Les banques cotées versent d'importants dividendes, mettant en évidence la valeur d'une allocation à long terme grâce à leurs rendements élevés

● La journaliste Shi Shiyu du China News Service

Au 2 avril, 22 banques cotées en A à la Bourse ont déjà publié leurs plans de répartition des bénéfices pour l’exercice 2025. Parmi elles, les six plus grandes banques publiques prévoient, au total, un montant de dividendes annuels supérieur à 420B de yuans. Des professionnels estiment que le dividende en espèces, distribué régulièrement, peut accroître le rendement réel des investisseurs, renforcer leur sentiment de gain ; dans le même temps, cela aide à ramener la valorisation du secteur vers une fourchette raisonnable et continue d’attirer des fonds à moyen et long termes pour l’allocation.

Les six grandes banques pourraient verser plus de 53.08B de yuans en dividendes sur l’année

D’après les annonces de dividendes déjà publiées, les six grandes banques restent les principales « forces » en matière de distribution. Pour 2025, le total des dividendes de fin d’exercice envisagé pour les six grandes banques s’élève à 45.5B de yuans. Plus précisément, la taille des dividendes des six grandes banques reste stable : la Banque industrielle et commerciale de Chine (ICBC) se classe en tête avec un total de dividendes de fin d’exercice prévu de plus de 37.67B de yuans ; la Banque de construction de Chine, la Banque agricole de Chine et la Banque de Chine prévoient respectivement 10B de yuans, 454,98 milliards de yuans et 376,67 milliards de yuans pour leurs dividendes de fin d’exercice ; la Banque postale et la Banque de communications affichent également, toutes deux, un total de dividendes de fin d’exercice supérieur à 6.8B de yuans. En ce qui concerne le montant total des dividendes en espèces sur l’année, les six grandes banques prévoient 25.3B de yuans de dividendes en espèces en 2025, soit 68 milliards de plus qu’en 2024. Une nouvelle fois, le total se hisse au-dessus du seuil des 50B de yuans ; le ratio de distribution se maintient autour de 30 %, prolongeant le style de dividendes à forte proportion et de rendements stables.

Du côté des banques à capital social, la Banque de Chine Merchants (CMB) arrive en tête : pour 2025, son total de dividendes de fin d’exercice est prévu à 20B de yuans, et le total des dividendes sur l’année devrait dépasser 500 milliards de yuans. La Banque CITIC et la Banque d’affaires et d’industrie (CIB) prévoient, toutes deux, un total de dividendes sur l’année supérieur à 200 milliards de yuans, avec pour les dividendes de fin d’exercice respectifs 10.74B de yuans et 10.6B de yuans. Pour les banques de villes (chengshang), parmi celles qui ont publié pour l’heure des projets de distribution, à l’exception de la Banque de Zhengzhou qui indique clairement ne pas verser de dividendes, les autres banques affichent une forte volonté de distribuer.

D’après les statistiques, en prenant comme base le cours de clôture des actions A le 2 avril, le taux de dividende moyen des 22 banques cotées en A qui ont publié leurs rapports annuels 2025 s’établit à 4,3 %, et 6 banques ont un taux de dividende supérieur à 5 %.

Poursuite de l’optimisation du mécanisme de distribution des dividendes

Derrière ces données remarquables sur les dividendes se trouve l’importance accordée par les banques cotées au retour aux investisseurs. Plusieurs directions de banques ont déclaré, lors des conférences de publication des résultats, qu’elles continueraient à optimiser le mécanisme de distribution des dividendes, à stabiliser le niveau des dividendes et à faire de l’amélioration du retour aux actionnaires l’une des cibles essentielles de l’exploitation à long terme.

Le président de l’ICBC, Liu Jun, a déclaré que sa banque ajustera dynamiquement sa planification du capital et ses modalités de distribution des dividendes en fonction de la situation du marché, en observant de près l’évolution des marchés des capitaux et en répondant aux besoins et aux attentes des investisseurs.

