Le bénéfice net a augmenté de plus de 30 %, et les activités internationales de banque d'investissement connaissent une croissance fulgurante ! Quel bilan cette grande société de courtage a-t-elle présenté à l'âge de 20 ans ?

Article / Gu Jin

Le soir du 26 mars, China Securities Jianxing a publié son rapport annuel 2025. Il s’agit d’un bulletin de résultats remis à l’occasion de ses 20 ans de création. Dans un contexte de différenciation des performances au sein du secteur des valeurs mobilières, ce rapport annuel révèle des bases solides, cette teinte de résilience, propre aux courtiers de premier plan capables de traverser les cycles.

À la fin de 2025, les actifs totaux de China Securities Jianxing atteignaient 676.82B de yuans, en hausse de 19,49 % ; sur l’année, le chiffre d’affaires (produits d’exploitation) s’est élevé à 23.32B de yuans, en hausse de 22,41 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires a atteint 94,39 milliards de yuans, en hausse de 30,68 %. Le doublement des croissances du CA et du bénéfice net, toutes deux supérieures à 20 %, est particulièrement remarquable parmi les courtiers de premier plan dont les résultats ont déjà été dévoilés. En tant qu’une des six premières institutions pilotes de réglementation autorisant l’intégration globale des comptes dans le secteur des valeurs mobilières et l’une des premières institutions de la « liste blanche » réglementaire, China Securities Jianxing, à l’occasion de ses 20 ans, a confirmé par ce solide devoir ses principes de gestion prudents et stables ainsi que la robustesse de son activité qui continue d’évoluer.

En décomposant ce bulletin de résultats, les activités d’investissement bancaire restent son « lest » le plus solide. Sur l’ensemble de l’année, le secteur de l’activité d’introduction de titres a réalisé un chiffre d’affaires de 31,32 milliards de yuans, en hausse de 25,76 %. Le financement par actions et le financement par titres de dette sur le marché domestique continuent d’occuper une position de premier plan dans l’industrie ; le nombre de projets majeurs de restructuration d’actifs se classe au premier rang dans le secteur.

À noter, l’activité à l’international devient un nouveau pôle de croissance : la filiale à 100 % China Securities Jianxing International a vu ses revenus d’exploitation et son bénéfice net attribuable aux actionnaires progresser respectivement de plus de 100 % et 150 % en glissement annuel. À Hong Kong, elle a participé et mené à bien 7 projets de recommandation pour des introductions en bourse (IPO). Parmi eux, l’IPO de Ningde Times pour 410 milliards de HKD est devenue la plus importante opération de financement à Hong Kong sur les près de quatre dernières années.

Parallèlement, le segment de la gestion de patrimoine a réalisé un chiffre d’affaires de 3.13B de yuans, en hausse de 24,37 %. La taille « à un instant donné » des produits financiers a franchi 41B de yuans, soit plus de 60 % en glissement annuel. Les effets de la transformation des services vendeurs-acheteurs (buy-side) et du passage à une gestion-conseil portée par les conseillers se manifestent continuellement.

Du segment historique le plus solide, l’activité d’introduction de titres, à la stratégie d’internationalisation qui prend de l’ampleur ; de l’approfondissement de la transformation dans la gestion de patrimoine à la mise en œuvre des « cinq grands articles » (cinq textes majeurs) sur la finance : à l’âge de 20 ans, China Securities Jianxing livre un devoir qui constitue à la fois une vérification des accumulations passées et pose un nouveau repère, en prélude à la première année d’ouverture du « 15e plan quinquennal pour la période 2026-2030 ».

** L’effet de « lest » de l’activité d’introduction de titres se confirme ; le plan d’internationalisation ouvre de nouveaux espaces**

En tant qu’activité historiquement avantageuse de China Securities Jianxing, l’activité de banque d’investissement a continué de conserver en 2025 sa position de leader dans l’industrie. Sur l’année, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 31,32 milliards de yuans, en hausse de 25,76 %. En 2025, la société a mené à bien 33 projets de financement par actions A domestiques ; le montant principal souscrit/émis par le chef de file s’est élevé à 3.13B de yuans RMB. Parmi eux, le nombre de chefs de file pour les IPO était de 12, avec un montant principal de 196,61 milliards de yuans, se classant respectivement au 3e et au 2e rang dans l’industrie : la position de leader est solide.

