertissement réglementaire à l’encontre de Hangxiao Acier-Structure est lié aux informations sur des projets annoncés pour des contrats publiées par la société sur une plateforme d’échange.

Le 31 décembre 2025, Hangxiao Acier-Structure a répondu à une question d’un investisseur sur la plateforme SSE « E 互动 » (上证E互动平台) en indiquant que, en tant que membre d’un projet conjoint, la société avait remporté avec Hunan Construction Engineering Group Co., Ltd. (湖南建工集团有限公司) le projet de passation globale (contrat clé en main) pour l’ingénierie de l’ensemble, des essais et de la remise en exploitation/réutilisation de la base (phase 1) du lanceur à liquide de taille moyenne-grande du projet « Jianyuan » (箭元中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地（一期）工程总承包项目). Le montant du contrat signé était d’environ 253 millions de RMB ; la partie « ingénierie » de la société représentait un montant de contrat d’environ 69.32M de RMB. Après la publication de cette information, le marché s’y est intéressé ; au 13 janvier 2026, le cours de la société a déjà connu à plusieurs reprises des hausses consécutives limitant à la hausse (涨停) et a touché à deux reprises la situation d’oscillation anormale du cours.

Sous injonction de la régulation, Hangxiao Acier-Structure a publié le 8 janvier une annonce indiquant que le montant contractuel concerné par le projet était relativement faible, représentant moins de 1 % du chiffre d’affaires annuel audité 2024, et que cela n’avait pas d’impact significatif sur la performance annuelle. La SSE a déclaré que la réponse de la société sur la plateforme E ne reflétait pas de manière exacte le travail de mise en œuvre concret du projet remporté, et qu’elle n’avait pas non plus suffisamment mis en garde les risques liés à l’impact réel sur la performance opérationnelle de l’entreprise, à l’incertitude liée à l’exécution du contrat, etc. Ce n’est qu’après l’injonction de la régulation que la société a publié une annonce pour clarification ; l’information publiée était inexacte et incomplète, les avertissements sur les risques étaient insuffisants, et cela pourrait induire en erreur la décision des investisseurs. Conformément aux dispositions pertinentes, la SSE a émis un avertissement réglementaire à l’encontre du secrétaire adjoint au directeur (董秘) en poste au moment des faits, Yao Jianfeng (姚剑峰).

La SSE a souligné que, à l’heure actuelle, le marché porte une attention très élevée aux notions liées à « aérospatiale commerciale », « satellite » et « applications IA », lesquelles pourraient avoir un impact considérable sur le cours de la société et sur les décisions des investisseurs. Lors de la publication d’informations liées à ces sujets, la société devrait faire preuve d’une prudence et d’une exactitude et d’une objectivité renforcées, et mettre pleinement en garde contre les risques d’incertitude, afin d’éviter d’induire les investisseurs en erreur.

De nombreuses sociétés cotées mettent en garde contre les risques

Récemment, la notion d’aérospatiale commerciale a brillé. Derrière la frénésie de hausse des cours, plusieurs sociétés cotées concernées par des notions similaires ont publié des annonces mettant en garde contre les risques de transaction.

Le soir du 13 janvier, Tongyu Communications (通宇通讯) a divulgué une annonce d’oscillations anormales de ses transactions sur actions, indiquant que, depuis le 27 novembre 2025, le prix de clôture de ses actions a enregistré une hausse cumulée de 256,08 %, et qu’il existe une situation de surchauffe des émotions du marché et de trading irrationnel, avec un risque de chute rapide à court terme du cours. Au 13 janvier, à la clôture, le prix de clôture de l’action était de 69,97 RMB par action, se situant à un niveau historiquement élevé ; le cours s’est déjà détaché de ses fondamentaux.

