Les actions à faible capitalisation NGX stimulent la hausse alors que le marché progresse de 29,11% depuis le début de l'année

Au moment de la clôture des transactions le 27 mars, le marché des actions NGX a enregistré une hausse depuis le début de l’année (YtD) de 29,11%, supérieure aux 2,66% enregistrés sur la même période l’an dernier et déjà plus de la moitié du rendement de 51,19% publié en 2025.

L’activité du marché montre que la remontée a été largement entraînée par des actions à faible capitalisation, qui ont surpassé les actions de capitalisation moyenne et élevée en termes d’appréciation des prix.

Ce que les données indiquent

Les données issues de l’activité de négociation NGX montrent que les actions à faible capitalisation ont dominé la performance des prix lors de la remontée actuelle.

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• Dix actions à faible capitalisation, pour une capitalisation boursière combinée d’environ 8B de N, sont apparues comme les meilleures performances, chacune enregistrant une hausse de plus de 300% depuis le début de l’année (YtD).
• Parmi elles figurent Zichis Agro Allied, Fortis Global Insurance, John Holt, Premier Paints, Red Star Express, SCOA, DEAP Capital, RT Briscoe, NCR et Infinity Trust Mortgage.

En comparaison, des actions d’une valeur de plus d’un billion de nairas en capitalisation boursière (SWOOT), soit environ 24 au total, ont enregistré une hausse YtD moyenne de 32%, avec le rendement le plus élevé provenant de la hausse YtD de 88% d’Aradel.

• Parmi les autres meilleures hausses figurent BUA Cement, Nestlé, Zenith Bank, Lafarge, Okomu, Seplat, MTN Nigeria, Presco et Stanbic IBTC, toutes ayant enregistré des hausses à deux chiffres.

Cependant, lorsqu’on les examine sous l’angle de la capitalisation boursière, l’histoire change. Si les actions à faible capitalisation dominent en termes de rendements en pourcentage, leur contribution à la valeur totale du marché reste relativement faible.

• Les 10 actions à faible capitalisation ont ajouté collectivement environ 3B de N de capitalisation boursière, contre plus de 27 trillions de N ajoutés par 24 actions SWOOT.
• Cela suggère qu’en dépit des rendements élevés observés sur des valeurs plus petites, l’essentiel de la création de valeur du marché est encore porté par les actions à grande capitalisation.

Ce que vous devez savoir

Le point clé à retenir, d’après la tendance du marché, est de décider s’il faut courir après des rendements élevés sur les actions à faible capitalisation ou se concentrer sur des entreprises de capitalisation moyenne et élevée dont les fondamentaux sont solides.

Pour ce qui est des rendements, un indicateur important à considérer est la position des actions par rapport à leurs plus hauts sur 52 semaines. Par exemple, les données montrent que plusieurs des actions à faible capitalisation les plus performantes, notamment Zichis Agro Allied, John Holt, Premier Paints, NCR et Infinity Trust Mortgage, se négocient déjà à leurs niveaux de pointe ou à proximité, ce qui suggère un potentiel de hausse limité.

Il faut également tenir compte des fondamentaux des entreprises. Choisissez des entreprises dotées de fondamentaux solides, d’une croissance forte des revenus et des bénéfices. Il n’est pas une stratégie d’investissement saine d’investir dans des entreprises dont les bénéfices sont faibles ou en baisse.

Si certaines actions à faible capitalisation, comme Zichis Agro Allied, NCR, Infinity Trust Mortgage et SCOA, ont déclaré une croissance des bénéfices, d’autres, notamment Fortis Global Insurance, John Holt, Premier Paints, DEAP Capital et RT Briscoe, continuent d’afficher des bénéfices faibles ou en baisse.

Les indicateurs de valorisation constituent un autre facteur important. Il n’est généralement pas une décision d’investissement saine d’acheter des actions dont les ratios cours/bénéfices et cours/ventes sont élevés. Certaines de ces actions à faible capitalisation, comme Premier Paints, DEAP Capital, RT Briscoe et NCR, se négocient avec des ratios cours/valeur comptable négatifs, tandis que d’autres affichent des niveaux extrêmes de cours/ventes.

Les investisseurs doivent s’assurer que le prix de l’action est raisonnable par rapport aux bénéfices. Même lorsque les prix semblent élevés, ils doivent être justifiés par une croissance solide des bénéfices. C’est là que les fondamentaux deviennent critiques.

Plus d’enseignements

La remontée en cours reflète une forte liquidité et la participation des investisseurs, mais souligne aussi l’influence croissante du sentiment et de l’élan dans la performance du marché.

• Historiquement, les remontées menées par un intérêt spéculatif pour des actions à faible capitalisation ont tendance à être moins durables, surtout lorsqu’elles ne sont pas soutenues par la croissance des bénéfices.
• Pour les nouveaux investisseurs, entrer sur des actions qui se négocient déjà à leurs plus hauts ou à proximité réduit la marge de sécurité et augmente l’exposition aux risques de baisse en cas de correction.
• Une approche plus équilibrée consisterait à se diversifier entre des actions à faible, moyenne et grande capitalisation afin de gérer le risque tout en maintenant une exposition aux opportunités de croissance.
• Pour les investisseurs déjà en place qui ont bénéficié de la remontée, prendre des profits partiels peut aider à verrouiller les gains tout en réduisant l’exposition à une volatilité potentielle.

En fin de compte, même si les gains à court terme peuvent être portés par l’élan du marché, les rendements à long terme sont plus susceptibles d’être soutenus par des entreprises dont la croissance des bénéfices est solide, les bilans sont solides et la performance financière est cohérente.