Établir une nouvelle orientation pour l'activité principale d'investissement, CITIC Securities agit en tant que « équipe nationale » pour dynamiser le « multiplicateur » du développement de haute qualité

Demandez à l’IA · Comment la stratégie d’investissement de CITIC permet-elle la coopération et le développement conjoint de la finance et de l’économie réelle ?

Article par丨Chengcheng    Rédaction丨Lin Weiping

« Être le “groupe d’État” des capitaux à long terme et le “multiplicateur” de la réforme et de la transformation ; permettre à la finance et à l’économie réelle d’améliorer leur compétitivité centrale ; élargir les pôles de croissance créateurs de valeur ; et s’efforcer d’obtenir une optimisation plus poussée de l’aménagement structurel et de faire ressortir davantage l’effet multiplicateur de développement. »

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La profonde interprétation du président du conseil d’administration de CITIC Co., Ltd., Xi Guohua, sur le positionnement de la société : à l’occasion de l’année de lancement de “l’intervalle du 15e au 5e plan (quinquennat)” (quinquennat), elle se met précisément en pratique grâce à une refonte stratégique fondamentale : faire de l’« investissement » l’activité principale n°3 du groupe, au même rang que la finance et l’économie réelle.

Cela ne signifie pas seulement que ce géant industriel intégré se transforme profondément, passant de “disposer d’une activité d’investissement” à “un groupe d’entreprises technologiques d’excellence porté par un moteur d’investissement stratégique”, mais met aussi en évidence son sens du devoir et son rôle pionnier en tant que grande entreprise centrale (SOE) : servir “les grandes affaires du pays”, former et développer une nouvelle productivité de qualité, et construire un système d’industries moderne.

Refonte au niveau supérieur :

Du “multi-investissement” à l’élévation de la gouvernance : “contrôle par l’investissement stratégique”

Afin d’appliquer en profondeur la stratégie de développement de haute qualité “trois–trois–cinq” du groupe, au cours de l’année de lancement de “l’intervalle du 15e au 5e plan” (quinquennat), CITIC Co., Ltd. a lancé une refonte profonde de son système de management et d’investissement. Le cœur de cette transformation est d’élever l’« investissement », auparavant une capacité d’affaires existant depuis longtemps et dispersée, au rang de troisième activité principale du groupe, au même niveau que « la finance » et « l’économie réelle ». Grâce à la création du “Département de gestion des investissements” du groupe, la mise en œuvre de la stratégie est garantie dès le niveau du design au sommet. Ce faisant, CITIC Co., Ltd. marque une transformation profonde : d’un groupe holding intégré “qui dispose d’une activité d’investissement” vers un groupe d’entreprises technologiques d’excellence “porté par un moteur d’investissement stratégique”.

Dans le passé, même si CITIC s’est enraciné dans ses gènes d’investissement dès le début de sa création, avec près de 20 institutions d’investissement sous son égide, l’activité d’investissement était restée longtemps dispersée et menée de manière autonome par les filiales. Ce modèle “chacun pour soi”, bien qu’il ait offert à chaque institution une certaine flexibilité et professionnalité, rendait difficile, au niveau du groupe, la formation d’une puissance de capital unifiée et forte. Afin de mieux saisir les opportunités historiques où les industries émergentes explosent de façon concentrée, ainsi que de servir la vision grandiose du développement de la nouvelle productivité de qualité du pays, le groupe a décidé de créer le “Département de gestion des investissements”.

Selon les informations, la fonction centrale du Département de gestion des investissements du Groupe CITIC consiste à coordonner les ressources d’investissement et gérer les plateformes d’investissement, dans le but de construire un système de gestion à double dimension “intégration des ressources + gouvernance normalisée”. Il ne s’agit pas simplement d’une augmentation ordinaire du nombre de départements, mais d’une refonte de l’ensemble de l’architecture de gouvernance de l’investissement. Son objectif central est, grâce à la coordination forte du siège du groupe, d’intégrer les capitaux, projets, talents et informations auparavant dispersés dans les secteurs de la banque, des valeurs mobilières, de l’assurance, de l’économie réelle, ainsi que dans diverses plateformes d’investissement spécialisées, pour les transformer en une force stratégique unifiée. Cela signifie que l’investissement ne sera plus un “optionnel” ou une “activité annexe” des filiales, mais qu’il deviendra “obligatoire” et une “source de dynamique” pour le développement futur du groupe, servant de lien stratégique reliant les activités actuelles aux industries futures, et reliant le capital financier aux scénarios de l’économie réelle.

