Le prix de l'or tente de trouver un plancher après une période de fluctuations violentes

Le prix de l’or, après avoir connu une forte volatilité, tente de trouver un niveau de soutien. À la fin de l’après-midi de ce lundi, heure de Singapour, le cours de l’or s’est resserré par rapport à la baisse enregistrée plus tôt, évoluant autour de 4 630 dollars par once. Cette tendance est apparue après que le média Axios a rapporté que des États-Unis, l’Iran et des médiateurs de la région discuteraient des termes d’un éventuel accord de cessez-le-feu qui pourrait durer 45 jours, une avancée susceptible d’atténuer les risques géopolitiques à court terme. Malgré cela, les déclarations de Donald Trump restent mitigées : tout en faisant référence à une échéance finale liée à la réouverture du détroit d’Ormuz, il a aussi lancé de nouvelles menaces contre l’Iran, ce qui amène les investisseurs à arbitrer entre l’espoir d’une détente de la situation et d’éventuels nouveaux troubles.

L’environnement macroéconomique global n’est pas favorable à l’or. Depuis le début des hostilités fin février, le prix de l’or a chuté d’environ 12 % en raison de la hausse des coûts énergétiques qui alimente les anticipations d’inflation. Dans le même temps, des indicateurs solides du marché du travail américain, notamment des données sur l’emploi non agricole de mars atteignant le plus haut niveau depuis fin 2024, renforcent encore l’attention de la Réserve fédérale sur les risques inflationnistes, plutôt que sur une éventuelle baisse des taux à court terme. Ce duo pourrait affaiblir l’attrait traditionnel de l’or, surtout dans un contexte où la hausse des taux pèse souvent sur les actifs ne rapportant pas de rendement, tandis que certains investisseurs semblent procéder à la liquidation de positions pour compenser des pertes dans d’autres domaines.

Les positions dans chaque marché semblent plutôt prudentes. Les commentaires d’un ancien trader de JPMorgan indiquent que les investisseurs sont en train de « retirer leurs pions de la table » afin de protéger leur portefeuille en période de forte volatilité. Bien que les signaux techniques indiquent que la vente à court terme pourrait être en train de se stabiliser, compte tenu de la publication prochaine des données d’inflation américaines cette semaine et de la poursuite de la hausse des prix du pétrole, les perspectives restent incertaines. La prochaine évolution du prix de l’or pourrait dépendre soit de la capacité des pourparlers de cessez-le-feu à se traduire par des progrès concrets, soit du fait que les pressions inflationnistes et les anticipations de politique continuent de dominer la réflexion des investisseurs.

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Responsable : Zhang Jun SF065