AppLovin (APP) L'action obtient un nouvel objectif de prix alors que les publicités mobiles dépassent les attentes

TLDR

• Wells Fargo a relevé son objectif de prix pour APP à 560 $ au lieu de 543 $, tout en conservant une recommandation Surpondérer
• Les prévisions de revenus T1 2026 augmentent de 3 % à 1,82 milliard de dollars, soit désormais 3 % au-dessus du consensus
• Les revenus publicitaires in-app de jeux mobiles sont restés à peu près stables d’un trimestre à l’autre, mieux que les baisses saisonnières habituelles
• Le sentiment e-commerce s’est amélioré au T1, bien que la croissance de nouveaux annonceurs n’ait pas encore décollé
• APP est en baisse d’environ 41 % depuis le début de l’année malgré des fondamentaux solides

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AppLovin a eu un début d’année 2026 difficile. L’action est en baisse de près de 41 % depuis le début de l’année, ce qui en fait l’un des pires performers du S&P 500 au T1. Cette chute s’est produite malgré le fait que l’entreprise ait affiché près de 70 % de croissance de ses revenus sur les douze derniers mois et des marges bénéficiaires brutes de 87,86 %.

AppLovin Corporation, APP

L’analyste de Wells Fargo Alec Brondolo considère la baisse comme une opportunité. Il a pointé un sentiment vendeur côté acheteurs négatif et des données sectorielles en amélioration, comme un contexte propice avant les résultats du T1.

La banque a relevé son estimation de revenus du T1 2026 de 3 % à 1,82 milliard de dollars ; elle se situe désormais 3 % au-dessus du consensus de Wall Street et au sommet de la fourchette de ses prévisions.

Mobile Gaming a tenu mieux que prévu

Les contrôles du secteur ont montré que les revenus publicitaires in-app des jeux mobiles au T1 sont sortis meilleurs que les tendances saisonnières habituelles. En général, le T1 enregistre une baisse d’un faible chiffre par rapport au T4. Cette fois-ci, les revenus sont restés à peu près stables d’un trimestre à l’autre.

La part de voix d’AppLovin dans l’inventaire publicitaire in-app est restée stable d’une année sur l’autre. À titre de comparaison, la part de Meta au T1 est montée à environ 13–14 %, contre environ 11 % au T4.

L’estimation e-commerce de Wells Fargo pour le T1 s’établit à 235 millions de dollars, contre 222 millions de dollars au T4. Les nouvelles campagnes Discovery ont contribué à renforcer le sentiment des annonceurs e-commerce pendant le trimestre.

Cela dit, la croissance de nouveaux annonceurs n’a pas encore vraiment décollé. Certaines marques e-commerce ont signalé des difficultés d’échelle et une baisse des rendements, ce qui soulève des questions sur le churn des clients.

Les analystes restent globalement optimistes

AppLovin a conservé le soutien de plusieurs analystes. Evercore ISI a maintenu sa recommandation Outperform avec un objectif de prix à 750 $, en estimant que le mouvement récent du cours est déconnecté des fondamentaux de l’entreprise. Ils considèrent que l’évaluation actuelle constitue un bon point d’entrée avant les résultats.

Piper Sandler a aussi reconduit une recommandation Surpondérer avec un objectif à 650 $, en soulignant une exécution solide dans le mobile gaming et une part de marché stable.

William Blair a maintenu sa recommandation Outperform après une réunion investisseurs axée sur les opportunités liées à l’IA et la croissance de la publicité hors jeux.

L’action se traite à un P/E de 38,54. Son ratio PEG de 0,33 suggère que la valorisation semble raisonnable par rapport à son rythme de croissance.

Jim Cramer s’est récemment exprimé, en qualifiant AppLovin de « très belle entreprise, avec une croissance fantastique et une rentabilité impressionnante ». Il a noté que l’action est devenue chère en abordant l’année, en se négociant à plus de 45 fois les bénéfices. Ce multiple élevé rend l’action vulnérable à toute inquiétude liée à une perturbation par l’IA.

L’estimation des revenus du T1 de Wells Fargo à 1,82 milliard de dollars représente une hausse de 10 % d’un trimestre à l’autre.

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