Les bonnes nouvelles de résultats s'enchaînent, le prix du lithium reste stable dans la « zone de confort », et l'industrie du carbonate de lithium pourrait connaître de nouveaux changements

Le secteur des mines de lithium de la catégorie A en Chine a annoncé de bonnes nouvelles consécutives dans ses rapports annuels 2025 : l’industrie du carbonate de lithium, qui était tombée dans une période difficile, reçoit à présent un signal de « redressement » puissant.

Des entreprises leaders telles que Tianqi Lithium, Ganfeng Lithium, et la société Zanghu Co., Ltd. ont successivement livré des résultats marqués par une croissance de leur rentabilité. Le moteur principal est l’explosion de la demande en aval pour le stockage d’énergie, qui a stabilisé puis fait remonter les prix du carbonate de lithium. En analysant les données, un journaliste de Shanghai Securities News constate qu’en 2026, les prix du carbonate de lithium de qualité pour les batteries domestiques se maintiennent autour de 150k RMB/tonne. En se tenant dans cette « zone de confort » des prix reconnue par l’ensemble de l’industrie, non seulement la plupart des entreprises minières peuvent réaliser une rentabilité stable, mais cela réduit aussi l’anxiété liée aux coûts dans le secteur du stockage d’énergie.

Au regard du niveau des stocks de carbonate de lithium, du rythme de croissance de l’offre et de la demande en aval, les avis au sein de l’industrie convergent : en 2026, le marché du carbonate de lithium pourrait afficher une configuration de « tension annuelle d’équilibre » avec des « décalages structurels par trimestre ». La concurrence du secteur évoluerait de « hausse généralisée, bénéfices généralisés » vers « les ressources d’abord, vaincre par les coûts », et deux types d’entreprises ont de bonnes chances de rester en tête durablement lors de la restructuration du secteur.

La reprise des prix du lithium réactive la dynamique de développement

Les entreprises de tête se retournent les premières

En tant que baromètre du secteur du lithium, les performances des « deux géants de l’extraction » ressortent particulièrement dans leurs rapports annuels. D’après le rapport, le chiffre d’affaires de Tianqi Lithium pour 2025, de 150k RMB, a certes reculé en glissement annuel, mais le bénéfice net est passé à 463 millions RMB, en hausse de 105,85 % par rapport à l’année précédente : l’entreprise a réussi à repasser dans le vert.

Le journaliste note que le redressement des bénéfices de Tianqi Lithium s’appuie avant tout sur sa stratégie mondiale de ressources de qualité : la mine de lithium Greenbush en Australie, détenue majoritairement, continue d’apporter à l’entreprise un concentré de minerai de lithium à faible coût ; en parallèle, la forte hausse des performances de la société dans laquelle elle détient une participation, SQM, a aussi entraîné une nette augmentation de ses revenus d’investissement. Au total, les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation sur l’année se sont élevés à 10.35B RMB.

Avec Tianqi Lithium, Ganfeng Lithium a également « rebondi » en parallèle. En 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2.96B RMB, en hausse de 22,08 % ; et un bénéfice net de 23.08B RMB, en forte inversion, passant du négatif au positif.

Selon les informations publiées, en 2025, Ganfeng Lithium a atteint une production de 182.4k tonnes LCE (équivalent carbonate de lithium), soit +40,05 % en glissement annuel ; et une vente de 184.8k tonnes LCE, soit +42,47 %. À partir de ses données de production-vente, on voit clairement que la croissance de la demande en carbonate de lithium est un facteur clé de l’amélioration de ses résultats.

Par rapport aux entreprises de lithium provenant de roches dures, les sociétés de raffinage du lithium des salines, elles, grâce à leur avantage de coûts intrinsèque, deviennent les « meilleurs élèves » en matière de rentabilité. Le rapport annuel 2025 publié le 30 mars par Zanghu Co., Ltd. indique que la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1.61B RMB, en hausse de 2,43 %. En 2025, elle a produit 46.5k tonnes de carbonate de lithium et en a vendu 45.6k tonnes. En examinant maintenant la société Zangge Mining, son bénéfice net en 2025 s’est établi à 182.4k RMB, en hausse de 49,32 %. Dont, au quatrième trimestre, le bénéfice net était de 184.8k RMB, en hausse de 54,7 %, et la tendance à l’amélioration de la performance trimestre après trimestre est très nette.

