1 L’action IA « pelle et pioche » ultime qui attire un investisseur milliardaire

Microcontrôleur IA de DesignKingBD360 via Shutterstock

Aditya Raghunath

Lun, 16 février 2026 à 23:00 GMT+9 lecture de 4 min

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Quand l’un des investisseurs activistes les plus performants au monde commence à acheter, l’argent « intelligent » prête attention. Avec environ 80 milliards de dollars d’actifs sous gestion, Elliott Management s’est forgé une réputation en décelant des opportunités sous-évaluées et en poussant au changement. Désormais, la société parie gros sur The London Stock Exchange Group (LSEGY), selon un rapport de Reuters.

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Le pari « pelle et pioche » dans l’IA

Pendant que tout le monde court après le prochain modèle d’IA en vogue, Elliott voit les choses différemment — l’infrastructure qui l’alimente. LSEG ne fabrique pas des chatbots tape-à-l’œil. À la place, elle possède des données financières dont les modèles d’IA ont désespérément besoin, mais qu’ils ne peuvent pas reproduire.

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Pensez-y de cette façon. Pendant la ruée vers l’or en Californie, certains mineurs ont fait fortune. Mais les vrais gagnants étaient ceux qui vendaient des pelles et des pioches. De la même manière, l’action LSEGY peut jouer le rôle de « pelle et pioche » pour la révolution de l’IA dans la finance.

La société contrôle plus de 33 pétaoctets de données financières spécialisées. Pour donner une perspective, cela représente plus de trois fois la taille de l’ensemble du « common crawl » — le gigantesque jeu de données utilisé pour entraîner la plupart des grands modèles de langage.

LSEG découpe son activité Data & Feeds, qui génère plus de 20 % du chiffre d’affaires total, en plusieurs catégories protégées. Les données en temps réel représentent 45 % du chiffre d’affaires de Data & Feeds. Ces informations proviennent directement de 575 bourses mondiales via l’infrastructure propre de LSEG. Elle délivre des « millions de faits solides par seconde » — pas des suppositions probabilistes. Un autre 25 % provient de contenus spécialisés et propriétaires. Cela inclut des accords exclusifs, comme un accord avec Reuters, ainsi que des données apportées, telles que la base de données de deals de LSEG. Même les données qui commencent comme de l’information publique sont transformées. Les classements (league tables) de LSEG, par exemple, font remonter jusqu’à 25 000 contributions mensuelles provenant de près de 2 000 conseillers financiers et juridiques. Ces contributeurs humains corrigent les détails des transactions publiques et ajoutent des informations sur des deals qui ne sont rapportés ailleurs nulle part.

Le point clé ? Environ 90 % du chiffre d’affaires de Data & Feeds de LSEG provient de sources auxquelles les modèles d’IA ne peuvent pas accéder via des canaux publics, d’après l’appel de résultats du troisième trimestre de la société.

L’avantage du partenariat avec Microsoft

LSEG ne reste pas non plus immobile. La société a conclu un partenariat avec Microsoft (MSFT) en 2022, le géant technologique prenant une participation de 4 % évaluée à 2 milliards de dollars dans le cadre d’une collaboration de 10 ans. Ce partenariat a déjà produit des résultats. Désormais, LSEG distribue ses données via Microsoft Azure, Teams et même Copilot.

L’histoire continue  

Ces dernières semaines, la société a rendu certains ensembles de données disponibles pour tous les utilisateurs de Copilot — potentiellement en ouvrant entièrement de nouveaux segments clients au-delà de la finance traditionnelle. Le PDG David Schwimmer a expliqué lors de l’appel aux résultats que, grâce à des serveurs Model Context Protocol (MCP), LSEG peut contrôler et surveiller l’accès aux données.

Les clients ne peuvent pas tout télécharger, entraîner leurs propres modèles et s’en aller. La société conserve le contrôle lorsqu’elle étend sa distribution.

Le plan de jeu d’Elliott Management

Elliott Management pousse LSEG à améliorer sa performance, à encourager des rachats d’actions de nouvelle génération et à combler les écarts de marge avec ses concurrents. L’investisseur activiste ne souhaiterait pas, selon des informations, une vente complète ou un spin-off de l’activité de bourse.

Certains actionnaires applaudissent l’intervention. Stephen Yiu, directeur des investissements (Chief Investment Officer) du Blue Whale Growth Fund et actionnaire de LSEG, a déclaré à Reuters que la société a besoin d’une orientation stratégique plus affûtée, surtout alors que l’IA perturbe son activité principale.

LSEG a déjà montré sa capacité à agir. L’année dernière, la société a vendu 20 % de son activité de services post-trade et a annoncé un programme de rachat d’actions de 1 milliard de livres, selon Reuters.

L’action LSEG est-elle sous-évaluée ?

Avec des actions en baisse de 28 % sur l’année passée, LSEG se négocie désormais avec une décote importante. Elle est valorisée à 16,7 fois les bénéfices anticipés, en dessous de la moyenne sur 10 ans.

La société a affiché une croissance organique de 6,4 % au T3, a relevé ses prévisions de marge et a accéléré un programme de rachat d’actions de 1 milliard de livres. La direction a également annoncé un autre programme de rachat d’actions de 1 milliard de livres à finaliser d’ici février 2026, démontrant une forte génération de trésorerie malgré les inquiétudes sur le marché.

Sur les 12 analystes qui couvrent l’action LSEGY, 10 recommandent une note « Strong Buy », un recommande « Moderate Buy » et un recommande une note « Hold ». L’objectif de cours moyen de l’action LSEG est de 38,30 $, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 45 % par rapport au cours actuel de 26,42 $.

Elliott Management voit clairement ce que beaucoup d’investisseurs ne voient pas : une société disposant d’une infrastructure de données irremplaçable, qui se traite à des prix déprimés. C’est exactement le type de configuration qui enthousiasme les activistes milliardaires.

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_ Au moment de la publication, Aditya Raghunath ne détenait (directement ou indirectement) aucune position dans les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont fournies uniquement à des fins d’information. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com _

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