Le financement par titres de dette a également fait preuve de résultats remarquables. Sur l’ensemble de l’année, la société a mené à bien 5131 opérations de souscription principale, pour un montant principal souscrit/émis de 104.45B de yuans, se classant également au 2e rang dans l’industrie. Parmi elles, les projets de souscription principale d’obligations d’entreprise (company bonds) représentaient 1497 opérations, pour un montant de 45.84B de yuans, se maintenant également solidement au 3e rang dans l’industrie.

Dans le domaine des conseillers financiers, China Securities Jianxing a réalisé 12 projets de restructuration majeure d’actifs, se classant au 1er rang de l’industrie, avec un montant des transactions de 41.01B de yuans, au 2e rang. Le projet dans lequel la société agit en tant que conseiller financier indépendant — l’absorption-restructuration par échange d’actions de China Shipbuilding (China Ship) absorbant China Shipbuilding Industry (China Heavy Industry) — est devenu, à ce jour, le plus grand projet de fusion-acquisition de type « approbation administrative » réalisé par le marché des capitaux de la cote A en termes d’échelle.

Tout en conservant la position de leader domestique dans l’activité d’introduction de titres, le plan d’internationalisation devient un point fort. En 2025, China Securities Jianxing International a, sur le marché de Hong Kong, participé et mené à bien 7 projets de recommandation d’IPO pour des titres cotés à Hong Kong. La taille totale du financement par actions s’est élevée à 459.13B de HKD. Parmi eux, en tant que co-recommandateur principal pour le projet d’IPO à Hong Kong de Ningde Times, l’opération a mobilisé 8.22B de HKD, devenant la plus grande IPO à Hong Kong sur les près de quatre dernières années et également la plus grande IPO à Hong Kong du secteur des énergies nouvelles dans l’histoire. En servant le projet d’IPO à Hong Kong de Sheidi Zhijia (Shidi Intelligent Driving), l’opération correspond à l’18C le plus vaste en 2025 sur le marché de Hong Kong.

L’activité de financement par la dette à l’étranger a également connu des avancées. China Securities Jianxing International a participé et mené à bien 222 projets de souscription d’obligations sur le marché offshore, avec un montant de souscription de 1.73M de HKD. Parmi eux, les projets de global coordinator représentaient 81 opérations, avec un montant de souscription de 1663,81 milliards de HKD. Du point de vue de la contribution aux performances, en 2025, les revenus d’exploitation et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de China Securities Jianxing International ont respectivement augmenté de plus de 100 % et 150 % en glissement annuel, faisant d’elle une nouvelle espérance pour le développement futur de China Securities Jianxing.

À noter que China Securities Jianxing a déjà clairement positionné l’internationalisation comme une direction stratégique importante de la période « 15e plan quinquennal ». Selon la planification, China Securities Jianxing International continuera d’étendre le champ de ses activités sur le marché de Hong Kong afin de réaliser un développement diversifié dans différents types de segments, notamment le retour des sociétés « concept chinois » (C-concept) sur les marchés intérieurs, la privatisation sur les marchés de Hong Kong et les acquisitions transfrontalières. Parallèlement, la société continuera d’étendre la couverture de ses zones d’investissement, d’optimiser la matrice des produits d’investissement à l’étranger, et de construire une plateforme de services financiers à double stimulation, avec « faire venir » et « s’ouvrir à l’international ».

** La transformation de la gestion de patrimoine porte ses fruits ; l’offre buy-side & conseil (buy-side) propulse l’essor de l’échelle**

Le segment de la gestion de patrimoine est un autre moteur important de la croissance des performances de China Securities Jianxing en 2025. Sur l’ensemble de l’année, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 82,21 milliards de yuans, en hausse de 24,37 %. Parmi tous les segments d’activité, le taux de croissance n’est dépassé que par celui de l’activité d’introduction de titres. Dans un contexte d’amélioration notable de l’activité de négociation sur le marché A, sa gestion de patrimoine a su saisir les opportunités du marché, en réalisant à la fois un renforcement de la base clients et une amélioration à deux niveaux de la qualité du service.