Concernant ce grand ajustement stratégique, Xi Guohua a souligné lors de la réunion de présentation des résultats 2025 tenue le 27 mars que cette initiative repose principalement sur trois considérations stratégiques : premièrement, c’est une action concrète au service de la stratégie nationale. Un investissement efficace est un levier important pour stabiliser la croissance et élargir le volume ; deuxièmement, c’est le chemin gagnant pour saisir la vague de l’innovation. En augmentant les investissements stratégiques dans les domaines émergents, cela aidera CITIC à “occuper et chaîner” les créneaux sur les pistes clés afin de créer une “deuxième courbe de croissance” ; troisièmement, c’est un moteur puissant pour promouvoir un développement de haute qualité. Pour une entreprise intégrée, la structure des activités est une variable clé liée à la qualité et à l’efficacité du développement.

La mise en œuvre de ce design au niveau supérieur signifie qu’un mécanisme clair de répartition des ressources guidé par la stratégie est en train de se former. Son cœur est d’orienter le capital vers les domaines prioritaires qui incarnent la nouvelle productivité de qualité, tels que l’intelligence artificielle, les nouveaux matériaux, les nouvelles énergies, et d’intensifier les investissements en capital patient dans les technologies dures et les projets sur de longues durées. Grâce à une gestion différenciée entre investissement stratégique et investissement financier, CITIC cherche à améliorer l’efficacité globale de l’investissement et la qualité du management post-investissement. L’objectif est de faire de “l’investissement CITIC” une marque de premier ordre à influence internationale, et de réaliser véritablement la création de valeur consistant à faire de l’investissement “la troisième activité principale”.

Comme Xi Guohua l’a indiqué dans la lettre aux actionnaires incluse dans le rapport annuel : « Le fait de classer l’activité d’investissement parmi les activités principales signifie qu’il faut mettre en avant le rôle clé de l’investissement dans le développement de la nouvelle productivité de qualité et dans la création de la “deuxième courbe de croissance”. Nous allons pleinement activer la fonction de “levier” de l’investissement, et être le “groupe d’État” des capitaux à long terme ainsi que le “multiplicateur” de la réforme et de la transformation ».

Cette prise de position révèle profondément l’intention stratégique de CITIC Co., Ltd. de faire passer l’investissement de “un choix” à un niveau supérieur, celui d’“une activité principale”.

Donner des moyens aux fondations :

La double propulsion des “capitaux patients” et de l’“écosystème industriel”

En positionnant l’“investissement” comme sa troisième activité principale, l’intention stratégique centrale de CITIC Co., Ltd. est de dépasser les objectifs traditionnels de rendement financier, et de construire un écosystème capable de donner une aide approfondie, de créer une valeur à long terme. Ce n’est pas seulement un choix clé de sa stratégie de développement de haute qualité “trois–trois–cinq”, mais aussi une pratique concrète de la considération stratégique soulignée par le président : exploiter les avantages d’une intégration profonde “finance + industrie + technologie” et bâtir un modèle d’investissement unique.

Afin de réaliser un passage de “l’allocation du capital” à “la conduite par la stratégie”, la nouvelle norme d’investissement de CITIC se manifeste par un système de co-création de valeur combinant “capitaux patients” et “éléments multiples”. C’est l’avantage évident de l’investissement de CITIC ; fondamentalement, il s’agit de couvrir tout le cycle de vie des entreprises grâce à la capacité financière, de résoudre le problème de mise en œuvre “de 1 à 100” grâce aux capacités industrielles, et de réparer la valeur grâce à la synergie finance-industrie.

Lors des vagues d’innovation en technologies dures, le goulot d’étranglement du développement des entreprises ne réside souvent pas dans la technologie elle-même, mais dans l’absence systémique de capital, de scénarios, de marché et de management. En s’appuyant sur la nouvelle architecture permettant, via la création du “Département de gestion des investissements” au niveau du groupe, d’intégrer les ressources et de gérer la stratégie, CITIC a construit, à travers le modèle “capital + licences + scénarios + capital patient”, un système de création de valeur capable de répondre de manière systématique à ces points douloureux, offrant aux entreprises investies un chemin de croissance prévisible et accéléré.