En plus des entreprises de tête, certains acteurs des mines de lithium voient aussi leurs résultats se redresser. Tianyuan Co., Ltd. a réalisé en 2025 un bénéfice net de 15.5B RMB, en glissement annuel, passant du négatif au positif ; et Rongjie Co., Ltd. a réalisé un bénéfice de 279 millions RMB, en hausse de 29,52 %.

L’augmentation de l’offre est limitée

Offre et demande annuelles : possiblement maintenues en « équilibre tendu »

À mesure que le marché du carbonate de lithium redevient plus actif, la configuration offre-demande du carbonate de lithium en 2026 devient le point central des préoccupations de l’industrie. Après des entretiens avec plusieurs analystes et représentants d’entreprises du secteur, des journalistes ont appris que le marché mondial du carbonate de lithium en 2026 pourrait passer d’un excès structurel entre 2023 et 2025 à un nouvel équilibre « tendu » sur l’année avec des décalages structurels par trimestre, où il pourrait y avoir un déficit d’offre évident au quatrième trimestre de cette année.

« En 2026, le carbonate de lithium ne connaîtra pas de pénurie massive, mais la certitude de déficits structurels et saisonniers est très élevée. » Une personne issue d’une entreprise minière de lithium du marché A a indiqué au journaliste : « La croissance de la demande en aval devrait très probablement dépasser la capacité de réponse de l’offre, et, en plus, les stocks du secteur se trouvent à un niveau historiquement bas ; donc le prix du lithium ne devrait pas baisser et l’année entière devrait rester sur un rythme plutôt solide. »

Du côté de l’offre, certaines institutions estiment que la production mondiale de carbonate de lithium en 2026 serait d’environ 46.5k de tonnes, soit +28 % en glissement annuel. Les nouvelles capacités atteindraient 45.6k de tonnes, mais la libération de l’offre présente clairement une caractéristique de « faible au début, élevée ensuite », et elle est contrainte par de multiples facteurs ; ainsi, le gain effectif d’offre pourrait être inférieur aux attentes.

Sur le plan domestique, l’augmentation provient principalement du raffinage du lithium des salines et des mines de lithium des roches dures ; mais la plupart des projets se trouvent en période de montée en puissance des capacités, ce qui limite l’augmentation au cours du premier semestre. Sur le plan de l’étranger, le calendrier de l’extension des projets clés ralentit ; le resserrement des politiques dans les pays détenteurs de ressources pourrait devenir le principal facteur de contrainte. D’après des estimations, en 2026 le taux de croissance de l’offre de carbonate de lithium à l’étranger ne serait que de 18 %, bien inférieur à celui de la demande.

Côté demande, la situation montre une dynamique solide « à deux moteurs ». En 2026, la demande mondiale de carbonate de lithium devrait atteindre de 20 à 3.85B LCE à 1.1B LCE, soit +27 % à +30 % ; la demande additionnelle serait de 0,47 à 0,52 million LCE. Huajin Futures estime que la demande pour les batteries de stockage d’énergie dépassera pour la première fois celle des batteries d’alimentation, devenant la plus grande source d’augmentation de la demande en carbonate de lithium.

« Sous l’effet des plans de déploiement de nouveaux systèmes de stockage d’énergie en Chine et de la demande de stockage d’énergie à l’étranger, les exportations mondiales de stockage d’énergie en 2026 devraient atteindre 820 GWh, soit +57,8 %, correspondant à une demande en carbonate de lithium de 480k à 520k tonnes LCE, soit +40 % à +50 %. » a déclaré un analyste de maison de courtage dans un entretien avec le journaliste : « Le stockage d’énergie présente des caractéristiques de demande “rigide + forte croissance” et devient le moteur central qui tire la consommation de carbonate de lithium. »

Du côté des stocks, d’après les données statistiques du 23 mars de Shanghai Metals Market (Shanghai Nonferrous Metals Network), les stocks de carbonate de lithium de la semaine se maintenaient à 99k tonnes ; le nombre de jours de stocks totaux restait inférieur à 20 jours, niveau le plus bas des trois dernières années. Dont : les stocks des usines de sels de lithium à 17k tonnes, ceux en aval à 46k tonnes, et les autres maillons à 36k tonnes. Dans la réalité, le faible niveau de stocks soutient fortement les fondamentaux du prix du lithium.

