E*TRADE est en pourparlers avec SpaceX pour prendre la tête de son prochain IPO

SpaceX a finalement déposé des plans pour ce qui devrait être la plus grande introduction en bourse (IPO) de l’histoire, le faisant dans un document confidentiel de la Securities and Exchange Commission (SEC) mercredi, le 1er avril.

La société de satellites d’Elon Musk fait partie des valeurs d’IPO les plus attendues ces derniers temps, car l’entreprise chercherait à lever une somme stupéfiante de 75 milliards de dollars, soit plus du double du montant levé par l’actuel détenteur du record des IPO, avec une valorisation de 1,75 billion de dollars.

E*TRADE serait pressentie comme candidate de premier plan pour gérer la partie retail de l’IPO de SpaceX. Source de l’image : Getty Images.

En parlant de gros chiffres, SpaceX, qui devrait être coté à la bourse Nasdaq, réserverait, selon les informations, jusqu’à 30% des actions proposées au public à des investisseurs particuliers. C’est bien plus que la répartition typique 90% professionnels/10% retail, ce qui laisse présager de grosses affaires pour le courtier en charge de la tranche retail de l’offre SpaceX. Selon les informations, et à la surprise de certains observateurs du marché, ce sera E*TRADE depuis Morgan Stanley (MS 0.22%) qui gérera cette tranche, et non Robinhood Markets (HOOD 1.73%) ni** SoFi Technologies**.

Il existe plusieurs théories sur le rôle d’E*TRADE

Compte tenu de l’attrait attendu de l’action SpaceX auprès des investisseurs particuliers, il n’est pas surprenant que les discussions autour d’E*TRADE alimentent beaucoup de conversations.

Pour ceux qui aiment les bonnes théories du complot, Morgan Stanley fait partie des 21 banques participant au volet institutionnel de l’IPO de SpaceX. Toutefois, la société de Musk n’a pas dit que c’était la raison pour laquelle la partie retail est orientée vers E*TRADE. SpaceX n’a même pas confirmé que c’était bien le cas, et les entreprises ne sont pas légalement tenues d’expliquer aux investisseurs pourquoi une banque est choisie plutôt qu’une autre pour participer à une IPO.

Il existe quelques indices sur les raisons pour lesquelles SpaceX pourrait privilégier ETRADE plutôt que, par exemple, Robinhood, et tout se résume à des calculs simples. En juin dernier, la taille moyenne de compte sur Robinhood était de 10 528 $. C’est plus de quatre fois le chiffre moyen de 2 533 $ observé en 2018, mais cela reste largement inférieur au total moyen de 69 000 $ sur ETRADE lorsque Morgan Stanley a racheté le courtier il y a six ans.

Il n’est pas déraisonnable de supposer que ce chiffre est plus élevé aujourd’hui simplement parce que le S&P 500 a progressé sur cette période. Autrement dit, SpaceX accède à une clientèle plus aisée avec E*TRADE que ce qu’il obtiendrait avec certains courtiers numériques plus axés retail.

L’âge peut compter

La base de clients de Robinhood est jeune, ce qui pourrait être un critère pour SpaceX. En mars 2025, le client moyen de Robinhood avait 35 ans, avec une part importante de clients âgés de moins de 43 ans. Beaucoup des clients de l’entreprise ont 27 ans ou moins.

En revanche, les clients d’ETRADE sont plus « chevronnés ». Selon certaines estimations, les titulaires de compte typiques d’ETRADE sont plus âgés, des millennials plus âgés et des Gen Xers, avec une pénétration correcte parmi les baby boomers.

Pour réitérer, SpaceX n’a même pas confirmé qu’elle sollicitait E*TRADE pour la tranche retail de l’IPO. Malgré tout, la démographie du courtier pourrait plaire à la société de Musk pour une raison simple : les investisseurs expérimentés sont moins susceptibles de se débarrasser de l’action au milieu de la première vague de hausse.

Avec l’âge vient l’expérience. Il est bien documenté que l’âge et la richesse influencent le comportement des investisseurs, et ces facteurs peuvent être pris en compte par SpaceX. Après tout, Musk veut probablement une base d’investisseurs dévoués pour SpaceX.