Dans l’aspect de l’autonomisation par la finance, CITIC couvre l’ensemble du cycle, du seed round jusqu’à la cotation. En tant que “groupe d’État”, CITIC tire principalement ses ressources de ses propres fonds, des fonds d’assurance à long terme et du passif à faible coût des banques. Il n’y a pas de pression de rachat rigide sur la période de vie des fonds externes. Cet avantage “de patience” permet à CITIC d’accompagner sur des cycles multiples et d’offrir aux entreprises investies une précieuse “redondance stratégique”.

Grâce à cette patience, CITIC construit un système de services de relais coordonnés “actions, prêts, obligations, assurance, location, conseil”. La valeur la plus remarquable de cette série de mécanismes, en termes de boucle de valeur, réside dans le lien efficace entre “investissement–banque d’affaires”. Cela se reflète pleinement au sein des entreprises concernées. Par exemple, s’agissant de Moore Threads : tout au long de son parcours de croissance, les services financiers de CITIC sont intervenus en continu. En 2019, CITIC Securities Investment et CITIC Goldstone, conjointement, ont réalisé un investissement en actions à un stade précoce. Après l’entrée dans une phase de croissance rapide, CITIC Bank a commencé, à partir de 2022, à fournir un soutien par des prêts de manière continue, avec une limite de crédit de plusieurs centaines de millions de RMB. Lors des étapes clés de cotation, CITIC Securities a non seulement aidé en 2024 à mettre en œuvre une levée de fonds Pre-IPO de plus de 5 milliards de RMB, mais a également, en 2025, en tant que conseiller introducteur (sponsor), assuré la réussite de l’introduction de la société en 88 jours seulement, la faisant ainsi devenir “la première société chinoise de GPU domestiques”, sur le STAR Market, pour un montant de fonds levés de 8 milliards de RMB. Cela établit un record : la procédure d’examen la plus rapide depuis 2022 et le montant levé le plus élevé depuis 2024. C’est une illustration vivante de la “liaison sans couture” de “l’investissement jusqu’à la cotation”.

Autre exemple : Insta360 (entreprise d’équipements d’imagerie intelligente). Depuis 2023, CITIC Bank lui fournit des services complets continus, incluant le règlement de fonds et la gestion de fortune, afin de soutenir la croissance de ce “petit géant” national spécialisé et sophistiqué (spécialisation–nouveaux produits–nouveaux processus–nouveaux modèles), ainsi que d’une entreprise champion du secteur manufacturier. En 2025, CITIC Securities, en tant qu’unique sponsor, l’a aidée à être cotée sur le STAR Market, levant 1.94B de RMB, la faisant devenir “la première société A-share d’imagerie intelligente”.

Par ailleurs, CITIC Securities et CITIC Jianxing Securities fournissent aussi aux grandes entreprises comme BYD et CATL un soutien diversifié au financement par dette, formant un réseau tridimensionnel de financement “combinaison d’actions et de dettes, équilibre entre court et long terme”.

En ce qui concerne l’autonomisation industrielle, la valeur de CITIC se traduit par la fourniture de véritables scénarios d’application et d’accélérateurs d’industrialisation aux entreprises investies. Le vaste secteur de l’économie réelle de CITIC est sa barrière centrale, la distinguant des investisseurs purement financiers. Toute nouvelle technologie investie peut presque toujours trouver, dans l’écosystème interne de CITIC, des “premiers clients” de haute qualité et des “bancs d’essai”.

CITIC a constitué au sein de son groupe des clusters manufacturiers intelligents, à la fois leaders en Chine et alignés sur les standards internationaux. Parmi eux, le Groupe Nanjing Steel a été sélectionné parmi les “usines intelligentes de niveau pilote” du Ministère de l’Industrie et des Technologies de l’Information ; la fabrique marocaine de CITIC Dicastal a aussi été retenue dans la liste des “usines phare (Lighthouse Factories)” du secteur mondial de la fabrication (première en Afrique) ; en parallèle, le groupe possède également 7 “usines intelligentes de niveau excellence” reconnues par le Ministère de l’Industrie et des Technologies de l’Information (comme CITIC Heavy Industries, etc.). Ces entités sont non seulement des sites de production, mais aussi les meilleurs bancs d’essai et premiers scénarios d’usage pour l’Internet industriel, les jumeaux numériques et les modèles de grands modèles d’IA.