En combinant les deux côtés de l’offre et de la demande, le marché mondial du carbonate de lithium en 2026 maintiendrait probablement un équilibre « tendu » sur l’année. À mesure que les capacités nouvellement ajoutées seront progressivement libérées entre le deuxième et le troisième trimestre, l’offre et la demande pourraient être légèrement plus détendues ; mais les pics de déploiement du stockage d’énergie continueraient de soutenir la demande. Au quatrième trimestre, sous l’effet de la réduction de production hivernale des salines et de la saison forte de réapprovisionnement en aval, l’offre pourrait présenter un certain déficit.

Un bras de fer autour de la « zone de confort » des prix

150k RMB/tonne pourrait devenir un point d’équilibre

En partant de l’analyse selon laquelle l’offre et la demande annuelles du carbonate de lithium sont en « équilibre tendu », on estime que le prix du carbonate de lithium ne connaîtra pas de trop grandes fluctuations. Quelles autres opinions circulent dans l’industrie à ce sujet ?

« Le prix du carbonate de lithium se stabilise dans une fourchette de 150k à 160k RMB la tonne : pour le secteur, c’est “juste ce qu’il faut”. Cela permet aux entreprises minières de lithium de gagner de l’argent, tout en évitant que des prix trop élevés ne refroidissent l’enthousiasme d’investissement dans l’industrie du stockage d’énergie en aval. » a confié sans ambages une personne familière avec le secteur du stockage d’énergie.

Le journaliste a appris que le niveau de prix de 150k RMB/tonne du carbonate de lithium est déjà devenu, à l’heure actuelle, la « zone de confort » reconnue par l’ensemble de l’industrie, permettant l’équilibre des intérêts entre l’amont et l’aval. Du côté des coûts, l’industrie du carbonate de lithium présente actuellement une division évidente : les coûts des entreprises leaders du raffinage du lithium des salines se situent autour de 40k RMB/tonne ; les coûts des mines domestiques de lithium de roches dures de bonne qualité sont d’environ 60k à 70k RMB/tonne ; et ceux des mines de mica de lithium au Jiangxi sont de 80k à 120k RMB/tonne.

« Les entreprises qui achètent du concentré de minerai de lithium pour le faire fondre affichent des coûts un peu plus élevés, proches du prix actuel du marché. » estime un acteur de l’industrie minière du lithium : « À un prix de 150k RMB/tonne, le carbonate de lithium permet de couvrir les coûts de trésorerie de plus de 90 % des capacités à l’échelle de l’ensemble du secteur. Quand les entreprises leaders affichent des marges brutes appréciables, cela réduit aussi la part du coût du lithium dans le coût des entreprises de batteries en aval, tout en garantissant l’économie des projets de stockage d’énergie et autres. »

Dans le contexte conjoint de la zone de confort des prix et d’un équilibre tendu offre-demande, la structure concurrentielle du secteur du carbonate de lithium pourrait passer de « tout le monde monte et tout le monde gagne » à « l’élimination des faibles, la domination des meilleurs ». Les capacités de gestion des ressources et de contrôle des coûts deviennent la compétence centrale des entreprises. Les entreprises disposant de ressources de qualité et celles de raffinage du lithium des salines, avec des avantages de coûts, devraient renforcer leur avance lors de la recomposition du secteur.

Des représentants d’entreprises minières de lithium indiquent que le prix d’équilibre, autour de 150k RMB/tonne, poussera l’industrie à mettre fin à l’augmentation aveugle des capacités, et à se diriger vers un chemin de développement de haute qualité fondé sur la garantie des ressources, la réduction des coûts techniques et la coordination de la chaîne industrielle. À l’avenir, les entreprises leaders, avec un taux élevé d’autosuffisance en ressources et de bons mécanismes de contrôle des coûts, continueront d’augmenter leur part de marché ; les capacités à coûts élevés des PME seront progressivement éliminées, et la concentration industrielle s’améliorera encore.