BMO apporte de la trésorerie tokenisée à la blockchain de Google

Au milieu d’une vague de lancements de stablecoins, de nombreuses grandes sociétés de services financiers du monde continuent de défendre la tokenisation.

Le PDG de Robinhood a mis en avant l’an dernier le potentiel de la technologie de transformer l’industrie, et désormais le PDG de Blackrock, Larry Fink, a fait écho à cet enthousiasme avec des remarques tout aussi appuyées. Fink a souligné que la prolifération mondiale des portefeuilles numériques a créé les conditions idéales pour la tokenisation, qui peut permettre un règlement quasi instantané, réduire les coûts de transaction et assurer des opérations en continu.

Même si Fink faisait principalement référence à la tokenisation d’actifs traditionnels comme les actions et les obligations, ces mêmes avantages s’étendent à la trésorerie tokenisée et aux dépôts bancaires tokenisés. C’est notamment pour cette raison que la Banque de Montréal (BMO) avance avec des plans visant à déployer une trésorerie tokenisée, rendue possible par Google Cloud Universal Ledger (GCUL) et CME Group.

« Ce n’est pas tant une question de paiements en crypto, mais plutôt de la reconstruction de la “plomberie” entre la banque, les garanties et les infrastructures des marchés financiers », a déclaré Joel Hugentobler, analyste en crypto-monnaies chez Javelin Strategy & Research. « La BMO dit en gros que si les marchés évoluent vers des horaires d’activité plus longs et vers un trading continu, alors la couche monétaire doit devenir elle aussi continue. »

« Ce qui est important ici, c’est qu’avec l’utilisation de la trésorerie tokenisée, la chambre de compensation de la CME permettra aux entreprises de répondre aux appels de marge et aux obligations de règlement en temps réel », a-t-il déclaré. « Cela devrait réduire le capital inactif et la liquidité, ainsi que le besoin de déposer des liquidités excédentaires uniquement pour survivre aux décalages pendant les heures bancaires. »

Une blockchain agnostique

L’initiative est également notable comme l’un des plus importants déploiements de GCUL à ce jour. Google a conçu la plateforme comme une infrastructure neutre et mondiale pour l’industrie des services financiers.

Contrairement à de nombreux réseaux blockchain construits autour d’une crypto-monnaie spécifique ou d’un écosystème d’entreprise, GCUL est conçu pour être agnostique vis-à-vis des blockchains et capable de s’intégrer au reste de la pile technologique plus large de Google.

Tokeniser la sécurité

Les capacités de trésorerie tokenisée de la BMO devraient être mises en ligne d’ici la fin de l’année, parallèlement au lancement de dépôts tokenisés.

Les dépôts tokenisés sont souvent comparés aux stablecoins, car les deux peuvent être adossés à des monnaies fiduciaires. Toutefois, la distinction clé est que, tandis que les stablecoins sont adossés aux réserves d’un émetteur, les dépôts tokenisés représentent des droits directs sur des fonds détenus au sein du système bancaire.

Cette différence est importante, car elle donne aux banques un moyen de différencier leurs offres dans un environnement numérique encombré.

« Cela vise des institutions qui veulent bénéficier des avantages de la tokenisation sans entrer, dès le premier jour, dans un système ouvert et sans permission », a déclaré Hugentobler. « Si la trésorerie tokenisée l’emporte sur les marchés financiers, tels que les produits dérivés, les garanties et le règlement, alors l’adoption pourrait venir des opérations de capital avant la finalisation au comptoir marchand ou les portefeuilles des consommateurs. »

« Si c’était le cas, cela pourrait rendre les dépôts des banques commerciales plus compétitifs et faire tomber l’argument selon lequel “les stablecoins vont désintermédier les banques” », a-t-il déclaré. « D’autres effets en aval, comme l’efficacité du capital, les risques liés aux horaires bancaires, et bien d’autres, changeront pour le mieux. »

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