Les technologies innovantes des entreprises investies peuvent être déployées, testées, itérées et optimisées directement dans ces “bancs d’essai” représentant les plus hauts standards de fabrication mondiaux, ce qui réduit considérablement le cycle de transformation des technologies de laboratoire vers des produits industriels stables, fiables et prêts à une production en série. Par exemple, CITIC Dicastal, grâce à des décennies d’accumulation technique dans le domaine de l’allègement des composants automobiles, a réussi à franchir la technologie d’allègement du squelette des jambes de robots humanoïdes et à obtenir une livraison en petites séries : c’est un exemple type de la synergie profonde “investissement + industrie” de CITIC, se renforçant mutuellement.

En matière d’autonomisation pour maîtriser le risque, cela se traduit principalement par l’approche “industrie + finance”, utilisant une combinaison pour réparer la valeur des actifs en difficulté. L’aide de CITIC ne s’adresse pas seulement aux entreprises technologiques à forte croissance ; elle s’étend aussi aux actifs spéciaux pris temporairement en difficulté, démontrant sa capacité à résoudre les risques et à “faire revenir à la vie” les actifs en tant que groupe intégré. Son modèle dépasse une simple restructuration financière ou un report de dettes : il passe par la mise en place de véhicules d’isolation des risques, l’introduction de capitaux supplémentaires pour stabiliser la base, puis la mobilisation des capacités professionnelles d’exploitation des secteurs de l’économie réelle du groupe, tels que CITIC Tefu Real Estate, CITIC Chengkai et CITIC Mining International, afin de transformer, mettre à niveau et gérer de manière fine des actifs immobiliers commerciaux, des terrains industriels ou des ressources minières en difficulté, et de redéfinir leur capacité de création de cash-flow. Finalement, en réintégrant et en interfaçant à nouveau ces actifs réparés et activés avec l’écosystème industriel de CITIC ou son réseau de synergie, le groupe leur trouve un nouveau positionnement stratégique et des points de croissance de valeur. Par exemple, transformer des biens immobiliers commerciaux existants en centres de données, pour soutenir le développement de l’activité de puissance de calcul du groupe ; utiliser des terrains industriels restructurés pour la mise en place de nouvelles industries telles que les nouvelles énergies et la fabrication haut de gamme.

« Une prévention efficace et un contrôle des risques permettent de faire preuve de la résilience d’un développement durable et d’aller loin avec constance. » Xi Guohua a déclaré dans sa lettre aux actionnaires accompagnant le rapport annuel.

En 2025, les risques à partir des stocks ont été accélérés pour être “assainis” et purgés ; le document de recommandations de développement du projet Australie (projet de minerai) a été approuvé, supprimant le risque d’arrêt du projet et jetant une base solide pour l’exploitation à moyen et long terme et la construction d’une entreprise minière mondiale de premier plan. Par ailleurs, le modèle de CITIC, caractéristique et synergique, pour résoudre et maîtriser les risques, s’est progressivement renforcé. Sur l’ensemble de l’année, le groupe a réalisé 313 milliards de RMB de montant principal et intérêts des créances initiales restructurées et “activées”, ainsi que 31.3B de RMB en cash provenant des cessions. Les objectifs ont été dépassés et un modèle reproductible a été formé sur tout le territoire national, prêt à être promu.

Effet de volant d’inertie :

L’investissement réinjecte dans l’activité principale Construire une boucle d’écosystème auto-renforcée

Grâce à l’investissement stratégique, CITIC a construit un système d’écosystème dynamique capable de s’améliorer soi-même et de renforcer l’ensemble en retour. L’activité d’investissement elle-même, autrefois “centre de coûts” du groupe ou simplement “centre de profits”, évolue pour devenir le “moteur central” qui stimule la croissance de la valeur écosystémique et renforce la compétitivité centrale de chaque secteur. Elle alimente en continu le secteur financier en actifs de qualité et en activités futures ; elle injecte des technologies innovantes et des moteurs de croissance dans le secteur de l’économie réelle ; et elle réalise un effet de croissance en boucle amplifiée de la valeur écosystémique.