À la fin de 2025, le nombre total de clients de China Securities Jianxing a dépassé 17,12 millions de comptes, avec 1,7325 million de nouveaux comptes clients ajoutés sur l’année. Plus crucial encore, l’indicateur central de la transformation de la gestion de patrimoine — la taille « à un instant donné » des produits financiers — a dépassé 410B de yuans, soit +60,27 % en glissement annuel ; la taille de conservation des fonds publics non monétaires (non-money public mutual funds) atteignait 143.2B de yuans, se classant au 5e rang dans l’industrie ; l’augmentation en valeur de ces fonds non monétaires s’établissait à 606 milliards de yuans, se classant au 2e rang. Les services de conseil (投顾) couvraient 1,0852 million de personnes, en hausse de 71,95 % ; la taille de l’activité buy-side (clients acheteurs) atteignait 60.6B de yuans, en hausse de 189,81 %. Ces données montrent que China Securities Jianxing accélère sa transformation de l’activité traditionnelle de simple canal vers une véritable gestion de patrimoine.

En innovation du modèle opérationnel, China Securities Jianxing a mis en place un système de services qui favorise mutuellement les canaux en ligne et hors ligne. Côté en ligne, l’application « 蜻蜓点金 » (Zhīngtíng diǎnjīn) affiche une taille d’utilisateurs actifs mensuels en moyenne se classant au 7e rang dans l’industrie. Côté hors ligne, la société a été la première de son secteur à explorer la mise en place d’une architecture de services numériques de « privilège pour tous » : « 1 centre de privilèges au siège + 3 centres régionaux », couvrant 6,16 millions de clients investisseurs de taille petite et moyenne. Le projet caritatif « 柏年向善 » (Bǎi nián xiàng shàn) créé par le bureau des entrepreneurs (entrepreneurs’ office) a servi plus de 200 investisseurs philanthropes en concentrant l’action sur les activités d’intérêt général, illustrant la profonde fusion entre gestion de patrimoine et pratiques caritatives.

L’autonomisation par la technologie est également un soutien essentiel à la transformation de la gestion de patrimoine. Parmi ses développements propres, la plateforme « 信谛听 (DeepTiming) AI智数 » s’appuie sur l’IA comme moteur central, afin de fournir des outils de produits différenciés pour les utilisateurs allant de la prise en main au niveau professionnel, notamment la recherche stratégique en investissement et sa validation via des capacités de type « intelligent research ». En reliant les clients, en responsabilisant les employés et en stimulant la croissance de l’activité, elle favorise continuellement la transformation de la gestion de patrimoine et l’approfondissement de la pratique de la finance inclusive.

À noter que l’activité de financement sur marge et de prêt/emprunt de titres (融资融券) de China Securities Jianxing se développe de manière prudente sous la condition d’un risque maîtrisable. À la fin de la période couverte par le rapport, le solde de financement et de prêt/emprunt de titres s’établissait à 1.09M de yuans, avec une part de marché de 3,35 % ; le nombre de comptes s’élevait à 216.5k, en hausse de 11,08 %. La société continue d’optimiser le contrôle intelligent des risques et le produit de conseil « 北极星账户诊断产品 » (Polar Star Account Diagnosis Product), afin de construire un système de diagnostic sur toute la chaîne pour les clients des deux financements et d’embrunt ; au total, elle a signé avec près de 30k clients, contribuant efficacement à la gestion du risque d’investissement des clients.

** La banque d’investissement numérique & intelligente (数智投行) construit une nouvelle base ; la mise en œuvre des « cinq grands articles » porte ses fruits**

En 2025, China Securities Jianxing a obtenu des résultats remarquables dans son plan de déploiement en matière de technologie financière. Le programme « intelligence artificielle + » déployé intégralement est en train de remodeler la forme des activités. La société a construit une capacité complète de bout en bout allant de la puissance de calcul aux modèles spécifiques (modèles de domaine), de la couche de connaissances (knowledge middle platform) à la plateforme d’agents (intelligent agent platform), en formant un système d’habilitation par l’IA couvrant l’ensemble des lignes d’activité.

