Goldman Sachs : les Houthis entrent en jeu, perturbant la navigation dans la mer Rouge, le prix du pétrole pourrait encore augmenter de 20 dollars

Demandez à l’IA · Le blocus du détroit de Bab-el-Mandeb pourrait-il déclencher quelles réactions en chaîne sur les prix du pétrole ?

Caixin U.S. le 31 mars (rédacteur : Xia Junxiong) Dans une note de recherche récente, JPMorgan indique que les rebelles houthis au Yémen se sont officiellement joints à une escalade continue du conflit au Moyen-Orient, ce qui menacerait le transport de pétrole dans la mer Rouge et le détroit de Bab-el-Mandeb, et pourrait ensuite faire remonter les prix internationaux du pétrole de nouveau, de 20 dollars par baril.

Les stratèges en matières premières de JPMorgan, dont Natasha Kaneva, ont indiqué dans un rapport publié le 29 mars que le conflit ne se limite plus au golfe Persique et au détroit d’Hormuz ; il s’est étendu à la mer Rouge et au détroit de Bab-el-Mandeb. Cela introduit un deuxième point de pression maritime dans la mer Rouge, mettant ainsi simultanément en risque deux des principaux corridors mondiaux du commerce énergétique.

Le blocus du détroit de Bab-el-Mandeb ferait grimper le prix du pétrole de 20 dollars par baril

En tant que l’un des goulots d’étranglement les plus essentiels au monde pour le transport de pétrole brut et de produits pétroliers, le détroit de Bab-el-Mandeb constitue la principale voie d’exportation de la mer Rouge vers les marchés asiatiques.

Le rapport indique que la pièce maîtresse la plus significative des Houthis est la menace pesant sur le port d’Al-Junayzah au service de l’exportation saoudien. Ce port est l’extrémité des oléoducs d’exportation du pétrole brut de l’Arabie saoudite, reliant l’est et l’ouest. En outre, des nœuds plus petits comme le port de Rabigh (Rabigh, volume d’exportation de produits pétroliers : 200k barils/jour) pourraient aussi faire face à une pression.

Après le blocus du détroit d’Hormuz par l’Iran, l’Arabie saoudite utilise ses oléoducs est-ouest sur son territoire pour acheminer le pétrole brut depuis les champs pétroliers de l’est vers le port d’Al-Junayzah, puis exporte ensuite le pétrole brut via le port d’Al-Junayzah.

Lorsque le port d’Al-Junayzah devient le principal port d’exportation vers l’extérieur, l’Arabie saoudite déploie près de 50 grands pétroliers (VLCC) en mer Rouge, formant une flotte très visible et concentrée, facilement ciblable.

Le pétrole brut exporté par l’Arabie saoudite via Al-Junayzah est aujourd’hui proche de 5 millions de barils par jour. Si le détroit de Bab-el-Mandeb était également bloqué, cela frapperait fortement sa capacité d’exportation de pétrole brut. Selon JPMorgan, cela pourrait faire monter les prix du pétrole d’environ 20 dollars par baril.

Routes maritimes alternatives et leurs limites

Si le détroit de Bab-el-Mandeb est entravé, le pétrole saoudien ne pourra aller vers le nord qu’en passant par le pipeline SUMED et le canal de Suez en Égypte pour entrer en Méditerranée. Mais ces deux routes alternatives ont des limites.

(Schéma des routes d’exportation de pétrole brut dans la région du Golfe)

La capacité de conception du pipeline SUMED atteint 2,8 millions de barils/jour, mais en général, son taux d’exploitation n’est qu’environ de 1 million de barils/jour.

La contrainte du canal de Suez réside dans le fait que les VLCC ne peuvent pas passer à pleine charge ; elles ne peuvent généralement que passer à demi-charge. Cela signifie qu’il faut augmenter le nombre de voyages ou utiliser des pétroliers plus petits.

Les routes maritimes alternatives augmenteraient aussi fortement le temps de transport et les coûts. En règle générale, un aller simple direct de la mer Rouge vers l’Asie prend environ 10 jours. Mais si l’on doit renoncer à utiliser le détroit de Bab-el-Mandeb et emprunter un détour indirect longue distance, le temps aller-retour vers l’Asie pourrait augmenter de 40 jours.

En termes de besoins en capacité de transport, actuellement, il faut environ 50 pétroliers pour aller directement de la mer Rouge vers l’Asie. Les itinéraires alternatifs pourraient nécessiter en plus plus de 130 voyages de pétroliers.

Perspectives de la situation et risques d’escalade

À l’heure actuelle, l’attention se porte sur la question de savoir si les Houthis vont réellement lancer une attaque. Ils ont deux options : l’une consiste à attaquer directement l’infrastructure et les routes de l’Arabie saoudite ; l’autre consiste à utiliser cela comme monnaie d’échange stratégique.

Le rapport met en évidence trois principaux risques pouvant conduire à une escalade de la situation : une implication plus profonde des pays du Golfe, des attaques visant les infrastructures iraniennes et le déclenchement d’une guerre au sol.

Les analystes de JPMorgan estiment que l’aggravation du conflit n’est plus une question de savoir « si cela va se produire », mais de savoir « quand cela va se produire ».

(Caixin U.S. : Xia Junxiong)