L’investissement produit un effet de rétroaction significatif sur le secteur financier, constituant un levier clé pour aider le projet “fort noyau” de la finance. Le groupe, grâce à des investissements en actions avant-gardistes dans des industries stratégiques émergentes nationales comme l’intelligence artificielle, les semi-conducteurs, les nouvelles énergies et la biopharmacie, a permis de verrouiller et de cultiver à l’avance un grand nombre de clients clés futurs et d’opportunités d’affaires de haute qualité pour ses institutions financières sous sa coupe, telles que les banques, les valeurs mobilières, les assurances, etc.

S’agissant, par exemple, de CITIC Bank, le mécanisme “investir-prêter (投贷联动)” lui permet d’atteindre le plus tôt et le plus profondément les entreprises technologiques en croissance qui ont été investies. Il ne fournit pas seulement des prêts de risque ; il transforme aussi ces entreprises en clients complets pour le règlement, la gestion de trésorerie, la finance de la chaîne d’approvisionnement, voire la gestion de fortune personnelle des dirigeants. Cela optimise efficacement la structure des clients et la qualité des actifs de la banque. L’introduction de cette “pensée de banque d’affaires” s’est manifestée bien avant la création de “l’Alliance d’investissement en actions”. En 2017, face à la crise de vente à découvert (shorting) de China Hongqiao, les entités sous CITIC Bank, Xin Yin Investment, et celles sous CITIC Trust, Xin Hui International, ont agi de manière décisive. Elles ont injecté environ 8 milliards de HKD, respectivement par obligations convertibles et par placement d’actions. Calculé au prix de souscription à l’époque de 6,8 HKD par action, grâce à la restauration de la situation fondamentale de l’entreprise et à la détention à long terme, cet investissement trans-cyclique a apporté au groupe plusieurs fois le rendement de l’investissement, tout en stabilisant ce client industriel stratégique.

Pour CITIC Securities et CITIC Jianxing Securities, le déploiement approfondi du groupe au stade PE/VC revient, en substance, à construire un vaste “pool de projets de Pre-IPO” grand et de haute qualité. Ce pool fournit aux activités de banque d’affaires une source de projets en amont stable et très probable. Dans la filière des technologies dures, CITIC Securities, via des plateformes telles que Goldstone Investment et CICC Investment, a misé fortement sur des actifs clés. Par exemple, lors de l’IPO sur la STAR Market de l’entreprise nationale de GPU Moore Threads, CITIC Securities a obtenu 1,4 million d’actions (environ 160 millions de RMB) en attribution. Le premier jour de cotation, la société enregistrait déjà un bénéfice flottant d’environ 6,8 milliards de RMB, et CITIC a aussi pris en charge les revenus de conseil introducteur et de souscription. S’agissant du déploiement du leader des robots humanoïdes, Yushu Technology (valorisation d’IPO d’environ 12,7 milliards de RMB), Goldstone Growth et CICC Investment, combinés, détiennent environ 4,49% des actions. Cela leur permet, tout en captant la croissance de la valorisation du capital, de verrouiller aussi le pouvoir de la banque d’affaires lors de la future cotation. De même, s’agissant de Horizon Robotics : le capital du groupe CITIC a investi au total plus de 400 millions de dollars dans ses tours de financement de série B à série C, l’accompagnant pour passer d’une entreprise en phase de démarrage à un “unicorne” du secteur, avec une valorisation supérieure à 60 milliards de HKD. Lors de l’IPO de 2024 sur les marchés actions à Hong Kong, CITIC Jianxing International, en tant qu’unique sponsor de capitaux chinois, a aidé à lever 5,4 milliards de HKD, devenant l’IPO technologique la plus importante cette année-là sur les marchés à Hong Kong.

Et, dans l’opération de capital de Longping High-Tech, CITIC Agriculture a, via une souscription intégrale à une émission avec augmentation de capital (定增) de 1,2 milliard de RMB, porté la proportion de détention à 25,20%, consolidant durablement le contrôle stratégique ; en même temps, CITIC Jianxing Securities, en tant qu’unique sponsor, a piloté la conception et l’exécution sur tout le processus de cette levée de fonds, formant un modèle de synergie en boucle fermée de “l’injection de fonds par l’actionnaire contrôlant + le parrainage de banque d’affaires au sein du système”.