Parmi eux, le projet « 投行“看门人”数智综合业务平台 » (plateforme intégrée numérique/intelligente d’activité d’investissement bancaire, « gardien ») a remporté le premier prix du concours « Innovation technologique financière 2024 » de la Banque populaire de Chine (People’s Bank of China). C’est le premier système d’activité dans l’industrie des valeurs mobilières à recevoir cette distinction. Les résultats d’innovation en IA ont été sélectionnés pour des conférences académiques internationales de tout premier plan. L’échelle des droits de propriété intellectuelle se maintient au premier plan dans l’industrie, démontrant une vitalité et une puissance technologique d’innovation soutenue.

Dans le domaine à revenu fixe (固收), son propre « 八爪鱼 » (Octopus) — plateforme intégrée de données intelligentes pour les activités à revenu fixe orientées clients — a obtenu une percée dans l’orientation de l’explicabilité de l’IA. Les articles de recherche correspondants ont été acceptés à une conférence académique internationale « de catégorie A » de premier plan reconnue par la China Computer Federation (中国计算机学会), l’ACM SIGKDD. Il s’agit de la première fois qu’une société de valeurs mobilières en Chine publie des résultats de recherche en technologie financière intelligemment automatisée dans ce type de conférence.

La fusion profonde de la technologie et des activités fournit un soutien solide à China Securities Jianxing pour mettre en œuvre les « cinq grands articles » de la finance. Dans le domaine de la finance technologique, en 2025, la société a servi 22 projets de financement par actions d’entreprises technologiques, avec un montant d’émission de plus de 30 milliards de yuans ; le nombre et l’échelle des obligations de type « science & technologie » souscrites par la société se maintiennent au 2e rang du marché ; la société gère des fonds de capital-investissement investissant dans plus de 60 entreprises technologiques, avec un montant d’investissement de plus de 2,2 milliards de yuans ; les fonds propres nouvellement investis pour le capital-investissement, à hauteur de plus de 90 %, se sont orientés vers des projets de nouvelle productivité.

En finance verte, China Securities Jianxing a mis en place un système de soutien « actions & dette » (股债一体). Sur l’année, la société a réalisé au total près de 40 milliards de yuans de financement vert par actions et par obligations sur les marchés domestiques et internationaux ; elle a souscrit 145 obligations vertes (主承销绿色债145只), avec une taille de financement de 64,8 milliards de yuans. Elle a réussi à recommander et faire inscrire Ningde Times à Hong Kong, devenant ainsi le plus grand projet d’IPO à Hong Kong du secteur des énergies nouvelles de l’histoire. Dans les domaines de la finance inclusive et de la finance de la retraite, la société a commercialisé 308 produits de fonds publics à investissement individuel de retraite, avec un taux de couverture atteignant 100 % ; elle a souscrit 13 obligations pour la revitalisation rurale, avec une taille de financement de 216.5k de yuans ; elle a également développé en interne une série de produits de gestion d’actifs « 家鑫相传 » (Jia Xin Xiangchuan) et a participé activement à la gestion confiée des pensions commerciales et de la gestion des produits de retraite.

Au moment charnière du 20e anniversaire de sa création, China Securities Jianxing a déjà clairement défini ses stratégies de développement pour la période « 15e plan quinquennal » : construire une banque d’investissement fondée sur la valeur (value investment banking), une banque d’investissement de nouvelle productivité (new-quality investment banking) et une banque d’investissement numérique & intelligente (numérique & intelligence investment banking). La société accélère l’établissement d’un nouveau modèle de développement tiré par les clients, et se concentre sur l’amélioration du niveau d’internationalisation. En 2026, année de démarrage du « 15e plan quinquennal », cette maison de courtage de premier plan navigue à travers les vagues avec un développement stable, et saisit les opportunités via une ouverture et une innovation ; elle continue d’avancer sur la voie de la construction d’une banque d’investissement de premier niveau.