Klarna dépose une demande d'introduction en bourse aux États-Unis, annonce une croissance de 24 % du chiffre d'affaires et son premier bénéfice en plusieurs années

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Klarna, fintech basée à Stockholm, cherche 1 milliard de dollars alors que Wall Street observe de près

Le géant suédois des paiements digitaux Klarna a franchi une étape majeure vers sa très attendue introduction en bourse (IPO) aux États-Unis. La société a déposé publiquement son prospectus auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), révélant un redressement financier significatif. Klarna a annoncé une hausse de 24 % de son chiffre d’affaires, à 2,81 milliards de dollars en 2024, ainsi qu’un bénéfice net de 21 millions de dollars—son premier exercice rentable après de lourdes pertes lors des périodes précédentes.

La société fintech, pionnière du secteur buy now, pay later (BNPL), vise à lever au moins 1 milliard de dollars via son IPO. Bloomberg a rapporté que Klarna cible une valorisation de plus de 15 milliards de dollars. La société a préparé confidentiellement cette démarche depuis novembre, signe de sa confiance dans une cotation publique malgré la volatilité récente des marchés boursiers.

Le rebond financier de Klarna

Depuis des années, Klarna fait partie des startups européennes les plus scrutées. Après avoir atteint une valorisation de 45,6 milliards de dollars en 2021, la société a vu sa valeur chuter à 6,7 milliards de dollars lors d’un tour de financement en 2022, reflétant un refroidissement plus large dans le secteur fintech. Désormais, sa valorisation a rebondi pour atteindre environ 14,6 milliards de dollars, et l’IPO pourrait la pousser encore plus haut.

Les résultats financiers de l’entreprise contrastent fortement avec les années précédentes. En 2023, Klarna a publié une perte nette de 244 millions de dollars. Le retour à la rentabilité reflète des mesures de réduction des coûts et des réajustements stratégiques, notamment la cession d’activités non essentielles et le renforcement de partenariats avec de grands acteurs de la technologie. L’automatisation de ses opérations de service client par l’IA de la société aurait permis d’économiser 40 millions de dollars par an et de réduire ses effectifs de 5 000 en 2023 à 3 500 d’ici la fin 2024.

Calendrier de l’IPO et conditions du marché

La décision de Klarna d’entrer en Bourse intervient alors que les marchés financiers enchaînent des signaux mitigés. La hausse des taux d’intérêt et les pressions inflationnistes ont ralenti l’activité des IPO ces dernières années, mais l’appétit des investisseurs semble repartir. Klarna rejoint d’autres grandes entreprises, comme le fournisseur d’informatique cloud IA CoreWeave et le fournisseur de matériel médical Medline, qui explorent des offres publiques.

Des experts du secteur estiment que l’IPO de Klarna pourrait servir d’indicateur pour le secteur fintech. Le marché BNPL se développe rapidement, tandis que de grands commerçants et des sociétés de paiements digitaux se disputent une base de clients en croissance.

Les manœuvres stratégiques de Klarna

La société a élargi de manière agressive ses partenariats afin de renforcer sa position sur le marché. Ces derniers mois, Klarna a annoncé des collaborations avec Apple, Google Pay, Adyen et Worldpay pour élargir ses services BNPL. En outre, Klarna est en discussions avancées avec un deuxième partenaire bancaire américain et un second réseau de paiement, ce qui pourrait diversifier davantage ses offres de crédit.

Klarna a aussi cherché à consolider sa structure d’entreprise en amont de l’IPO. La société a créé une nouvelle société holding britannique et a cédé son activité de paiements Checkout pour 520 millions de dollars. En août, elle a acquis les actifs de Laybuy, en Nouvelle-Zélande, renforçant ainsi sa présence dans la région Asie-Pacifique.

Défis réglementaires et opérationnels

Si les finances de Klarna s’améliorent, son dossier auprès de la SEC a mis en évidence certains obstacles. La société a reconnu avoir découvert des faiblesses dans ses systèmes de reporting financier en 2022, un problème qu’elle s’efforce encore de résoudre. En outre, l’Agence suédoise de la consommation enquête sur la conformité de Klarna aux lois locales en matière de marketing, ce qui constitue un risque réglementaire potentiel alors qu’elle cherche des investisseurs publics.

Klarna a également divulgué qu’elle a versé 2,6 millions de dollars à Milkywire AB, une plateforme environnementale fondée par l’épouse du PDG de Klarna, Sebastian Siemiatkowski. Bien que légaux, ces transactions feront l’objet d’un examen accru en vertu des nouvelles politiques de gouvernance d’entreprise que la société prévoit de mettre en place après l’IPO.

Enjeux pour les investisseurs et concurrence sur le marché

Avant l’IPO, les principaux actionnaires de Klarna incluent Sequoia Capital, Heartland A/S, et le cofondateur Victor Jacobsson. Sequoia détient près de 79 millions d’actions, tandis que Heartland en détient 37 millions.

Klarna fait face à une concurrence rude dans le secteur fintech. Son concurrent américain, Affirm, est valorisé à environ 15 milliards de dollars, tandis que Stripe et Chime détiennent des valorisations de 91,5 milliards de dollars et 25 milliards de dollars, respectivement. La capacité de Klarna à maintenir sa rentabilité et à déployer son modèle BNPL aux États-Unis sera essentielle pour la distinguer de ses concurrents.

Perspectives

Klarna prévoit de faire ses échanges à la New York Stock Exchange sous le symbole “KLAR.” L’IPO est menée par Goldman Sachs, JPMorgan et Morgan Stanley, avec 11 autres banques qui soutiennent l’opération.

En cas de succès, la première cotation publique de Klarna pourrait marquer un moment important pour les IPO fintech. Les investisseurs suivront de près pour savoir si le redressement financier de la société et ses partenariats stratégiques se traduisent par une confiance durable du marché. Une forte première pourrait encourager d’autres sociétés fintech privées, telles que Stripe et Chime, à accélérer leurs propres introductions en Bourse.