Ces cas ne sont pas des exceptions : ils sont un échantillon de l’efficacité du fonctionnement de “l’Alliance d’investissement en actions” du groupe CITIC. Cette alliance, gérant un fonds dont l’encours sous gestion dépasse 16.7B de RMB, a累计培育孵化超1200家科创企业, constituant un vaste pool d’actifs de qualité. En 2025, 13 entreprises du groupe CITIC ont réussi leur cotation : parmi elles, 12 ont été recommandées/soutenues par les courtiers à valeurs mobilières sous l’égide du groupe. Ce n’est absolument pas un hasard : c’est le résultat direct du fonctionnement efficace en boucle écosystémique de “investissement–banque d’affaires”.

L’investissement enrichit et renforce aussi considérablement l’écosystème de synergie du groupe ; il sert de pierre angulaire à l’“étoile” (星链) de l’économie réelle et au “roc” (磐石) technologique. Les entreprises technologiques investies, en particulier celles qui maîtrisent des technologies de pointe comme l’IA, la biotechnologie, les nouveaux matériaux et les équipements haut de gamme, deviennent le “cerveau” externe clé et une source d’innovation permettant de renforcer la transformation et la montée en gamme des industries traditionnelles du groupe en retour.

Leurs technologies et solutions sont appliquées directement et rapidement dans la transformation intelligente, l’optimisation des procédés et la transition bas-carbone des secteurs traditionnels forts du groupe, tels que CITIC Special Steel, CITIC Heavy Industries et CITIC Engineering. Par exemple, le Groupe Nanjing Steel construit, en introduisant et en appliquant les technologies de grands modèles d’IA, le modèle d’industrie sidérurgique “Yuan·Ye” (元·冶), connectant tout le processus de “matières, fer, acier, laminage”, et réalise une percée notable : la durée de développement de nouveaux produits est réduite de 50%.

En même temps, ces entreprises investies elles-mêmes deviennent aussi de nouveaux nœuds dynamiques dans le réseau d’écosystème industriel de CITIC. Elles contribuent non seulement par des technologies innovantes à l’écosystème, mais peuvent aussi présenter aux partenaires en amont et en aval de leurs chaînes industrielles, ainsi qu’aux fournisseurs et clients, pour les faire entrer dans le réseau de synergies de CITIC. Elles élargissent continuellement les frontières et la profondeur de l’écosystème, attirant davantage d’éléments d’innovation divers.

Par exemple, dans le domaine de l’innovation des semences, grâce à des investissements stratégiques continus et à une autonomisation en profondeur de Longping High-Tech, CITIC lui fournit non seulement un capital clé, mais intègre aussi en profondeur son système de R&D, ses ressources de semences germplasm, ses canaux de marché, ainsi que le réseau de capital et l’expérience de gestion de CITIC et sa plateforme d’internationalisation. En 2025, la surface de promotion et d’industrialisation des semences de Longping High-Tech reste n°1 en Chine et a aussi remporté le “China Quality Award”, honorant la plus haute qualité en Chine. En outre, son centre national de supercalcul de Changsha, associé, a remporté le premier prix dans le concours “Données élément x”, signalant que les deux parties s’apprêtent conjointement à prendre le point haut du futur dans l’agriculture intelligente.

Réévaluation de la valeur :

Une nouvelle norme de valorisation boursière sous le rendement financier et les options stratégiques

Il faut souligner que, tout en entraînant la synergie de l’écosystème et en autonomisant la transformation de l’industrie, l’investissement stratégique apporte aussi à CITIC un retour financier direct et de plus en plus important.

À mesure que l’encours de “l’Alliance d’investissement en actions de CITIC” continue de s’élargir (déjà plus de 680M de RMB) et que le portefeuille d’investissement mûrit ainsi que les sorties se concrétisent, les revenus de commissions de gestion, les rémunérations de performance et les gains de sortie des projets sont devenus une part importante du bénéfice net attribuable aux actionnaires du groupe. Les données des états financiers montrent qu’en 2025, l’activité d’investissement de CITIC, tout en servant étroitement la stratégie globale du groupe, grâce à une gestion proactive orientée marché, a réalisé un double bond en taille et en rendement. Au 31 décembre 2025, le total des actifs sous gestion de CITIC Co., Ltd. était proche de 11 000 milliards de RMB, avec un taux de croissance de 26,8%, dépassant la moyenne de l’industrie. Le Groupe CITIC est devenu l’un des plus grands gestionnaires d’actifs intégrés de Chine. Une forte efficacité de gestion des actifs a soutenu la croissance des profits ; en 2025, le revenu net de l’activité d’investissement a augmenté de 12% en variation annuelle.

