Veiller strictement à la « porte d'entrée » de la technologie de pointe ! L'IPO d'Yushu et de China Academy of Space Technology a été sélectionnée pour un contrôle sur site

Le 1er avril au soir, le site web de la CSRC pour les valeurs mobilières (CISA) a dévoilé la liste de tirage au sort pour les contrôles sur site des entreprises d’introduction en bourse (IPO) de la deuxième série de l’année 2026. Au total, deux sociétés sont concernées : Beijing Robotics Technology Co., Ltd. (désignée ci-après « Unitree Tech ») et China Aerospace Science and Technology Corporation Ltd. (désignée ci-après « Institut spatial… »). Il s’agit d’une entreprise de robotique et d’une entreprise de spatial commercial, toutes deux faisant partie des technologies “hard tech” actuellement très prisées par le capital. Il est à noter que l’IPO de l’Institut spatial… a été acceptée le 31 mars seulement ; le fait d’être tirée pour un contrôle le jour même de l’acceptation est relativement rare sur le marché.

D’après le site web de la Bourse de Shanghai, l’IPO du tableau ChiNext (tableau ChiNext) de l’Institut spatial… a obtenu l’acceptation le 31 mars. La société se consacre principalement à la recherche-développement, à la production et aux services de lancement de séries de grands lanceurs de transport commerciaux, et développe de nouvelles activités liées à l’économie spatiale, telles que la fabrication dans l’espace, des expériences scientifiques dans l’espace et le tourisme spatial.

Pour cette IPO, la demande de l’Institut spatial… s’appuie sur la deuxième série de critères d’admission au tableau ChiNext, à savoir : « valeur marchande prévue d’au moins 1,5 milliard de RMB, chiffre d’affaires au cours de la dernière année d’au moins 200 millions de RMB, et la proportion des dépenses de R&D cumulées sur les trois dernières années par rapport au chiffre d’affaires cumulé sur les trois dernières années d’au moins 15% ».

À l’occasion de cette démarche pour entrer en Bourse, l’Institut spatial… prévoit de lever environ 4,18 milliards de RMB.

Avant l’Institut spatial…, Blue Arrow Space IPO avait déjà obtenu l’acceptation ; les deux sociétés vont également se disputer le titre de « première IPO du spatial commercial ».

Unitree Tech est aussi une entreprise récemment acceptée ; son prospectus a été accepté le 20 mars et elle est également susceptible de viser la « première IPO de robots humanoïdes » sur le marché A. À noter en particulier que Unitree Tech est la deuxième IPO après le mécanisme d’examen préalable mis en place pour les IPO pilotes du tableau ChiNext.

D’après les données financières divulguées par Unitree Tech, la société a déjà réalisé un bénéfice en 2024 et son bénéfice net au cours des trois premiers trimestres 2025 a déjà dépassé 100 millions de RMB. En 2022—2024 et au cours des trois premiers trimestres 2025, Unitree Tech a réalisé des revenus d’exploitation d’environ 123 millions de RMB, 159 millions de RMB, 392 millions de RMB et 1,167 milliard de RMB ; le bénéfice net attribuable correspondant s’élève à environ -22,10 millions de RMB, -11,1451 millions de RMB, 94,5018 millions de RMB et 105 millions de RMB.

Le 5 janvier de cette année, le site web de la CSRC pour les valeurs mobilières (CISA) a publié la « liste d’échantillonnage pour les contrôles sur site des entreprises d’IPO de la première série de 2026 ». Parmi celles-ci, 11 entreprises, dont Blue Arrow Space, Frequency Precision Laser, Guangdong Xinsemiconductor et Luozhou, ont été tirées au sort pour des contrôles sur site. Il est intéressant de noter que, parmi ces 11 entreprises d’IPO, la moitié proviennent du tableau ChiNext, à savoir Blue Arrow Space, Frequency Precision Laser, GaoKai Technology, Hanno Medical, Taosheng Technology et Ruishi Chuangxin. En plus, quatre sociétés, dont Luozhou, Guangdong Xinsemiconductor, Jiu’an Intelligent et Lieqi Intelligent, visent une IPO sur le tableau ChiNext ; seule une société, Yansalt Co., Ltd., vise une IPO sur le marché principal de Shanghai.

Cela signifie que, pour les deux séries de contrôles sur site réalisées jusqu’à présent cette année, 8 sociétés veulent viser le tableau ChiNext.

Des professionnels du secteur ont déclaré au journaliste de Beijing Business Today que, même si la réglementation encourage l’introduction en Bourse des entreprises hard tech, cela ne veut pas dire assouplir les exigences. On peut aussi le voir à partir des listes de contrôle : pour l’introduction en Bourse des entreprises hard tech, le régulateur est également en train de contrôler strictement « l’entrée ».

D’après le nombre d’entreprises ayant fait l’objet d’un contrôle sur site lors des IPO en 2025, cette année-là, la CSRC pour les valeurs mobilières a publié trois séries de listes d’échantillonnage de contrôles sur site pour les IPO ; cela concernait 16 entreprises d’IPO, et le taux de retrait a nettement baissé par rapport aux années précédentes. Récemment, les retraits lors de ces contrôles concernaient Shanghai Xinmi Technology Co., Ltd. : son IPO sur le tableau ChiNext a été interrompue le 31 mars ; il s’agissait de l’entreprise soumise au contrôle sur site en 2025.

Beijing Business Today, journaliste Ma Huanhuan, Li Jiaxue