La création d'emplois non agricoles a augmenté de 178k, déclenchant une explosion du dollar américain, alerte d'intervention du Japon déclenchée

Actualités de Huitong Finance - Application Huitong—— Les emplois non agricoles US après ajustement saisonnier ont fortement augmenté de 178k en mars. Non seulement ils dépassent largement le consensus du marché de 65k, mais ils inversent complètement le ralentissement enregistré le mois précédent en termes de variation négative de l’emploi, et constituent la plus forte hausse depuis décembre 2024.

Dans le même temps, le taux de chômage est descendu à 4,3 %, ce qui s’avère également meilleur que prévu ; le rythme de progression en variation mensuelle des gains horaires moyens s’est ralenti à 0,2 %. Le combo “emploi solide et salaires modérés” compose un scénario économique “golden girl” (jeune fille aux cheveux d’or) idéal pour la Réserve fédérale : il met en évidence la résilience de l’économie américaine tout en évitant que les tensions inflationnistes ne continuent de monter.

Les remarquables données NFP apportent un solide soutien aux fondamentaux du dollar, auxquelles s’ajoutent des achats de valeur refuge. Le vendredi, l’indice du dollar a progressé d’environ 0,1 %, enchaînant avec une hausse sur une deuxième séance consécutive et maintenant une force durable face à un panier de devises mondiales.

Le yen s’affaiblit sur toute la ligne : les anticipations de relèvement de taux de la Banque du Japon se refroidissent nettement

Dans le contexte d’un volume d’échanges limité sur le marché des changes pendant la séance asiatique du vendredi, en raison des congés de la Passion du Christ, le yen s’est affaibli sur l’ensemble de la ligne face à un panier des principales et des devises secondaires. La paire USD/JPY est restée dans une tendance baissière pour la troisième séance consécutive ; le jour même, l’USD/JPY a progressé de 0,1 % à 159,72.

L’inflation de base de Tokyo pour mars ralentit, constituant le signal le plus récent de l’allègement des pressions inflationnistes. Les anticipations de probabilité d’un relèvement des taux de 25 points de base lors de la réunion d’avril de la Banque du Japon, qui étaient de 25 %, ont été ramenées à 15 %, ce qui refroidit fortement la perspective de hausse des taux.

Les investisseurs attendent de voir se dévoiler des données économiques clés du Japon, telles que l’inflation, le taux de chômage et les salaires, afin d’évaluer davantage les indications prospectives de la réunion de politique monétaire du 28 avril de la Banque du Japon. L’incertitude concernant les perspectives de politique monétaire continue de peser sur la dynamique du yen.

Les autorités japonaises multiplient les avertissements concernant les attentes d’intervention sur le taux de change : l’ambiance s’échauffe

Face à la dépréciation continue du yen, le ministre des Finances japonais, Kageyama Tsukiyo, a à plusieurs reprises adressé des avertissements aux traders de change. Il a souligné que les activités spéculatives sur le marché des changes et sur le marché à terme du pétrole brut augmentent nettement, et que la volatilité du marché grimpe fortement ; l’affaiblissement du yen a déjà des effets concrets sur le bien-être des populations et sur l’économie intérieure du Japon.

Elle a réaffirmé que le gouvernement japonais est prêt à mettre en œuvre des mesures de réponse complètes à tous les niveaux, et qu’il n’exclut pas de mener des actions d’intervention “résolues” sur le marché des changes afin de préserver la stabilité du marché.

Sous l’effet de la situation au Moyen-Orient, à la fin mars, l’USD/JPY a franchi le seuil de 160 yens, atteignant un niveau rare depuis juillet 2024. La dernière intervention du Japon sur le marché des changes avait eu lieu au moment où le yen était tombé à un plus bas proche de celui observé en près de 38 ans en juillet 2024.

Résumé et analyse technique :

Le conflit géopolitique au Moyen-Orient continue de s’intensifier. Le président américain, Donald Trump, a tenu des propos fermes sur la question de l’Iran, avertissant qu’au cours des deux ou trois prochaines semaines, les actions militaires seront renforcées. De son côté, l’Iran répond avec fermeté, tandis que les risques géopolitiques ne cessent de faire grimper la demande de couverture sur le dollar.

Côté Banque du Japon, même si des cadres supérieurs ont indiqué que si les prévisions économiques correspondent aux attentes, les hausses de taux se poursuivront, et que cela consolide la tendance au resserrement de la politique, le directeur exécutif de la banque, Koji Nakamura, a aussi noté que la hausse des prix du pétrole, tout en pesant sur la croissance économique, pourrait également faire monter les anticipations d’inflation à long terme ; ces effets en double amènent la banque à prendre ses décisions de manière encore plus prudente.

Avec l’entrecroisement de plusieurs facteurs négatifs, la paire yen/dollar reste sous pression continue, et le schéma de faiblesse à court terme est difficile à renverser.

Sur le plan technique, le fait que l’USD/JPY continue de défendre la configuration haussière actuelle de sa tendance à la hausse demeure un signal positif : la dynamique soutenue se situe dans le canal ascendant figuré en pointillés, le long de la ligne médiane, ainsi que sur le seuil des 159 entiers.

(Graphique quotidien USD/JPY, source : Yihuitong, plateforme de Huitong Finance)

À 21:01 (heure de Pékin), l’USD/JPY s’affiche actuellement à 159.59/60.

(Rédaction : Wang Zhiqiang HF013)

【Avertissement sur les risques】 Conformément aux réglementations relatives à la gestion des changes, l’achat et la vente de devises doivent être effectués sur des lieux de négociation réglementés par l’État, tels que les banques. Toute activité de manière illégale, de façon déguisée, d’achat et de vente en sens inverse (“double sens”), ou toute “mise en relation” illégale pour l’achat et la vente de montants importants de devises sera passible de sanctions administratives de la part des autorités de gestion des changes, conformément à la loi ; si cela constitue un crime, la responsabilité pénale sera engagée conformément à la loi.