Les caractéristiques de flux de trésorerie de ces revenus, leurs attributs de risque-rendement, ainsi que l’écart (spread) des revenus des activités bancaires traditionnelles, et les profits de fabrication et de négoce du secteur de l’économie réelle présentent des différences notables et une cyclicité différente. Par conséquent, la croissance des bénéfices du secteur investissement peut, dans une certaine mesure, lisser les fluctuations que subissent les performances globales du groupe dues à la volatilité des prix des matières premières, aux cycles du secteur manufacturier, aux changements du marché des taux d’intérêt, etc. Cela renforce la stabilité, la prévisibilité et la résilience face aux risques de la capacité bénéficiaire de CITIC en tant que groupe d’entreprises intégré, conformément à la logique générale selon laquelle, pour les groupes diversifiés modernes, on améliore la valeur pour les actionnaires via la gestion de la combinaison des activités.

Plus profond et durable encore est le fait que l’investissement, en autonomisant indirectement les secteurs finance et économie réelle, crée les “profits de synergie” et la “valeur d’écosystème”. Même s’il est difficile de les séparer et de les quantifier directement et précisément dans les états financiers de la période en cours, leur contribution est sans aucun doute stratégique. Elle se manifeste par : en envoyant aux banques des clients d’entreprises technologiques de qualité, ce qui améliore le taux de rendement global des actifs bancaires et réduit les coûts du risque de crédit ; en verrouillant des projets clés de banque d’affaires pour les courtiers, ce qui consolide et renforce leur position de marché et leur prime de marque dans l’industrie de la banque d’affaires ; en injectant des technologies innovantes et des solutions dans le secteur de l’économie réelle, en accélérant sa transformation et sa montée en gamme, en améliorant l’efficacité opérationnelle et la valeur ajoutée des produits, ce qui stimule ainsi la croissance de son chiffre d’affaires et de ses profits.

« En 2025, CITIC est devenu le plus grand organisme de financement direct en Chine et l’un des plus grands gestionnaires d’actifs intégrés. La part de marché du volume de souscription de financement actions domestique dépasse un tiers, et la part de marché du volume de souscription d’obligations domestique est de 16%, se classant toutes deux n°1 sur le marché. » Xi Guohua l’a déclaré dans la lettre aux actionnaires accompagnant le rapport annuel.

Avec des performances solidement soutenues, le cours de l’action de la société a augmenté de 38,1% sur l’ensemble de l’année 2025, dépassant nettement le marché ; et Standard & Poor’s ainsi que Moody’s maintiennent respectivement les notations de crédit élevées A- (stable) et A3 (stable).

Définir l’avenir :

Diriger l’ère de “l’intelligence écosystémique” par l’investissement stratégique

Le cœur du parcours de CITIC Co., Ltd. “quinquennat du 15e au 5e plan” ne se limite plus à la synergie stratégique au sens traditionnel : “fort noyau de la finance, étoile de l’économie réelle, investissement comme priorité”. Lorsque l’investissement s’intériorise et devient le moteur central qui entraîne la croissance du groupe, son véritable mission stratégique est de dépasser la boucle de création de valeur du “triangle d’or” existant, pour passer à un stade de développement plus élevé : c’est-à-dire utiliser l’investissement stratégique comme “cerveau” et “réseau de neurones” pour piloter et définir la forme des industries futures, construire un “agent d’intelligence écosystémique” doté de capacités d’auto-évolution, d’intelligence en réseau et d’innovation ouverte. C’est la voie incontournable pour que CITIC, depuis un groupe d’entreprises d’excellence combinant finance et économie réelle, devienne le “constructeur d’écosystèmes” et “définisseur de standards” qui façonnent la carte économique du futur.