L’indication sur la plateforme Dongying Yi (深交所互动易平台) de la Bourse de Shenzhen montre que récemment de nombreux investisseurs s’inquiétaient de l’implantation des activités de la société dans les domaines de la communication par satellite et de l’aérospatiale commerciale. Le 10 novembre 2025, lorsque Tongyu Communications a répondu à une question d’un investisseur, elle avait indiqué que, fin 2024, la société avait investi 30 millions de RMB pour prendre une participation dans une entreprise de composants essentiels du noyau satellite, Hongqing Technology (鸿擎科技), afin de renforcer la disposition des composants clés en amont de l’internet des satellites ; la société et Blue Arrow Aerospace (蓝箭航天) sont tous deux actionnaires de Hongqing Technology, et depuis la prise de participation, les deux parties maintiennent une communication étroite.

Parallèlement, plusieurs sociétés cotées ont souligné dans leurs annonces que la contribution des activités liées à l’aérospatiale commerciale est limitée. Le 13 janvier, Électronique de puces Électronique Digitale (电科芯片) a publié une annonce indiquant que le cours de l’action, lors des 3 séances de bourse du 9, du 12 et du 13 janvier 2026, a enregistré une hausse en fin de séance dont l’écart cumulé par rapport à la valeur limite a dépassé 20 %. En termes de structure de revenus, la société dispose de produits tels que des interrupteurs radiofréquence (射频开关), des amplificateurs à faible bruit (低噪声放大器), utilisés pour des charges utiles de communication par satellite. Ce segment représente moins de 1 % de la part du chiffre d’affaires de la société dans son chiffre d’affaires global, et contribue donc relativement peu aux profits.

Le 12 janvier, Aerospace Hongtu (航天宏图) a annoncé que la société avait constaté que récemment certains médias et autres plateformes ont mené des discussions impliquant que les activités de la société concerneraient des notions liées aux tendances « hot ». Il existe un risque de désalignement cyclique dans la chaîne industrielle en amont et en aval : un retard des lancements de satellites en amont ou un développement des applications en aval qui ne répond pas aux attentes peuvent tous deux affecter la progression des activités. En juillet 2023, la société a signé un accord de coopération stratégique avec Guangzhou Zhongke Aerospace Exploration Technology Co., Ltd. (广州中科宇航探索技术有限公司). Deux ans et demi se sont écoulés depuis la signature de l’accord, et les deux parties n’ont pas encore mené de coopération commerciale substantielle. À l’heure actuelle, l’activité principale de la société se trouve encore au stade des applications satellitaires.

Le même jour, Haoeng Co., Ltd. (豪能股份) a souligné dans son annonce que certains de ses produits sont utilisés dans le domaine de l’aérospatiale commerciale, mais que l’échelle des revenus de cette partie est extrêmement petite, et ne constitue pas un impact significatif sur le revenu de base de la société ; Oriental Communications (东方通信) a indiqué que l’activité de maintenance du réseau d’internet par satellite représente moins de 1 % du revenu, contribuant donc peu aux profits ; Aerospace World (航天环宇) a déclaré qu’elle s’attend à ce qu’en 2025, la part des revenus liés à l’aérospatiale commerciale soit inférieure à 15 %, et que les données de revenus réels seront conformes à la divulgation du rapport annuel.

En outre, plusieurs autres sociétés cotées ont publié des annonces de clarification, indiquant que leur activité principale ne concerne pas le domaine de l’aérospatiale commerciale.

Aerospace Engineering (航天工程) a annoncé que ses produits et technologies s’appliquent principalement au domaine de l’utilisation propre et efficiente du charbon ; ses clients sont principalement des entreprises chimiques, et n’impliquent pas l’aérospatiale commerciale ni des activités liées à l’aviation spatiale. Bei Fang Navigation (北方导航) a indiqué que certains sites Web et forums boursiers ont classé les actions de la société dans le secteur de l’aérospatiale commerciale ; la société n’a jamais publié d’annonce correspondante. De plus, la société n’a aucune activité liée à l’aérospatiale commerciale et n’a obtenu aucun ordre connexe. Star Ring Technology (星环科技) a déclaré que la société ne développe effectivement pas d’activités d’aérospatiale commerciale et qu’elle n’a aucun lien avec Shanghai Star Ring Energy Technology Co., Ltd. (上海星环聚能科技有限公司).