« On a parlé de savoir s’il serait possible d’effectuer des ajustements correspondants à la hausse en matière de taux de distribution. L’ICBC, en tant qu’indicateur de la tendance du marché, fera forcément ce que le marché attend, et pensera comme le marché. Si nos ajustements permettent un développement sain et durablement favorable du marché, alors l’ICBC jouera certainement un rôle exemplaire et de tête », a souligné Liu Jun.

Le président de la Banque d’affaires et d’industrie, Lü Jiajin, a indiqué que le taux de distribution des dividendes de la banque pour l’ensemble de 2025 a été relevé à 31 %, ce qui marque aussi la 16e année consécutive d’augmentation de la proportion de dividendes. « Nous accordons une grande importance au retour aux investisseurs et à la gestion de la valeur boursière. 2026 est l’année de démarrage du “Quinzième Plan quinquennal (15e Plan)”. Nous devons bien faire les fondamentaux et la “base solide” de l’exploitation. C’est la base de notre distribution de dividendes et de l’augmentation de la valorisation », a déclaré Lü Jiajin.

Du côté du Laboratoire expérimental de finance de Shanghai et de développement, l’expert en chef Zeng Gang estime que le dividende en espèces, distribué régulièrement, peut améliorer le rendement réel des investisseurs et renforcer leur sentiment d’acquisition. Une distribution active des dividendes par les banques aide également à orienter les fonds vers des banques de qualité, tout en reflétant la découverte de valeur sur le marché des capitaux et la fonction d’allocation des ressources.

Prévision : la valorisation devrait se différencier

La stabilité durable de dividendes élevés renforce la nature défensive des actions bancaires ; elle résonne aussi avec l’amélioration des fondamentaux, posant les bases d’une réparation de la valorisation du secteur.

Lü Jiajin a déclaré que la performance actuelle de la Banque d’affaires et d’industrie est stable, que son taux de distribution est élevé, et que l’investissement dans cette banque combine les deux valeurs : une dimension de rentabilité et une dimension défensive.

Le président de la Banque de communications, Zhang Baojiang, a indiqué : « À l’avenir, nous ferons, comme toujours, un bon travail dans la gestion opérationnelle, nous améliorerons continuellement la capacité de création de valeur, et nous offrirons aux investisseurs un retour de dividendes plus robuste et plus stable, avec des résultats plus solides. »

Du point de vue des fondamentaux, plusieurs banques voient leur baisse des marges nettes d’intérêt (NIM) se réduire, tandis que les coûts du crédit restent stables avec une tendance à la baisse. Le président de la Banque de construction de Chine, Zhang Yi, a déclaré que, en 2025, la baisse du NIM de la banque s’est resserrée de 2 points de base par rapport à l’année précédente ; le taux d’intérêt payé sur les dépôts (deposit interest payment ratio) est de 1,32 %, en baisse de 33 points de base en glissement annuel, se situant à un niveau historiquement bas, ce qui consolide efficacement la base de la réparation du NIM. Liu Jun a également déclaré que le NIM de l’ICBC en 2025 est de 1,28 %, en baisse de 14 points de base par rapport à l’année précédente ; la réduction du NIM s’est atténuée de trimestre en trimestre, montrant une tendance à la stabilisation.

Plusieurs professionnels du secteur ont indiqué au journaliste que la distribution régulière des dividendes par les banques cotées n’est pas seulement le reflet de leur solidité financière ; c’est aussi un signe important du fait que le marché chinois des capitaux devient plus mature et que les banques cotées attachent davantage d’importance au retour aux investisseurs. D’après les données historiques, les dividendes des banques apportent un soutien évident aux cours des actions bancaires, favorisent le retour de la valorisation du secteur dans une fourchette raisonnable et attirent également des fonds d’assurance, sensibles aux dividendes, qui continuent à renforcer leurs positions sur les actions bancaires.

Guotai Junan Securities prévoit que, en 2026, la valorisation des actions du secteur bancaire se déplacera d’une tendance à la convergence vers une différenciation. Les actions individuelles qui présentent des avantages tels que : une forte capacité de demande de crédit à l’actif, un vaste espace d’amélioration des coûts côté passif, l’établissement du point d’inflexion de la qualité des actifs et une gestion active de la capitalisation boursière, apporteront des gains excédentaires significatifs.

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