Pas de crainte face à la vente ! Goldman Sachs reste fermement optimiste sur l'or : les perspectives à moyen terme sont solides et il pourrait atteindre 5400 dollars d'ici la fin de l'année

L3 News 31 mars 2026 (rédaction par Bian Chun) Malgré la récente vague de ventes qui a frappé l’or, le groupe Goldman Sachs maintient sa position haussière sur ce métal précieux, et prévoit que le prix de l’or retrouvera une tendance haussière d’ici fin 2026.

Dans une note de recherche récente, les analystes de Goldman Sachs Lina Thomas et Daan Struyven indiquent que le panorama à moyen terme de l’or reste solide, soutenu par l’achat continu d’or par les banques centrales et par le fait que la Réserve fédérale devrait encore baisser ses taux deux fois cette année ; d’ici la fin de l’année, le prix de l’or pourrait grimper à 5400 dollars par once.

Ils ajoutent que, à court terme, l’or demeure confronté à un risque de baisse « tactique » ; si les chocs sur l’approvisionnement énergétique s’intensifient, le prix pourrait aussi baisser davantage, jusqu’à 3800 dollars par once. Toutefois, si la guerre entre l’Iran et les forces en présence pousse les investisseurs à accélérer la diversification de leurs placements hors des « actifs occidentaux traditionnels », le potentiel de hausse du prix de l’or reste considérable.

Depuis le déclenchement de la guerre Iran–États-Unis il y a un mois, le prix de l’or a reculé de 13 %. Ces derniers jours, le repli des marchés boursiers a contraint les investisseurs en or à clôturer des positions, et le marché a commencé à intégrer davantage une politique monétaire plus restrictive dans ses anticipations.

Mais les analystes de Goldman Sachs estiment que cette nouvelle tarification est « excessive », et qu’elle reflète surtout le fait que, par rapport au ralentissement de la croissance économique, le marché met trop l’accent sur l’inflation. Ils ajoutent par ailleurs que l’histoire montre qu’à terme les inquiétudes liées à la croissance finiront par prendre le dessus.

Les économistes de Goldman Sachs maintiennent toujours leur prévision d’une baisse de taux de deux fois en 2026 à la Réserve fédérale. Récemment, la banque a repoussé sa prévision du premier moment de baisse des taux de juin à septembre, et prévoit que la banque centrale procédera à une deuxième baisse des taux en décembre de cette année.

Les analystes ont aussi souligné que des inquiétudes concernant le fait que certaines banques centrales vendraient de l’or pour soutenir leur taux de change national ne se matérialiseront très probablement pas. Les pays du Golfe appliquent généralement un régime de change adossé au dollar ; s’ils doivent intervenir sur le marché, ils ont davantage tendance à réduire leurs avoirs en bons du Trésor américain.

En parallèle, la demande des banques centrales reste un soutien essentiel à la demande à moyen terme. Goldman Sachs prévoit que les achats d’or par les banques centrales pourraient à nouveau s’accélérer, avec en moyenne environ 60 tonnes d’or achetées chaque mois.

Le président de la Réserve fédérale, Powell, a déclaré lundi qu’au vu du contexte de choc énergétique provoqué par la guerre entre les États-Unis et l’Iran, la Réserve fédérale a tendance à maintenir ses taux inchangés et à « ignorer » temporairement l’impact de ce choc.

Les paris d’une nouvelle baisse des taux relancés par Powell ont contribué à la poursuite de la hausse du prix international de l’or mardi. Au moment de la rédaction, le prix de l’or est proche de 4600 dollars par once, très en dessous du pic d’environ 5600 dollars atteint fin janvier.

（L3 News Bian Chun）