Aujourd’hui, la profondeur de son allocation d’investissement dépasse largement la simple “rentabilité financière” et la “synergie industrielle”. Dans le domaine de l’économie de basse altitude, les investissements systématiques de CITIC dans les scénarios d’eVTOL, d’exploitation de l’aviation générale, de gestion de l’espace aérien et de transport aérien urbain (UAM) ne visent pas seulement à saisir un courant porteur : ils consistent à tracer activement une “carte d’industries” tridimensionnelle et en relief du futur. Cela lui permet de dépasser le rôle unique d’investisseur ou d’opérateur, et de devenir le “chef de conception global” de l’écosystème intégrant technologie, capital, politiques et scénarios, capable de s’emparer des sommets dans l’élaboration des standards industriels, l’innovation des modèles commerciaux et la construction des infrastructures. De même, dans le domaine des robots humanoïdes : le déplacement de CITIC Dicastal, des pièces automobiles vers les structures osseuses des robots, n’est pas seulement une extension des limites de l’activité. C’est aussi, grâce à ses capacités profondes de fabrication de précision et de matériaux, qu’elle s’insère et reconfigure l’“entrée physique” du prochain support de base de l’intelligence artificielle générale. Ce modèle de “définir des standards matériels émergents grâce à des racines industrielles profondes” confère à CITIC une influence industrielle sans précédent et un pouvoir de fixation des prix à long terme.

La réalisation de “l’intelligence écosystémique” dépend du caractère platformisé et ouvert du système de “capitaux patients + autonomisation de tous les éléments”. À l’avenir, le cluster de “usines intelligentes de niveau pilote” du Groupe Nanjing Steel et le cluster mondial de “usines phares” de CITIC Dicastal verront leur valeur dépasser le service rendu uniquement au sein du groupe. Ils ont vocation à évoluer en “accélérateurs d’innovation ouverte” destinés aux sociétés de capital-risque et d’entrepreneuriat technologique en dure du monde entier, ainsi qu’en “plateformes de validation de scénarios d’usage en premier”. En mettant en place des interfaces techniques standardisées d’accès, des protocoles de partage de données et des mécanismes de R&D conjointe, CITIC peut ouvrir ses vastes scénarios industriels, son savoir-faire de fabrication (know-how) et son réseau de capital aux innovateurs externes les plus prometteurs. Cela fera passer l’écosystème d’investissement de CITIC d’un réseau interne de cycles de valeur efficaces à une “infrastructure d’innovation” capable d’absorber en continu, de filtrer, de valider et de amplifier les meilleurs éléments d’innovation de l’ensemble de la société.

Cette évolution remodelera fondamentalement la logique de valorisation du marché des capitaux. Le point d’ancrage de la valeur de CITIC passera entièrement de modèles statiques basés sur l’actif net historique et les bénéfices courants, à un modèle dynamique de “croissance d’options” valorisées selon sa capacité à construire “l’intelligence écosystémique”. Le cœur de l’évaluation du marché se concentrera sur : la rareté et la force de contrôle des “positions écologiques” des industries futures que CITIC a planifiées grâce à l’investissement stratégique ; l’efficacité et le taux de réussite avec lesquels son “plateforme d’innovation ouverte” attire et transforme les technologies de pointe ; et le potentiel de croissance de synergie continue que l’ensemble du “triangle d’or” démontre sous l’impulsion de “l’intelligence écosystémique”. Les profits à forte croissance résultant de l’activité d’investissement constitueront, conjointement avec la grande valeur d’options stratégiques créée, un “double moteur” de la valeur de l’entreprise. Une politique de dividendes stables à haut niveau construit le “bloc de lest” de la valeur, tandis que des trajectoires de croissance futures clairement visibles, définies par l’investissement stratégique, constituent “l’émetteur” du bond de valeur.

Ainsi, l’objectif ultime du “quinquennat du 15e au 5e plan” de CITIC est une révolution profonde du “paradigme de valeur”. Elle vise à, via l’investissement stratégique, non seulement devenir un “compagnon” et “autonomisateur” du développement de la nouvelle productivité de qualité, mais aussi devenir un “définisseur” et “co-constructeur” des industries futures clés. Quand les “capitaux patients” irrigueront en profondeur le sol des “technologies dures”, que “l’écosystème industriel” évoluera entièrement en “infrastructure d’innovation”, et que le volant d’inertie du “triangle d’or” accélérera la naissance de “l’intelligence écosystémique”, CITIC, en tant que “groupe technologique écosystémique” capable d’intégrer systématiquement la finance, l’économie réelle et les technologies de pointe, pourrait connaître une réévaluation et un rayonnement historiques complets. Cette voie permettra à CITIC de dépasser les cycles et de définir l’avenir.

(Les sociétés et titres individuels mentionnés dans l’article ne sont cités qu’à titre d’exemple pour analyse, et ne constituent pas une recommandation d’achat ou de vente.)